仓库里存着4吨黄金，却硬说没钱还债，百年老字号把脸都丢尽了

萃华金店从清末起步到老字号传承

萃华金店创办于1895年，创始人关锡龄出身瓜尔佳氏，满洲镶黄旗锡伯族人，早年通过科举入仕，担任过大名府知府，后来升到东边道道尹。

关锡龄在外为官多年，积累了不少家产，回乡后用祖上遗产在奉天城银楼街出颖胡同路北开店，取名萃华新首饰楼。开业时资本只有3.6万吊，他请来经验丰富的祝玉堂当经理，招募关内金银匠人，主要做首饰加工，顺带卖金银条宝和珠宝玉石。

那时候沈阳商贸热闹，银楼街竞争激烈。萃华靠货真价实站稳脚跟，匠人手工打制首饰，用天平称量金料，成色稍差就重熔重做。1912年到1921年，萃华在哈尔滨道外、安东和沈阳南满站开了分号，生意越做越大。

一次大战结束后，黄金价格下跌，首饰需求增加，萃华抓住机会，库存黄金保持在3000两以上，每年纯利达到10万元左右。关锡龄定下的规矩简单粗暴：少一厘成色就赔，信誉成了店铺命根子。

后来时代变迁，萃华金店几经起落。日伪时期受压迫，生意难做。解放后一度以东伙合作形式复业，但1960年代又停业。1985年，沈阳市政府支持下，沈阳金银制品厂出资恢复萃华品牌，1985年5月正式复业。

2004年转制成股份公司，2008年改名沈阳萃华金银珠宝股份有限公司。2006年被商务部认定为中华老字号，长江以北首饰行业唯一一家。2014年11月在深交所上市，顶着百年金店第一股的名头，股价一度风光。

债务爆雷后黄金库存成最大争议点

2026年1月28日，萃华珠宝公告承认公司及子公司深圳萃华借款逾期，本金合计2.34亿元，涉及交通银行、浦发银行、广发银行、中国银行、兴业银行、浙商银行六家机构。

2月6日又新增2000万元逾期，总逾期本金达到2.54亿元，债权人包括华夏银行。多家银行提起诉讼或仲裁，法院冻结公司及子公司45个银行账户，其中4个基本户、41个一般户，实际冻结金额472万元。基本户被封直接断了日常资金流，采购和供应商付款全卡壳。

公司2025年半年报显示，存货超过30亿元，其中黄金原料及制品占29.8亿元，折合约4吨。按当时金价，这批黄金市值接近44亿元。净资产19亿元，资产负债率68%，不算资不抵债。

只需变现226公斤左右黄金，就能清掉全部逾期本金。外界质疑声很大，为什么不卖点黄金还债？公司公告反复说资金紧张、流动性短缺，却没提处置黄金的具体计划。

控股股东陈思伟为部分借款提供担保，其持有的3074万股全部被司法冻结和轮候冻结，占总股本12%。持股5%以上股东深圳市翠艺投资有限公司等也遭股份冻结。

交易所规则触发，2月9日停牌一天，2月10日复牌后简称改为ST萃华，日涨跌幅限5%。复牌首日直接跌停，市值从危机前约40亿元缩水到27亿元左右，蒸发超12亿元。

立案调查加剧危机 老字号信誉面临崩盘

2月9日晚，萃华珠宝公告收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案。公司表示配合调查，目前部分经营还能维持。

过去几年，公司信披问题不止一次，2025年就因子公司授信担保未及时披露被深交所监管函。债务危机爆发后，股价连续异常波动，早已触发异常提示。

公司自救措施包括与债权人谈展期、调整还款计划，加大应收账款催收，尝试资产处置或置换解冻账户。但逾期债务还没化解，账户冻结持续，融资渠道收窄。

2026年2月还有借款到期，压力没减轻。2023年跨界锂电业务收购思特瑞锂业51%股权，花了6.12亿元，增加了长期借款，也埋下资金隐患。锂盐业务一度亏损，主业珠宝造血能力不足，流动性问题越积越多。

百年老字号走到这一步，仓库里4吨黄金成了最讽刺的对比。管理层宁可扛罚息、违约金、诉讼，也不碰库存，赌金价继续涨。结果信誉崩了，股民亏损，供应商追债，品牌价值大打折扣。

曾经的关东珠宝第一店，如今戴着ST帽子，还背着立案调查，教训就是现金流和契约精神比囤货更重要。企业再老，底线丢了也就真完了。