涨停潮！AI应用大时代已来临？——道达投资手记

昨天达哥提到，去年春节前后，A股市场迎来DeepSeek（DS）时刻；今年，迎来了Seedance 2.0（SD2）时刻。

那么，Seedance 2.0对产业有何意义？

做过AI视频的人都知道，在视频生成中，由于AI画面的随机性，用户常需多次生成才能获得满意结果，这一过程被业内称为抽卡。单个镜头的生成尝试可达7次以上，显著推高了制作成本与周期。而可控性更强的模型，有助于减少抽卡次数，从而降低漫剧等AIGC内容的制作成本与时间。

国盛证券对采用Seedance 2.0模型后能够节省的视频生成成本进行了敏感度测算：通过计算可知，即使是在抽卡频率仅降低至原本75%的保守假设下，采用字节Seedance 2.0已经能（相比同业模型）降低总生成成本约5%。若是在中性假设下，假设Seedance 2.0可以使抽卡频率降低至原本的50%，则可以令模型每秒生成成本相比同业降低37%。

基于此，国盛证券将Seedance 2.0称之为“杀死比赛”级产品。

可以说，Seedance 2.0是一款现象级的AI应用。将目光放大到整个大模型领域，我们可以发现，大模型迎来了“春节档”。

除大家熟知的Seedance 2.0之外，今天，字节图像生成模型Seedream 5.0在剪映、剪映海外版Capcut、字节AI创作平台小云雀均已上线，阿里巴巴发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0。

据报道，在全球最大人工智能（AI）开源社区HuggingFace的开源项目页面中，最新出现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请），业内猜测阿里巴巴千问新一代基座模型Qwen3.5发布在即。此前，有媒体报道称，DeepSeek或于2026年春节前后推出新一代旗舰模型DeepSeek V4。另外，全球模型服务平台OpenRouter近日上线了一款名为“Pony Alpha”的匿名模型。

我们回到市场。

今天，A股三大指数震荡整理。截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.13%、0.02%，创业板指数下跌0.37%。沪深京三市共成交21249亿元，较昨日缩量1455亿元。

市场共有2195只个股上涨，3128只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.26%。

达哥昨天提到，由于周一市场普涨，且市场刚经过板块“电风扇”的疯狂轮动，未来两天震荡分化难免。今天市场震荡，符合预期。

当前，市场最明显的特征是缩量。市场单日成交额，从1月下旬的3万亿元左右下降到2月初的2.5万亿元左右，再下降到最近几天的2.1万亿元左右。

图片来源：截图自Wind

前段时间，主力控节奏、控情绪，市场成交额便开始下降。春节临近，资金无心恋战，成交萎缩是正常现象。

大盘方面，因市场缩量，且上方存在4170点、4190点附近的压力位，达哥认为，节前大概率不会有较大的波动，呈现的可能是震荡或震荡小幅向上。

在此预期下，操作上不宜追高，应以低吸为主。

继昨天AI算力、AI应用带领指数上攻后，今天AI算力整体震荡，AI应用继续强势表现。

AI应用方面，传媒娱乐表现最强，板块指数大涨8.33%；互联网、广告包装、文教休闲的涨幅位居行业涨幅榜前六位。其中，传媒板块迎来涨停潮，有超过30只个股涨停或涨幅超过10%。

Seedance 2.0催化的行情开始扩散，字节模型概念、字节算力产业链、影视院线、传媒、游戏等板块陆续爆发。

天风证券表示，AI应用2月迎来主升浪，近期可继续重点关注春节AI应用大战中字节、DeepSeek的变化。

招商证券则表示，AI视频仅是AI应用“姆巴佩”时刻的四个方向之一，预计AI游戏、AI电商、AI助理也会陆续登场，AI应用大时代已经来临。

在达哥看来，当前市场炒作以Seedance 2.0催化的AI应用行情，是一种必然现象。

首先，AI应用的相关板块个股，股价位置整体不高，没有太多的套牢盘。

其次，想象空间大，这方面可以类比2015年的“互联网+”。

最后是资金记忆。去年有DS时刻，今年有SD2时刻，在互联网大厂AI应用入口大战的背景下，很容易吸引资金炒作。

从市场表现来看，两只影视ETF盘中均涨停（1只收盘涨停），传媒娱乐板块指数大涨8.33%。从A股历史来看，每次ETF涨停一般都是情绪高点。这说明短期情绪处于高潮，明天开始会进行PK赛。

最新消息显示，针对Seedance 2.0面临个人隐私侵犯的争议，字节跳动方面回应称，已限制真人人脸上传。

人形机器人板块午后一度拉升。催化因素包括：Optimus V3频繁预热，预示产品定型及发布在即；人形机器人将再度登上春晚舞台；人形机器人行业标准持续落地。

人形机器人板块，由于机构介入较深，走势不太顺畅，给人的感受是资金都在等其他机构来拉，所以在操作上一般以调整到位后的低吸为主。

其他板块方面，AI的光通信、燃气轮机、光纤等表现强势，逻辑都非常正，其中，光纤的主要个股均在走主升浪行情。

台积电公布的最新月度营收报告显示，公司1月营收环比增长近20%，同比增长近40%。这表明，AI热潮仍在持续。

最后，达哥作一个总结：春节临近，资金无心恋战，缩量震荡大概率会是节前最后3个交易日的常态。板块方面，Seedance 2.0俨然已成为爆款，加上去年DeepSeek行情的资金记忆，AI应用方向在节前会是资金追捧的对象。

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（张道达）

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