基于市场环境研判及战略布局调整 铭利达终止肇庆新能源关键零部件智能制造项目

2月10日晚间，铭利达(301268)发布公告称，受2024年度及2025年度全球经济不确定性加剧、金融市场动荡等因素影响，公司基于对市场环境的研判及战略发展布局的调整，拟终止实施肇庆新能源关键零部件智能制造一期及二期项目。目前，公司已与肇庆高新技术产业开发区管理委员会协商一致，双方同意解除相关投资合同。

铭利达表示，前述项目尚处于建设前期筹划阶段，终止投资不会对公司业绩及财务状况产生重大不利影响。

回溯2023年，铭利达与肇庆高新技术产业开发区管理委员会达成投资协议，拟在当地投建新能源关键零部件智能制造一期及二期项目。根据此前的公告，一期项目投资不超过10亿元，二期计划投资3亿元，主要产品均为新能源汽车用电池管理系统，电机控制器，电动汽车电控集成；光伏逆变器、储能等及其精密结构件产品。

记者关注到，2024年以来，铭利达出于发展布局考虑，终止了多个投资项目。2024年7月，公司宣布终止东莞市清溪镇新能源精密结构件先进制造和现代服务平台项目；2024年11月，又公告终止安徽省马鞍山市含山县新能源汽车零部件与储能结构件项目建设事宜。

铭利达专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，产品主要应用于光伏、储能、新能源汽车以及安防等领域。近年来，公司新能源汽车行业相关业务占比快速提升，已成为营收最大贡献力量。

在储能领域，铭利达2025年相关订单也呈现高速增长态势，主要为储能系统厂商配套储能相应的结构件，客户订单需求较大部分来自于海外业务需求。

产能布局方面，铭利达已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设立生产基地，实现了珠三角、长三角、西部地区以及中部地区的合理布局。近年来，公司加码推动海外生产基地建设，2024年已逐步建成北美墨西哥和欧洲匈牙利基地。

业绩方面，铭利达预计2025年净利润为-1.7亿元至-2.3亿元，同比大幅减亏。对于亏损原因，公司表示主要是受客户项目开发周期较长、客户需求变化及国际贸易政策等因素影响，海外基地产能尚未实现有效释放，相关成本费用较高，处于持续亏损阶段；受2024年光伏行业阶段性去库存影响，公司客户结构发生调整，叠加市场竞争日趋激烈，整体毛利率维持在较低水平。除此之外，公司近两年资产负债率处于相对高位，可转债及融资利息负担较重，短期内对利润构成较大影响。

值得一提的是，2025年铭利达光伏客户订单已逐步恢复，叠加新能源汽车与储能业务持续向好，全年营收同比实现增长。