美联储：美国消费者债务违约率飙升至近十年来最高水平

纽约联储最新发布的家庭债务与信贷季度报告显示，美国消费者债务违约问题正在显著恶化。

周二纽约联储发布的《家庭债务与信贷季度报告》显示，去年第四季度，美国居民家庭债务中处于逾期状态的比例上升至4.8%，为2017年以来最高水平，主要由低收入群体和年轻借款人违约率上升所推动。

数据显示，第四季度美国家庭债务总额增长1910亿美元至18.78万亿美元的历史新高。违约率环比上升0.3个百分点，主要由低收入和年轻借款人的违约率上升推动。

（美国总债务余额及其构成）

其中学生贷款领域情况尤为严峻，16.3%的学生贷款债务在第四季度出现拖欠，创下2004年有记录以来的最大增幅。

（按贷款类型划分的逾期30天情况，红线：学生贷款）

纽约联储经济研究顾问Wilbert van der Klaauw表示，尽管抵押贷款违约率接近历史正常水平，但恶化主要集中在低收入地区以及房价下跌的区域。16至24岁年轻劳动者的失业率在去年12月达到10.4%，接近2021年疫情深度影响时期的水平。

学生贷款违约潮汹涌而至

学生贷款领域的违约情况最为严峻。随着拜登政府的还款暂停令在过去一年结束，违约浪潮全面爆发。

第四季度有16.3%的学生贷款债务出现违约，创下自2004年有数据记录以来的最大增幅。严重违约率（实质性违约）同样飙升，其中50岁以上的"学生"借款人成为违约主力军。

（按年龄划分的学生贷款）

这一现象反映出长期积累的学生债务负担在还款保护措施取消后迅速显现。这一趋势与部分人群失业率居高不下相吻合，凸显出美国经济的K型复苏特征。

截至去年12月，16至24岁年轻工人的失业率为10.4%，接近2021年疫情最严重时期的水平，主要受到人工智能技术冲击的影响。

纽约联储研究人员发现，抵押贷款违约率在低收入邮政编码地区尤为突出，同时在房价下跌地区也显著上升。虽然整体违约率接近疫情前平均水平，但分布极不均衡。

（红线：抵押贷款拖欠90天以上 vs 蓝线：拖欠30天到60天）

债务规模创新高，信贷扩张持续

美国家庭债务在2025年第四季度继续扩张，自2019年底疫情爆发前以来已累计增长4.6万亿美元。

抵押贷款余额增长980亿美元，至13.17万亿美元。房屋净值信贷额度（HELOC）余额上升120亿美元，连续第15个季度增长，目前达到4330亿美元，较2022年第一季度的低点高出1160亿美元。

（按信用评分划分的抵押贷款发放情况）

信用卡余额在第四季度增加440亿美元，总额达到1.28万亿美元，同比增长5.5%。学生贷款余额增加110亿美元至1.66万亿美元，汽车贷款余额小幅上升120亿美元至1.66万亿美元。

（按信用评分划分的汽车贷款发放情况）

新增贷款发放规模保持稳健。抵押贷款发放量达5240亿美元，高于第三季度的5120亿美元，为2022年以来最高水平。汽车贷款和租赁新增1810亿美元，略低于第三季度的1840亿美元。信用卡总授信额度增加950亿美元，增幅1.6%。