全球第四车企半年巨亏1500亿，危机才刚开始

这消息来得突然，2026年2月6日斯特兰蒂斯提前公布2025年下半年初步业绩，净收入780亿到800亿欧元，销量282万辆，同比增长11%。

但同一天宣布计提222亿欧元费用，直接导致下半年净亏损190亿到210亿欧元，换算成人民币大约1550亿到1720亿，相当于半年亏掉10个比亚迪的年净利润规模。股价当天欧洲一度接近跌停，美股收跌23.79%，市值大幅缩水。

消息一经发布，其股价在欧洲市场一度逼近跌停，美股收跌更是高达23.79%，市值大幅缩水，一场突如其来的财务“爆雷”，不仅让这家跨国车企陷入舆论漩涡，更揭开了传统汽车巨头在电动化转型路上的深层困局

卡洛斯·塔瓦雷斯在2024年12月1日辞去首席执行官，董事会接受辞呈。公司先进入过渡期，2025年5月28日宣布安东尼奥·菲洛萨接任，6月23日正式上任。

塔瓦雷斯在位期间大力推动电动化，设定2030年欧洲纯电销量100%的目标，大规模投入研发和产能建设。结果北美纯电车型销量远低于预期，库存积压，经销商压力增大，质量投诉也逐步增多。

这次计提222亿欧元，主要分成三块。147亿欧元用于产品计划重整，取消部分纯电车型，减记平台资产，因为之前对电动车销量判断过高，尤其是北美市场实际需求没跟上。

21亿欧元用于电动车供应链调整，缩减电池产能，减少未来投入。剩下54亿欧元是其他运营调整，其中41亿欧元来自保修费用增加，反映过去成本压缩带来的质量问题现在集中暴露。

新任CEO菲洛萨直接说，公司高估了能源转型速度，产品跟客户真实需求和支付能力脱节。这次集中计提，就是把过去积累的风险一次性释放。

菲洛萨接手后，2025年全年聘请2000多名工程师，主要放在北美，赋予区域团队更多决策权，重新梳理质量流程。北美订单量下半年同比增长150%，部分新车型比如带HEMI V8的Ram 1500预订火爆，首月质量问题比年初下降明显。

公司现在强调根据客户偏好，提供纯电、混动、内燃机多种选择，取消不赚钱的纯电项目，同时加大美国投资，解决供应链和质量遗留问题。

公司给出2026年指引：净收入实现中个位数增长，调整后营业利润率处于低个位数，工业自由现金流比在2025年改善，2027年有望转正。董事会决定暂停2026年派息，并授权发行最多50亿欧元混合债券维持现金流。5月21日将召开投资者日，公布新战略计划。

这次巨亏不是孤立事件，整个行业都在经历转型阵痛，传统巨头和新能源车企都在面对技术路线不确定、消费者需求疲软、产能过剩和高投入的压力。斯特兰蒂斯这波调整，是想轻装上阵，但接下来竞争只会更激烈，谁能根据市场灵活调整，谁才能站住脚。

说白了，汽车行业已经从增量时代进入存量厮杀，靠惯性活不下去，必须在成本控制、产品定义和市场响应上走钢丝。这场淘汰赛才刚开始，2026年会更明显。