五矿期货解读1月期货市场：量额齐升背后，避险与产业需求成核心驱动

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编者按

近期，中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，1月份全国期货市场成交量为9.12亿手，成交额为100.26万亿元，同比分别增长65.09%和105.14%。为此，证券日报采访五矿期货营销管理总部总经理助理朱绍军，就1月份中国期货市场在整体成交规模、板块结构及产品类型上呈现出的显著增长的原因进行分析解读。

1月份为何“双量”实现大幅增长？

一方面，随着国内期货交易所国际化品种进一步开放，资产配置价值凸显。同时，在大资管时代，包括贵金属、有色金属、新能源金属在内的期货资产，因其与其他资产相关性较低，配置价值被重新发现，吸引了更多资金进入。

另一方面，由于国际局势变化多端，国际政策风云诡谲，全球大宗商品价格波动加剧，实体企业为对冲价格风险、锁定成本，对期货工具的运用需求持续攀升。同时，有色金属及贵金属经历此次价格上涨后，价格重心上移，带动了成交额的快速增长。

从成交量排名来看，贵金属和有色金属板块增长最明显，为什么？

贵金属与有色金属增长明显原因在于投资与避险双重属性共振。全球央行持续购金、市场对美元信用的关注、美联储降息预期升温、地缘政治因素，共同推升了有色金属及贵金属作为避险资产的需求。

同时，受益于新能源汽车、光伏、储能、绿色基建等新兴产业的刚性需求增长，铜、铝等有色金属以及白银等贵金属的工业需求属性日益强化，战略价值与日俱增，推升了市场投资热度。相关产业企业在价格剧烈波动的背景下，综合运用期货工具避险需求也带动了成交量的增长。

按产品类别来看，期权成交更加活跃，为何期权成交同比涨幅高于期货？

一方面，在当前大宗商品剧烈波动背景下，期货由于自身交易机制原因，产业企业运用和管理工具的难度加大。

另一方面，随着产业企业风险管理的需求更加精细化，期权工具能提供更灵活、更加定制化的风险管理策略，更能满足机构及成熟投资者在当前波动市场中的复杂需求。其次，相比于期货，期权仍处于起步阶段，基础规模较小。随着市场推广与认知度提升，市场对期权工具的认知和运用日益成熟，增长也快于期货。