美国汽车巨头爆雷

来源：第一财经

继Stellantis爆雷后，又一全球车企出现大幅亏损。当地时间2月10日，福特汽车发布2025年第四季度财报和2025年财报。财报显示，2025年，福特汽车出现“增收减利”的情况。当年，福特营收达1873亿美元，同比增长1.23%，创历史新高；但利润却由盈利转亏损，从2024年盈利58.79亿美元，跌至2025年净亏损81.82亿美元，同比暴跌239.17%，创下近5年历史新低。

在销量上，福特汽车2025年在全球市场同比下降约2%，至439.5万辆，首次落后于中国车企比亚迪，排在全球汽车销量排行榜第七。

横向对比福特2025年各季度盈利情况，四季度成为拉垮该公司全年盈利的关键。该季度，福特汽车营收达459亿美元，同比下降5%；净亏损达111亿美元，这是福特汽车自2008年金融危机以来最大的季度亏损。

造成福特4季度严重亏损的主因是电动汽车的亏损与减值、火灾事故和关税。首先，福特汽车在2025年12月宣布将大幅缩减电动汽车计划，并计提了约195亿美元的特殊项目费用，且大部分计入了2025年第4季度，其中约55亿美元为现金影响。

同时，福特电动车和软件部门自成立后累计亏损超过100亿美元，2025年亏损额约为48亿美元，预计2026年亏损额在40亿～45亿美元。电动车业务产能利用率不足、价格战与高额研发投入拖累了福特的业绩。

福特方面称，虽然公司一直试图获得电动车盈利，但由于美国7500美元电动车税收抵免已于2025年9月30日正式终止，消费者的需求受到了抑制，这让美国电动车市场与车企转型都遭受了冲击。

其次，2025年，福特汽车关键铝材供应商诺贝丽斯的工厂发生了两场大火，预计到今年5月～9月才能全面复产，这直接影响着福特汽车重要销量来源的F-150系列皮卡，让福特汽车不得不为F-150系列皮卡购买外国制造的铝材。这也意味着，福特汽车需要为进口铝材支付高额关税，产生高于预期的生产成本。

再次，关税成本同样影响了福特的盈利。除了上述提到的F-150系列皮卡零部件进口关税，福特汽车首席财务官雪莉·豪斯表示，去年年底，公司支付了一笔关税账单，损失了约9亿美元的储蓄。她说：“我们在2025年底很晚的时候才收到特朗普政府的通知，由于沟通较晚，这笔9亿美元的支出已无法避免。”2025年，福特汽车的关税成本约为20亿美元。

福特汽车CEO吉姆·法利（Jim Farley）表示，公司将继续削减成本并努力生产具有全球竞争力的车型。根据规划，福特计划生产更多高利润的SUV和皮卡，今年的业绩将表现强劲。

展望2026年，福特预计全年调整后息税前利润将介于80亿～100亿美元，调整后的自由现金流预计为50亿～60亿美元（含资本支出约95亿～105亿美元）。