老牌中药企业香雪制药陷困境：涉讼金额超九千万，正推动预重整

老牌中药企业广州市香雪制药股份有限公司（证券简称：ST香雪，300147.SZ）身陷多重困境，根据最新披露，上市公司及子公司过去一年涉讼金额超过九千万元。

据ST香雪2月8日公告，截至公告披露日，除已经披露的诉讼事项外，公司及子公司连续十二个月内作为被告累计涉及的诉讼事项涉案金额合计约9226.56万元，占最近一期经审计净资产8.78%。除几万元至几十万元的小额案件外，公司与广州万博佳诚创业投资合作企业的合同纠纷涉案金额达到2,092万元，与中国农业银行股份有限公司化州市支行的金融借贷纠纷涉案金额达到4,496万元。

公告称，上市公司及子公司涉及的诉讼，鉴于部分案件尚在法院审理中或尚未结案，案件影响金额尚需进一步评估，诉讼案件对公司本期及期后利润的影响尚无法判断，具体以公司经审计的财务报告为准。

ST香雪是广州一家老牌中药企业，成立于1986年，该公司名称“香雪”取自羊城八景之一萝岗香雪，公司于2010年12月在深交所上市。近年来，公司建立了“中药材种植—中药饮片生产—中成药制造—医药流通”的“医药大健康产业链”的全产业链布局，和包括医药产品、医疗器械、医药流通、T细胞免疫治疗等多系列产品群。公司核心产品包括橘红痰咳液、化橘红饮片，以及基于新技术生产的中药配方颗粒。

上市初期的香雪制药净利润规模一度超过1亿元，但2016年后公司业绩开始下滑。2016年公司净利润同比下跌超六成，为6602.41万元，2016年—2020年，公司净利润规模保持在6000万元-7000万元规模，2021年则由盈转亏，当年出现大额亏损6.77亿元。2022年—2024年，香雪制药持续亏损，各年亏损额分别为5.30亿元、3.89亿元和8.59亿元。

持续大额亏损之下，这家老牌中药企业的预重整事项也在2025年初启动。

2025年1月，ST香雪收到债权人广东景龙建设集团有限公司送达的《告知函》，其以公司未履行生效法律文书，不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，但具有重整价值及重整的可行性为由，向广州中院申请对公司进行预重整。

同年4月，ST香雪收到广州中院送达的《决定书》《指定临时管理人决定书》，广州中院同意公司预重整，预重整期间为3个月。但公司的预重整并未如期推进，此后又经历两次延期。7月10日，香雪制药发布公告称，预重整期间延长至2025年10月11日。10月20日，ST香雪再次发布公告称，公司收到广州市中级人民法院送达的《决定书》，同意公司预重整期间延长至2026年1月11日。

ST香雪在公告中强调，预重整为广州中院正式受理重整前的程序，广州中院同意公司预重整，不代表广州中院正式受理景龙建设对公司的重整申请，不代表公司正式进入重整程序，后续是否进入重整程序存在不确定性。尽管预重整工作仍在推进，但公司是否进入重整程序仍存在不确定性。

预重整未能如期推进的同时，ST香雪2025年业绩再次报出大额预亏。

1月30日，ST香雪发布业绩预告，预计2025年归母净利润亏损6.35亿元至9.34亿元，扣非净利润亏损6.12亿元至8.99亿元。公告称，2025年，因市场竞争加剧和流动性危机，公司中成药销售不及预期，导致收入减少和毛利率下降，加之财务费用高、资产负担重及减值准备，同时受预重整影响，公司净利润仍处于亏损状态。

具体而言，公司存续的短期及长期借款金额较大，财务费用约2.5亿元；固定资产折旧、摊销影响约2亿元；预计需对存货、在建工程、固定资产、开发支出等计提资产减值合计约1.3亿元；对诉讼、逾期利息等营业外支出约2.2亿元，预计非经常性损益对净利润的影响约3,000万元。

（作者 杜远）

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