预亏扩容仍自救：全筑股份2025年业绩复盘，困境中谋破局

行业下行期，传统建筑企业步履维艰。全筑股份2025年业绩预告直面困境——亏损同比扩容，短期压力凸显，但背后既有坦诚的自我剖析，更有务实的自救布局，困境与转机并存，其“不躺平、求突破”的姿态，值得市场理性审视。

2026年1月31日，全筑股份（603030）披露2025年年度业绩预告，正式宣告全年归属于母公司所有者净利润将陷入-3.5亿元至-2.5亿元的亏损区间，较上年同期亏损幅度显著扩大，给资本市场浇下一盆冷水。但深入解读这份业绩预告及此前披露的2025年三季报不难发现，公司并未回避经营困境，反而以坦诚的态度剖析亏损根源、传递转型意图，在预亏的表象下，亦暗藏经营改善的细微转机。全筑股份2025年的业绩表现，是行业下行周期中传统建筑企业的真实缩影——既面临短期经营压力的集中释放，也在主动布局中积累破局动能，其公告传递的“坦诚承压、务实自救、蓄力未来”的核心态度，值得市场理性审视。

年报预亏：坦诚拆解亏因，明确传递自救态度

作为全筑股份2025年经营成果的“收官预告”，这份披露于2026年初的业绩公告，最鲜明的特点便是“不遮丑、不避短”，清晰传递出公司对当前经营困境的清醒认知和坦诚态度。公告中，公司明确给出了全年预亏的核心主张：本次业绩预亏系行业环境、自身经营及外部客观因素共同作用的结果，属于阶段性压力，公司已在主动应对，同时提示投资者理性看待短期波动。

图源：全筑股份2025年业绩预告

具体来看，公司在公告中详细拆解了预亏的三大核心原因，态度务实且逻辑清晰。其一，传统主营业务承压明显，国内市场竞争持续加剧，导致公司产能未能有效释放，利用率不足，核心业务盈利能力下滑，这是全年亏损的核心症结；其二，公司严格遵循《企业会计准则》及自身会计政策，结合行业实际状况，对存在减值迹象的资产、应收款项及存货加大计提力度，减值损失的增加进一步侵蚀了利润；其三，海外市场布局虽有进展，订单数量实现增长，但由于签约时间较晚，未能在2025年形成有效营收贡献，未能有效对冲国内市场的下滑压力。

值得注意的是，公司在公告中并未刻意淡化亏损幅度，反而主动对比上年同期数据（2024年归属于母公司所有者净利润-1.10亿元），清晰呈现亏损扩容的现实，同时通过“风险提示”“其他说明事项”反复强调，本次预告为初步测算、未经审计，具体数据以正式年报为准，既履行了信息披露的严谨性义务，也体现了对投资者的负责态度。这种“坦诚披露、充分提示、理性引导”的姿态，构成了全筑股份2025年公告的核心态度底色。

三季报业绩复盘：营收现金流双改善，隐忧仍未解除

回溯2025年10月30日披露的三季报（未经审计），其作为全年业绩的“中期快照”，虽未改变全年预亏的整体格局，但也呈现出部分经营改善的亮点，与年报预告形成呼应，进一步完善了公司“承压但不躺平”的经营画像——这也印证了公司在公告中传递的“主动应对、蓄力改善”的主张，并非空谈。

三季报数据显示，公司当期经营呈现“盈亏分化、亮点突出”的特点。亮点方面，公司主动发力市场拓展，本报告期营业收入同比增长44.47%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比改善48.54%，核心盈利指标的阶段性好转，印证了公司“积极拓展国内外新市场、提升产值”的经营举措取得一定成效；同时，公司加强现金流管理，主动加大销售款项催收力度，年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额同比增长103.34%，从负数转为正数，现金流状况得到显著改善，为企业持续经营提供了重要支撑。

但短期亮点未能掩盖长期隐忧，这也与年报预告中的预亏逻辑形成闭环。三季报显示，年初至报告期末，公司归属于母公司所有者的净利润同比下滑161.57%，利润总额同比下滑142.16%，核心原因在于全年整体毛利率同比下降，叠加公司为盘活存量资产、优化资产结构而处置部分资产，形成了阶段性损益；此外，公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权益较上年末分别下降3.49%、6.34%，资产规模略有收缩，资产质量仍面临一定压力。

从股东结构来看，三季报披露的前十大股东中，朱斌与大有科融（北京）科技中心（有限合伙）为一致行动人，合计持股比例较高，但朱斌、大有科融均存在股份质押情况，其中大有科融质押股份数量占其持股总量的100%，朱斌质押股份数量占其持股总量的75.22%，股权质押风险仍需警惕，这也是公司经营过程中需要应对的潜在隐患。整体而言，三季报传递的核心信号与年报预告高度一致：公司正在积极自救，取得了阶段性成效，但行业下行压力及自身经营短板，仍使其面临较大的经营挑战。

公司态度与主张：不避亏、务实救、谋长远

综合全筑股份2025年年度业绩预告及三季报来看，公司在公告中传递的态度与经营主张清晰且连贯，始终围绕“坦诚面对、务实自救、布局未来”三大核心展开，既不夸大阶段性成效，也不回避长期存在的问题，体现了成熟企业的经营理性。

其一，在经营态度上，公司坚持“坦诚披露、充分提示”，无论是年报预告中明确预亏区间、详细拆解亏损原因，还是三季报中同步呈现盈利亮点与经营隐忧，均做到了信息披露的透明化、规范化，既履行了上市公司的信息披露义务，也向市场传递了“不逃避、不敷衍”的负责任态度；同时，公司在公告中反复强调“董事会及全体董事保证公告内容真实、准确、完整”，负责人及财会相关负责人对财务信息的真实性、完整性作出承诺，彰显了对自身信息披露质量的信心。

其二，在经营主张上，公司坚持“务实自救、精准发力”，针对经营中的核心痛点，明确了三大应对举措：一是持续拓展国内外新市场，尤其是海外市场，试图通过市场多元化布局，对冲国内市场竞争加剧的压力，尽管2025年海外订单未能形成有效营收贡献，但公司布局海外的决心并未动摇；二是强化内部管理，一方面通过降本增效、优化资产结构，盘活存量资产，提升资产使用效率，另一方面加强现金流管理，改善现金流状况，保障企业持续经营；三是严格遵循会计准则，规范资产减值计提，夯实资产质量，为企业长期健康发展奠定基础。

其三，在未来布局上，公司隐含“蓄力转型、谋求突破”的经营主张。从三季报披露的信息来看，公司在保持传统主营业务稳定的同时，适度加大了长期股权投资、其他非流动金融资产的投入，年初至报告期末长期股权投资同比增长40.10%，其他非流动金融资产同比增长104.17%，或许正在为未来业务转型、产业升级积累资源；同时，公司通过优化资产结构、改善现金流状况，也在为后续的业务拓展、产能释放储备能量，试图摆脱对传统主营业务的单一依赖，寻找新的盈利增长点。

总结与展望：短期阵痛难避，长期破局看自救落地

全筑股份2025年的业绩表现，是传统建筑行业在下行周期中面临的经营困境的真实写照——行业竞争加剧、产能利用率不足、毛利率下滑、资产减值压力加大，多重因素叠加导致公司全年亏损扩容。但不可忽视的是，公司在困境中并未选择“躺平”，而是主动出击、务实自救，通过拓展市场、强化现金流管理、优化资产结构等举措，取得了阶段性成效，为企业后续破局积累了重要动能。

全筑股份2025年的公告披露，既体现了公司对经营困境的清醒认知和坦诚态度，也传递出其谋求长期发展的坚定决心。短期来看，公司仍面临亏损扩大、资产质量承压、股权质押等多重挑战，业绩改善仍需时间；但长期来看，公司布局海外市场、优化资产结构、强化内部管理的举措，若能持续落地见效，有望逐步摆脱经营困境，实现盈利改善。对于投资者而言，应理性看待公司短期的业绩波动，重点关注公司后续海外订单的落地情况、资产质量的改善进度及经营举措的执行成效，谨慎评估投资风险与长期投资价值。

对于全筑股份而言，2025年的亏损的是行业下行周期中的阶段性阵痛，而坦诚面对困境、持续务实自救，或许正是其突破困境、实现长远发展的关键。后续，随着海外订单的逐步落地、产能利用率的提升及资产结构的持续优化，公司有望逐步走出业绩低谷，迎来经营拐点。