256只提前清算，多只备案仅一年的证券私募产品遭生存困境

界面新闻记者 | 穆玥

尽管权益市场表现与行业募资环境整体向好，部分证券类私募产品却依然面临生存困境。

Wind数据显示，截至2月10日，2025年备案的12183只证券类私募产品中，有256只已经提前清算，同时还有1210只截至2025年第3季度或者第4季度向中基协报送的存续规模不足1000万元，两类产品合计占比约为12.03%。

从产品备案时间上看，上述256只已经提前清算的产品多数均备案于去年前三季度，不过也有6只备案时间为去年第四季度，分别是青骓私募的“青骓安澜三期”、上海歆享资产的”歆享福樱灵活配置”、浙江君弘资产的”君弘锦彤一期“、大连探索者基金的”探索者鸿信1号“、深圳市恩泽私募的”恩泽智投港股精选”以及浙江臻远投资的”臻远臻龙八号”。

从管理人的角度来看，256只已经提前清算的产品隶属于163家不同的私募，其中，有24家私募2025年度备案的产品已经全部提前清算。

表格：旗下有不少于3只2025年备案且已经提前清算的证券私募产品的私募情况
数据来源：Wind、界面新闻整理

百亿量化私募博润银泰投资以高达32只的提前清算产品数量居于榜首。

博润银泰投资成立于2012年11月，2014年6月在中基协完成登记备案。Wind数据显示，截至今年2月10日，公司旗下一共备案过474只产品，其中，213只已经提前清算，占比约为44.94%，另有10只正常清算、2只延期清算、1只投顾协议已经终止。公司仍在运作的248只产品中也有23只最后一次向中基协报送的存续规模不足1000万元。

界面新闻梳理发现，博润银泰投资旗下提前清算的产品备案时间多集中于2022年至2025年，以一般与产品清盘时间较为接近的基金信息最后报告时间为参考，其中，有105只产品自完成备案之后存续时间不足一年，7只产品存续时间甚至不足100天。

图：博润银泰投资旗下提前清算产品备案时间分布情况
数据来源：Wind、界面新闻整理

排在第二位的是曾因两位创始人的“内斗”风波被推至风口浪尖的靖奇投资，根据Wind数据，2025年该公司一共备案了9只产品，其中，有8只已经提前清算，另外1只截至去年第4季度的存续规模也不足1000万元。

截至今年2月10日，靖奇投资旗下自成立以来累计备案的113只产品中，有88只已经提前清算，占比77.88%，另有1只延期清算，仍在运作的24只产品中，有15只截至去年第4季度报送的存续规模不足1000万元，1只截至2023年第2季度报送的存续规模不足500万元。

此外，中邮永安（上海）资产和京华世家私募2025年备案的产品中均有6只已经提前清算，分别占公司该年度备案产品总数的28.57%和16.67%。还有31家私募提前清算的相关产品数量为2-4只，其余128家私募提前清算的相关产品数量均为1只。

有业内人士对界面新闻表示，证券类私募产品选择提前清算的原因有很多种情况，可能是因为业绩表现不及预期或者市场环境发生变化导致产品策略不配适，也可能是因为产品的存续规模、投资者数量等无法持续满足相关规定要求或者基金合同约定，还有可能是因为私募管理人或者基金经理相关情况有变化或者是其他突发情况导致产品难以继续运作等。

2025年备案且最新报送的存续规模不足1000万元的1210只产品，隶属于863家不同的私募。

其中，上海鸣石私募拥有7只相关产品，杭州复投私募、傲创（杭州）资产、上海量客私募、上海笃熙禀泰私募等也都有6只相关产品，另有18家私募拥有4-5只相关产品，其余840家私募拥有的相关产品数量均在3只及以下。

表格：旗下有4只及以上2025年备案且存续规模不足1000万元的证券类私募产品的私募情况
数据来源：Wind、界面新闻整理

根据中基协2024年4月发布的《私募证券投资基金运作指引》（下称：《运作指引》），私募基金管理人存在多只资产净值低于1000万元的私募证券投资基金，协会可以要求私募基金管理人说明情况；发现多只基金未实质开展投资业务且未合理说明的，协会可以根据有关规定暂停办理其私募基金备案。

《运作指引》还要求，私募证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于1000万元的，私募基金管理人应当在5个工作日内向投资者披露潜在影响及相关安排；上一年度日均基金资产净值低于500万元，或者连续60个交易日出现基金资产净值低于500万元情形的，应当停止申购、并在5个工作日内向投资者披露；停止申购后连续120个交易日基金资产净值仍低于500万元的，应当进入清算程序。

当然，私募产品的管理规模一直处于动态变化中，目前相关产品的最新规模相较于管理人此前报送的数据或已发生一定的变化。