小南国的“年关”

作者 |餐饮老板内参 七饭

10多家门店全关

年初曾断臂求生

临近春节，又有品牌没撑过这个寒冬。

上海十多家小南国集体闭店，大门紧闭外，有的门店还贴着简单的闭店通知，“本店已停止营业，工资及贷款有疑问的请至总部”。内参君试着拨打了几个门店电话，都是无人接听的状态。

门店关停，留下一地鸡毛。临近春节，不少消费者在小南国预定了年夜饭，如今年夜饭吃不上了，订金也追不回来了。同样追讨困难重重的，还有手中的储值卡，有消费者的储值卡仍有五六千余额。

不光消费者的钱追不回来，还有员工的钱。有员工爆料小南国已经拖欠了好几个月的工资。资金链的危机，似乎早在几个月前就发生了，或许更早。

2026年1月，上海小南国集团发布公告，集团拟向买方YamShanShan女士出售目标公司（小南国（香港）餐饮集团有限公司）的100%股权，总代价为10万美元（折合约人民币69.8万元）。

这家被卖掉的公司，主营“上海小南国”品牌餐厅及外卖业务，是上海小南国集团的核心业务板块，在近几年的营业额占到了上海小南国集团总收益的七成。

重组后，小南国（香港）餐饮集团营运10间“上海小南国”餐厅，上海小南国集团保留着上海浦东新区和静安区两家门店的运营权。此外，还有3家全新的餐厅（“ChingChing”和“Maison De L’hui”品牌）。

上海小南国集团表示，两家上海小南国餐厅将在2026年上半年完成改造，并改名为更年轻化的新品牌“Ching Ching”上海菜。此外，今年上半年预计推出不超过10间新餐厅。

当时的公告提到，面临餐饮环境的巨变，集团拟减少使用未能吸引时尚消费群体的上海小南国品牌，启动品牌重塑。

连年亏损的小南国

1987年，创始人王慧敏在上海长沙路开设了第一家“上海小南国”餐馆。

2013年，上海小南国集团正式在港交所挂牌上市。这个有着近40年发展历史的餐饮集团，在时代洪流面前历经着复杂的衍变。

往回看，小南国有着耀眼的辉煌，一员工曾提到，“我1999年到2000年在小南国虹梅南路总店工作过，那时的生意好啊，吃饭好像不要钱似的，天天排队地吃饭。”

到了2013年，上海小南国集团提出多品牌发展战略，布局了上海小南国、慧公馆、南小馆、小小南国、ORENO、Pokka Café等10多个品牌，涉及到中餐、西餐、日料、烧烤等多赛道。

但广撒网的品牌布局并未收到很好的效果，反而增加了运营成本，随后关店潮开始，不少品牌悄然退场。

近几年，亏损似乎成了小南国的主旋律。2023年，上海小南国集团总营收为4.51亿元，净利润为亏损约4540万元，2024年，营收3.14亿元，亏损8507.8万元。

2025年中期报告显示，公司实现营业收入1.02亿元，同比下降44.18%；归母净利润亏损1824.8万元，上年同期亏损2943.8万元，虽有收跌，但仍处于亏损状态。

环境巨变，品牌“内讧”

小南国的艰难转型之路

年初的最后一搏，到如今的无奈谢幕，如果退款问题无法解决，品牌资产也将荡然无存。小南国是如何由盛转衰，走到今天这一步的呢？

最致命的便是传统的经营模式，在面对消费环境巨变时，无法及时转型，灵活应对。小南国的消费主场景为大型宴会与商务聚餐，这一消费需求在疫情后快速萎缩。

吴晓波频道发布的《2021年新中产白皮书》显示，8%的新中产2021年财富出现明显缩水，这一数字到2022年扩大到了31%，2023年更是扩到了43%。

经济环境的不确定性，以及部分中产的财富缩水，让精致餐饮的主力客群勒紧裤腰带，消费越发保守。

2025年5月，中共中央、国务院发布新修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，明确规定“公务工作餐不得提供酒类”。

这一“史上最严禁酒令”的落地，让原本依赖商务宴请和酒水消费的精致餐饮，失去了重要的盈利来源。

上海市餐饮烹饪行业协会数据显示，2025年1 - 4月，上海各餐饮业态总营收为48.75亿，较去年同期下降6.56%，人均500元以上餐厅数量从2700家锐减至1300家。

因此我们看到了近几年小南国的亏损，但小南国遭遇的环境巨变更早，所开启的自救更漫长。

2013年，小南国开启了多品牌发展策略。这一改革的重要原因是彼时中国高端餐饮进入了发展寒冬期。

2012年，“国八条”出台，一批以公务接待、政府宴请为主的高端餐饮品牌悄然消亡。2012年刚刚上市的小南国，2013年净利大幅下滑99%至107万元，到了2015年，这一亏损更是达到了9324万元。

自此小南国开启了各种“自救”，如一下子开出10多个餐饮子品牌等。但屋漏偏逢连夜雨，小南国的多品牌发展策略在2016年受到重创，小南国一下子关掉了9家小南国、3家南小馆以及3家Pokka。

关闭的门店多是远离上海总部的二三线城市门店，关店原因一是盈利能力较弱，二是管理成本较高。这一举措，也让品牌成功止损，从2015年的亏损约9842万元，转为2016年盈利约3425万元。

到了2016年，小南国开启了轻资产运营的转型，降低运营成本，同时向互联网转型，以贴牌形式制作小南国食品。以此时的视角来看，小南国的转型策略是正确的，乃至超前的。

但在2019年6月，小南国创始人王慧敏向公司董事会发函，要求举行股东特别大会，罢免朱晓霞作为小南国董事及董事委员会的所有职责。

小南国频频尝试的新业务，并未获得实质性进展，再加上“内讧事件”，品牌发展难上加难。回归到主线业务，继续经营高端餐饮的小南国势必要面对更高的成本，更大的风险。在红利期内，尚有利润空间与充足客源可以缓解这种压力。

但在政策与市场的多重变动下，客流下降，利润减少，巨大的运营成本将一步步拖垮品牌。或许资金链的难题，早在七八年前就显现。

简单总结下，面对餐饮环境的巨变，小南国原有的业务模式不再适用，转型势在必行，但多品牌发展并未带来新的增长点，回归主线后，所面临的成本困境依旧没有解决，直到新一轮更严峻的环境巨变，这一坚持了近40年的餐饮老牌，轰然倒塌。

当然，小南国的落幕，不仅仅是一个品牌的经营失利。它更像一个缩影，映照出传统餐饮模式在消费变迁、政策调整与市场竞争多重压力下的脆弱性。

如今的餐饮圈，各大品牌正在狂开副牌、尝试新店型，这些动作也与小南国的衰退路径形成鲜明对照。餐饮品牌只有对消费需求不断探索，对发展路径不断尝试，才能拥有更强大的抗风险能力，在未知的环境巨变到来时，走得更稳健。