北京
BP周二公布的第四季度利润符合市场预期，其暂停了股票回购计划，以期在原油价格下跌对其造成冲击的情况下，巩固其资产负债表。
这家在伦敦上市的能源公司报告称，2025年最后三个月的基本重置成本利润（用作净利润的替代指标）为15.4亿美元。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的分析师共识，这一数字与分析师预期的15.4亿美元相符。
BP 2025年全年净利润为74.9亿美元，低于分析师预期的75.8亿美元。这低于2024年的近90亿美元。
BP表示，董事会决定暂停股票回购，并将全部盈余现金用于“加速强化”其资产负债表。该公司此前的股票回购规模为7.5亿美元，并于去年11月与第三季度业绩一同公布。
“2025年是财务业绩强劲、运营表现良好且战略进展显著的一年，”BP临时首席执行官卡罗尔·豪尔在一份声明中表示。
“我们在实现四大主要目标（增加现金流和回报、降低成本以及强化资产负债表）方面取得了进展，但我们也深知还有更多工作要做，并且我们清楚地认识到实现这些目标的紧迫性，”她补充道。
伍德赛德能源公司（Woodside Energy）首席执行官梅格·奥尼尔将于4月1日接任BP首席执行官一职，此前默里·奥金克洛斯于去年年底卸任。
其他一些盈利亮点包括：
BP第四季度净债务为221.8亿美元，低于去年同期的约230亿美元。
2025年最后三个月的经营现金流为76亿美元，高于去年同期的74.3亿美元。BP将2026年的资本支出预算设定为130亿至135亿美元，处于其此前预期范围的下限。
这一业绩公布之际，欧洲油气行业正面临严峻挑战。
去年，油价创下自2020年以来最大的年度跌幅，部分原因是供应过剩的担忧，这加剧了大型石油公司对股东回报承诺的压力。
BP的行业竞争对手Equinor和壳牌上周均公布了疲软的季度盈利，并指出原油价格下跌等因素是业绩下滑的原因。
Equinor宣布，今年将把股票回购规模从去年的50亿美元削减至15亿美元，同时还将削减对可再生能源和低排放能源项目的投资。
壳牌则维持了35亿美元的股票回购规模，这是该公司连续第17个季度回购规模达到或超过30亿美元。
市场短期关注霍尔木兹海峡
全球约五分之一的石油消费量经由阿曼和伊朗之间的霍尔木兹海峡运输，因此该地区的任何局势升级都将对全球石油供应构成重大风险。
伊朗与同属欧佩克成员国的沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和伊拉克一样，主要通过霍尔木兹海峡出口原油，主要销往亚洲。
尽管伊朗最高外交官上周表示，由阿曼斡旋的伊朗与美国之间的核谈判“开局良好”，并将继续进行；但美国对途经霍尔木兹海峡的船只发布的指导意见仍然发布，引发市场关注，并担心这条线路的石油供应中断。
IG分析师在一份客户报告中写道：“虽然在阿曼举行的会谈气氛谨慎乐观，但霍尔木兹海峡局势可能升级、制裁收紧或供应中断等不确定性依然存在，这使得风险溢价保持在适度水平。”
与此同时，据外媒审阅的一份提案文件，欧盟提议将对俄罗斯的制裁范围扩大到格鲁吉亚和印度尼西亚的港口，这些港口负责处理俄罗斯石油。这将是欧盟首次将制裁目标对准第三国港口。
此举是欧盟为加强对俄罗斯石油的制裁而采取的措施之一，俄罗斯石油是莫斯科的重要收入来源，制裁的起因是乌克兰局势。
中长期石油供需失衡或将延续
不匹配的需求与供给增长，使许多国际机构认为2026年的国际石油市场将出现严重的供需失衡。在2025年12月11日的《石油市场报告》中，IEA认为，2026年全球石油供应将超过需求381.5万桶/天，创下历史纪录。
2025年12月上旬，美国银行、花旗集团、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利五家华尔街机构认为，2026年全球原油市场将出现较为严重的供应过剩，供应过剩均值为220万桶/天。在2025年12月9日发布的报告中，全球商品贸易巨头托克集团称，随着2026年国际原油市场的新增供应撞上经济增长放缓周期，国际石油市场将出现“超级供应过剩”的局面。
2026年1月5—7日，高盛对1100多名覆盖各类资产客户的调查表明，超过59%的客户对原油持看空或略偏空观点，市场情绪可追溯至2016年1月的月度调查数据中接近最悲观的水平。
不乐观的世界经济和更加不乐观的全球石油需求增长，导致2026年的国际石油市场供需将出现空前的失衡。
本文部分内容综合自中国石油石化
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