马年春节“红包行情”布局攻略：三大规律透露方向！

“史上最长”春节假期将至，大A也即将迎来休市。

节前最后几个交易日，富二猜各位客官的心头，估计都盘旋着同一个经典难题：是持币过节、落袋为安，以规避海外不确定性？还是持基过节、提前布局，静待节后可能到来的“红包行情”？

节前抉择

持基或是更优解

昨天，富二家的“星投顾”账号推送了一篇文章：对过去十年的数据进行了深度复盘，富二来搬运一下结论：年前，其实是布局A股的较好时点，因为节后的A股往往有更好表现。

数据显示，在过去10年里，春节前的第二周一般是抛压较大的时期，全A平均收益率为-2.20%，10年中仅有3次上涨；而万得全A节后第一周的平均收益率为2.03%，10年中有8次实现上涨。

数据来源：Wind，统计区间为2016年-2025年，T-3、T-2、T-1分别代表节前第三周、第二周、第一周；T+1、T+2、T+3分别代表节后第一周、第二周、第三周；历史行情不代表未来，不构成对基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

可见节前的压力过后，大A在节后的表现往往有所改善。

历史不会简单重演，但市场心理和行为模式往往有迹可循。这“欲扬先抑”的底层逻辑是，节前部分资金离场，是为了规避长假的不确定性，进而导致市场缩量调整；但另一部分着眼于节后反弹的资金，则倾向于在节前的最后几个交易日提前布局，从而形成“先下后上”的规律性走势。

换句话说，“持币过年”看似锁定了确定收益，但也可能错失节后行情带来的超额回报。

因此，在当前市场缩量震荡、部分优质资产估值回落的背景下，“持基过节”并做好仓位控制，或许是一种有望“两全”的策略：能够以比较“优雅”的姿势待在车上，而不错过分享节后“红包行情”的资格。

那么，既然“持基过节”历史胜率更高，接下来的关键问题就是：怎么布局？哪些方向值得关注？在今天的推文中，富二就根据对历史数据的回溯，给各位客官盘盘，胜率更高的板块及背后的投资逻辑。

三大规律

解码春节行情布局图谱

如果决定持基过节，那么方向的选择就显得至关重要。富二综合了东吴证券、银河证券等机构的研究结果，给客官们总结出了春节前后A股市场的三大核心规律，这为我们的“持基”布局提供了清晰的行动指引。

特征一，风格反转规律：节前大盘占优，节后小盘成长接力。

这是最显著的特征之一。一般来说，节前大盘风格表现往往优于小盘，但节后风格却经常迎来逆转。

根据东吴证券的研究报告，节后5个交易日，国证1000指数相对上证50指数的超额收益均值达4.1%；万得微盘指数相对上证50的超额收益更是高达4.7%。

成长与价值的风格轮动同样存在。节前成长整体优于价值，节后成长风格优势进一步扩大，其节后5日、10日的胜率均达到80%。成长板块在春节前后的“反转效应”较为强劲。

特征二，行业轮动规律：从防御转向进攻，特定行业节后弹性更大。

行业层面，节前领涨的板块与节后领涨的板块截然不同。

根据过去20年的历史业绩：节前，有色、汽车、医药、电力设备等行业历史表现占优；而节后，环保、电子、传媒、农林牧渔、计算机、通信等行业的表现则相对突出。这些节后强势行业普遍具备高弹性、高景气或政策催化的特征。

特征三，资金行为规律：缩量蓄力，节后放量进攻。

资金流向是观察市场情绪最直观的窗口。历年数据显示，市场量能呈现“节前缩量、节后放量”的特征。

近日，客官们对A股市场也有一定感知：活跃资金节前趋于休整，导致市场交投情绪较峰值有所回落；节后随着资金回流，市场流动性迅速修复，成交额中枢显著抬升。这一资金节奏与市场风格、行业轮动规律互为因果，共同构成了完整的“春节效应”逻辑闭环。

双线布局

把握节后高胜率方向

基于以上思路，当前布局应着眼于节后市场的风格切换和行业轮动。抓住“变化当中的不变”，那么由有哪些核心主线值得关注？

主线一：拥抱景气反转，布局高弹性成长。

核心板块有电子、计算机、通信等科技成长板块。一方面，如果节后的市场情绪转暖，那么这类对流动性改善和风险偏好提升比较敏感的行业，有望贡献更高的弹性和超额收益；另一方面，在政策的支持下，市场对于这些行业的共识，也比较坚挺。

因此，从细分板块的角度切入，人工智能、国产替代、数字经济等产业趋势若在年初迎来政策或事件的密集催化，那么节前的这波调整，就是一个较优的上车时点。

此外，“十五五”规划开局之年的政策主线值得高度重视，包括商业航天、6G、人工智能、半导体设备等新兴及未来产业，也许节后会在“两会”政策预期升温中迎来主题性机会。

针对这类主线的布局，客官们可以关注富二家旗下的卫星ETF（563230）、创业板人工智能ETF（159246）及其联接基金（A类024662/C类024663）、科创芯片ETF富国（588810）及其联接基金（A类023651/C类023652），分别布局商业航天及卫星互联网、人工智能应用、芯片产业。

主线二：关注周期品、基建板块的预期差机会。

环保、机械设备、有色金属（尤其是工业金属）等行业在节后同样有较好表现，其逻辑来源于节后复工复产带动的需求预期回升，以及对新一年经济政策的憧憬。

特别值得注意的是，近期房地产政策持续出现松动迹象，与之紧密相关的基建、工程机械板块有望迎来阶段性回暖。

在这类周期品的标的布局上，富二家也是很齐全的。比如近期很火的油气板块、工业有色金属板块，分别有油气ETF富国（159148）、有色ETF富国（159168），也都会在本周陆续上市；化工50ETF（516120）及其联接基金（A类020273/C类020274）、建材ETF（516750）分别布局化工板块的龙头、建筑材料领域的上市公司。

市场在特定时期，会呈现出特定的习惯性路径。春节前后的“日历效应”虽非百分百定律，但其中蕴含的市场心理和逻辑值得客官们重视。

选择符合大趋势的板块，以平和的心态“持基过年”，或许正是迎接马年春季行情更明智的打开方式。

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本文内容基于对历史市场数据的分析与总结，仅为展示过往特定时段可能存在的市场现象。过往市场表现不预示未来情况。

-# 日富一日 红包行情-

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