一根穿云箭，我选同益中

一根穿云箭，千军万马来相见，年前真是没多大心思炒股，再加上盘面也相当无聊，心不在焉的，今天材料板块涨的都很好，其实大家可以发现一个规律，互为镜像的票很多，比如，东田微每次都率先上涨，然后秋田微会跟上，苏大维格先上涨，容大感光会跟上，材料板块上，国际复材先拉了涨停，那么后面的材料板块，比如同益中之类的就会跟上，而且同益中这票，它是又跟机器人，又跟商业航天，又跟材料板块，价位也不算高，再加上今天资金流入，算是一个很好的投资标的。当然，还是那句话，不代表任何投资意见，仅供大家交流使用。

同益中（688722）是央企控股、国内超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）龙头，兼具技术壁垒、产能扩张、新兴应用（机器人 / 医疗 / 低空）与业绩高增，估值处于行业合理区间，具备中长期投资价值；但需警惕行业扩产价格战、新业务放量不及预期、宏观需求波动等风险。

一、公司核心概况

• 基本信息

  ：科创板上市（688722），1999 年成立，国投集团控股（央企背景），主营超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）+ 复合材料 + 芳纶全产业链，是国内首批实现 UHMWPE 产业化的企业之一。

• 核心产品

• • UHMWPE 纤维

    （占营收约 43%）：强度高、轻量化、耐磨损，用于防弹防护、海洋绳缆、军工、高端纺织。

  • 复合材料

    （约 26%）：防弹无纬布、装甲板等，军工 / 安防核心材料。

  • 芳纶系列

    （约 30%）：收购超美斯后新增，对标杜邦，用于航空航天、低空经济、高端防护。

• 产能与地位

  ：UHMWPE 纤维年产能7960 吨（国内第二），出口量领先；产品性能达国际同类水平，参与制定多项行业标准。

• 技术壁垒高

  ：UHMWPE 属三大高性能纤维之一，中高端产品对一致性、稳定性、单线产能要求严苛，需多年工艺积累。

• 全产业链闭环

  ：从纤维到复材制品，成本可控、响应快、附加值高，形成差异化竞争。

• 研发持续

  ：3 个省部级平台，布局机器人腱绳、医疗、轻量化材料，获ISO13485 医疗认证。

• 2025 年前三季度

  ：营收7.19 亿元（+68.03%），归母净利润9303 万元（+14.15%）；毛利率30.61%，净利率13.28%，ROE6.58%，资产负债率26.59%（财务健康）。

• 机构预测

  ：2025-2027 年净利润1.8/2.2/2.6 亿元，复合增速约20%，成长确定性较强。

• 现有产能

  ：二期项目达产，总产能7960 吨；拟投1.98 亿元新建2400 吨产线，2026 年落地，进一步巩固龙头地位。

• 并购协同

  ：收购超美斯（芳纶龙头），形成UHMWPE + 芳纶双轮驱动，打开航空、低空、高端防护新空间。

• 传统刚需

  ：军工 / 安防（防弹）、海洋工程（绳缆）、高端纺织，需求稳定、国产替代空间大。

• 新兴爆发

• • 人形机器人

    ：腱绳核心材料，已小批量供货头部企业，牵头制定团体标准。

  • 医疗健康

    ：获医疗体系认证，切入人工韧带、康复器械等高值领域。

  • 低空 / 航空

    ：子公司超美斯为空客供应商，受益低空经济与大飞机产业链。

• 当前（2026-02-11）股价对应2025 年 PE 约 25 倍，低于行业平均（约 30 倍），PEG<1，具备估值修复空间。

1. 行业竞争加剧

   ：国内扩产快，中低端价格战可能挤压毛利率。

2. 新业务放量不及预期

   ：机器人、医疗等商业化进度慢于规划。

3. 宏观与需求波动

   ：军工、海洋、出口等需求受政策 / 经济影响。

4. 产能释放节奏

   ：新项目达产 / 爬坡不及预期，影响业绩弹性。

• 适合投资者

  ：中长期价值 + 成长型，看好新材料国产替代、机器人 / 低空 / 医疗赛道的投资者。

• 核心看点

  ：央企背书 + 技术壁垒 + 产能扩张 + 多场景爆发 + 业绩高增 + 估值合理。