新帅上任、增资获批，双喜临门的山西银行旧愁难消

2月10日，国家金融监督管理总局山西监管局同步批复山西银行注册资本扩容与新任行长任职：邢毅正式履职山西银行行长，该行注册资本也由258.94亿元增至273.09亿元，地方国资注资与管理层变动同步落地。

利好消息虽至，但这家扎根三晋的省级城商行，正站在风险出清与高质量发展的关键节点，股权拍卖频频遇冷、盈利增长乏力、资产质量承压等诸多难题亟待破解。分析人士指出，从中长期来看，随着新任行长到位带来的治理优化以及地方政府持续的资本支持，该行仍具备较好的发展机遇。

山西银行迎来好消息

小年刚至，山西银行就迎来了两个好消息。2月10日，国家金融监督管理总局山西监管局接连发布两则批复，一方面同意山西银行注册资本由258.94亿元增至273.09亿元；另一方面，核准邢毅担任该行行长的任职资格。

针对此次注册资本变动，山西银行方面在接受北京商报记者采访时回应，本次变动主要源于2024年山西省财政厅向山西银行增资扩股14.2亿元，实现了政银企的资源共享、信息互助，推动了股权结构进一步优化。据介绍，该笔资本补充为山西省财政厅入股，山西省政府出资。增资扩股后山西省财政厅为山西银行第三大股东。

据了解，这已是山西银行2021年挂牌成立以来第二次引进战略投资者。2022年，世界500强企业山西焦煤集团下属上市公司山煤国际能源集团股份有限公司，曾向其增资扩股19.12亿元。而此次山西省财政厅入股，进一步强化了该行国有资本"定盘星"的作用。

与资本补充同步落地的，是该行掌舵人的更替。据山西银行官网，2025年12月1日，该行第一届董事会2025年第二次临时会议审议通过，原党委副书记、副董事长、行长李颖耀因工作需要，另有任用，不再担任山西银行行长。董事会同意聘任邢毅为该行行长，在监管核准前由其代为履行行长职责。随着监管批复的落地，邢毅正式接过行长一职。

公开履历显示，邢毅出生于1969年2月，具备深厚的央行系统从业背景，曾先后任职于中国人民银行太原中心支行、山西省分行，历任党委委员、副行长等职。其间，还曾兼任过山西省钱币学会理事长。人事调整完成后，山西银行管理层重新回归"一正四副"的稳定架构，由行长邢毅牵头，乔昱瑞、吴涛、解志敏、秦凯四位副行长协同履职。

值得注意的是，除行长一职调整外，山西银行的"一把手"也面临变动。此前，山西银行的党委书记、董事长为高计亮，其出生于1965年6月，已至退休年龄。而据该行此前披露的动态，离开山西银行一年半的"老将"任凯已正式回归，并以党委书记身份公开出席活动。

对此，博通咨询首席分析师王蓬博表示，省级财政注资能够直接提升山西银行核心一级资本充足率，有效缓解资本补充压力；新行长的正式任职则补齐了管理层架构，有助于稳定经营决策与市场信心，推动该行逐步回归稳健运营轨道。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英补充道，新任行长的央行工作经历，能够为山西银行的公司治理结构优化提供有力支撑，带来更为专业的管理经验与举措；而注册资本的持续夯实，传递出了地方政府对该行发展的坚定支持。"二者形成合力，将从制度完善与资本补充两个维度，为山西银行的长远发展提供双向支撑。"

股权拍卖遇冷

尽管利好信号频传，但山西银行2026年开年的一场股权拍卖，再次将其推向聚光灯下。阿里资产网站显示，1月11日10时起，中融新大集团有限公司（以下简称"中融新大"）持有的山西银行约4.16亿股股权启动拍卖，起拍价约为4.17亿元。但在历经24小时竞价、1300余次围观后，最终却因无人报名出价而流拍。

据山西银行2024年年报披露，截至2024年末，中融新大是该行第四大股东，持股数量为4.16亿股，占该行总股本的1.61%。据悉，此次股权拍卖源于中融新大与广东粤财信托的债务纠纷，此前该公司已将所持相关股权全部质押，随着中融新大陷入流动性危机并进入实质合并重整阶段，所持银行股权被迫处置。

这并非山西银行首次遭遇股权流拍。梳理近年来的拍卖记录可见，2022年，晋城市城区人民法院对青岛大宗商品交易中心有限公司持有的山西银行约1.51亿股股权进行拍卖，最终以流拍告终；2023年，该公司所持有的山西银行3885.62万股股权再次被法院拍卖，起拍价3885.62万元、每股均价1元，依旧无人问津；2024年，朔州市朔城区人民法院对大同市工业国有资产经营有限公司所持有的山西银行股权两次拍卖，分别涉及1910.91万股、2253.8892万股，均以流拍收场。

2024年至2025年，该行第五大股东山西聚源煤化有限公司的股权处置备受市场关注。该公司所持的1.9亿股股权两次遭法院拍卖，即便大幅降价仍未能成交。具体来看，2024年12月，该批股权被拆分为四笔进行司法拍卖，总评估价约1.34亿元，首次起拍价约0.94亿元，较评估价折让30%；一个月后二次拍卖，起拍价进一步下调至约0.75亿元，最终仍全部流拍。

针对股权流拍及股权结构优化相关问题，山西银行表示，该行目前正有序清退具有负面行为的股东，进一步把好股权管理风向标。"成立之初清理规范问题股东227户，之后总分协同主动作为，又成功清退33户存在信用信息不良、融资入股、长期涉诉等问题的股东。在股东转股与清退过程中，我行严把股东资质关，全面优化了股权结构，并在未来将根据股东权利义务，积极吸引战略投资者。"山西银行相关负责人表示。

对于中小银行股权易遇流拍的情形，上海金融与发展实验室主任曾刚指出，中小银行股权流拍现象是市场供需失衡的客观反映。从投资回报看，中小银行普遍面临利润增长乏力、分红水平有限的现状，股权投资的财务吸引力不足；相比其他资产配置选择，银行股权的风险调整后收益率缺乏竞争力。从风险考量看，潜在买家对中小银行的资产质量、历史遗留问题或有负债存在顾虑，尽职调查成本高且信息不对称。从市场环境看，当前各类资本趋于谨慎，而符合监管部门要求的机构投资者数量有限，供大于求的结构性矛盾难以在短期内化解。

业绩压力待解

股权拍卖遇冷的背后，是山西银行近年来持续面临的阶段性经营压力，多项财务指标均显现出承压态势。资本充足率方面，2022年末至2024年末，山西银行资本充足率分别为13.05%、11.74%、11.59%；2025年一季度进一步降至10.56%，二季度再探10.51%新低。

盈利与资产质量同样面临不小压力。2024年年报显示，该行实现营业收入31.68亿元，同比微增0.60%；净利润0.51亿元，同比下降93.86%。同时，该行不良贷款率由2023年末的1.74%攀升至2.5%，拨备覆盖率同比下降44.26个百分点。此外，据山西银行2025年二季度信息披露报告，截至2025年6月末，该行资产总额为3501.97亿元，较2024年末的3590.88亿元有所回落。

对于上述经营困境，王红英分析认为，山西区域产业结构偏重于传统领域，相关企业效益普遍下滑，直接导致银行信贷损失增加；加之山西银行由5家法人银行合并组建而成，同时消化了部分村镇银行的区域经营风险，进一步加剧了资本金压力。不过，这些制约因素多为短期影响，从中长期来看，随着新任行长到位带来的治理优化以及地方政府持续的资本支持，该行仍具备较好的发展机遇。

基于此，王红英进一步建议，新任行长就位后，应首先对现有经营风险进行分类梳理与重整，针对性制定处置方案，持续提升资产质量；其次，进一步优化公司治理结构，积极引入更具实力的国有资本，规范股东行为，确保各项经营指标符合监管要求；在业务层面，应摆脱对传统对公信贷业务的过度依赖，大力发展中间业务，重点布局科技型、绿色能源型企业，丰富业务结构，培育新的盈利增长点。

王蓬博亦给出类似建议，他表示，山西银行应加快不良资产处置与存量风险出清，一是聚焦核心风险点开展专项整治，持续优化信贷投向，重点支持本地优质产业与企业，提升资产质量；二是聚焦本地核心业务，挖掘区域发展潜力，逐步修复盈利能力；三是清理问题股东，引入长期合规资本，完善股权结构带动经营活力。

面对多重考验，山西银行也明确了未来方向。该行相关负责人对北京商报记者表示，未来将坚守"打造社区金融的主力银行、打造绿色金融的特色银行、打造金融服务的标杆银行"的战略定位，持续服务地方经济、着力优化股权结构、吸引优质战略投资者，推动山西银行业务高质量发展。

北京商报记者孟凡霞周义力