筹划近4个月 依依股份终止收购高爷家

2月10日晚，依依股份(001206)发布公告，公司决定终止原拟收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（简称“高爷家”）100%股权的计划，并与交易对方签署相关终止协议。

公告显示，依依股份原计划通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（以下简称“高爷家”）全部股权，同时募集配套资金，旨在拓展宠物食品领域布局，完善公司宠物产业链布局。此次交易筹划以来，公司与交易对方就交易细节持续沟通协商，但最终未能达成一致，进而决定终止本次交易。

2025年10月14日，依依股份发公告宣布收购事项并停牌。依依股份称，自公司筹划并披露本次交易事项以来，公司严格按照相关法律法规及规范性文件要求，积极组织交易各相关方推进本次交易工作。自工作推进以来，公司聘请的中介机构开展了各项工作，财务顾问完成了初步尽职调查工作、会计师完成了对标的公司基准日的初步审计工作、律师完成了对标的公司股权及合法合规情况的梳理工作、评估师完成了基准日标的公司估值的初步评估工作。

但高爷家在2025年双十一活动中对猫砂产品的销售模式进行了调整，同时自2025年下半年起加大猫粮新品推广的前期投入，上述两项举措直接影响了其年度经营表现，导致交易双方未能就本次交易估值等核心商业条款达成一致意见。

依依股份表示，本次终止交易事项是经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证后作出的审慎决策，核心目的是切实维护上市公司和广大投资者的长期利益。公告同时披露，本次终止交易后，公司与交易对方签署的相关终止协议中，未约定交易双方需承担违约责任，也未产生相关损失，不会对公司日常生产经营活动造成重大影响。

公开信息显示，依依股份主营业务聚焦于一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中宠物一次性卫生护理用品是公司核心业务，主要产品包括宠物垫、宠物尿裤等，采用“出口代工+自主品牌”双轮驱动模式，产品远销近40个国家和地区。

当前，受益于全球养宠渗透率提升、宠主消费升级等多重因素，宠物卫生护理用品市场需求保持持续增长态势。目前国内宠物卫生护理用品市场呈现“龙头集中、中小企业补充”的态势，依依股份、豪悦护理等头部企业凭借规模化生产、稳定的海外客户资源及研发优势，逐步提升市场份额，而中小厂商则聚焦细分领域开展差异化竞争。

券商相关研报表示，宠物行业成长空间广阔，宠物卫生护理用品作为刚需品类，渗透率有望持续提升，叠加国内企业的供给优势，行业将保持稳步增长。具备规模化产能、海外渠道优势及研发创新能力的龙头企业，将充分享受行业增长红利。