马云“跑了”，阿里套现300亿走人

曾经被捧为座上宾的线下商超，如今成了阿里急于脱手的“烫手山芋”。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信此前曾明确表态，“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，它们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的，但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”

近期，阿里再度出手减持三江购物，正是对这一战略的持续践行。

2月5日，三江购物发布公告披露，公司持股5%以上股东杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司（下称 “阿里泽泰”）已完成此前披露的减持计划，本次累计减持公司股份1643.04万股，占公司总股本的3%，减持套现总金额约2.52 亿元。本次减持完成后，阿里泽泰对三江购物的持股比例由原本的30%降至27%。

公告显示，阿里泽泰的此次减持计划早在2025年11月6日便已对外披露，拟通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过1643.04万股（占公司总股本3%），减持期间为2025年11月27日至2026年2月5日。截至2026年2月5日，该减持计划已实施完毕。

图源：三江购物公告

具体来看，阿里泽泰严格按照计划数量完成减持，其中通过集中竞价交易减持547.68万股，通过大宗交易减持1095.36万股，两种方式减持股份合计1643.04万股。本次减持价格区间为12.57元/股至18.50元/股，累计减持总金额为25162.28万元（约2.52亿元）。

事实上，阿里泽泰对三江购物的减持并非首次，早在2025年4月，便已开启减持动作。

这也是阿里持有三江购物9年来，首次出手减持其股份。

2025年4月21日，三江购物曾发布公告称，阿里泽泰因自身商业安排需要，拟合计减持公司股份不超过1643.04万股，即不超过公司总股本的3%。以当日三江购物12.40元/股的收盘价计算，该笔拟减持股份的市值约为2.04亿元。

图源：三江购物官方发布

彼时，公告还显示，截至4月21日，阿里泽泰持有三江购物约1.75亿股股份，持股比例高达32%，是公司持股5%以上的非第一大股东，也是重要战略投资方之一。

除了4月的拟减持计划，2025年8月，阿里泽泰也曾实施过一轮减持。

据三江购物公告，2025年8月6日至8月11日期间，阿里泽泰通过集中竞价交易累计减持547.66万股，通过大宗交易累计减持547.6968万股，合计减持股份占公司总股本的2%。其中，阿里泽泰此次减持价格区间为9.69元到10.85元，减持总金额约为1.12亿元。

图源：三江购物官方发布

天眼查App显示，阿里泽泰的控股股东是淘宝（中国）软件有限公司，后者直接持股比例为98.3051%。

图源：天眼查App

总的来说，从2025年4月拉开减持序幕，到2026年2月正式收官，阿里在短短不到一年的时间里，通过两轮大规模套现，从三江购物累计回笼资金约3.64亿元，持股比例也从32%降至27%。

据不完全统计，截至2025年底，阿里通过一系列密集的减持与资产剥离，已完成逾300亿元的资金回笼，其战略重心的收缩意图愈发清晰。

而这一系列持续近一年的资本动作，绝非简单的套现离场，而是阿里战略“瘦身”的生动注脚，更是其告别过去、聚焦未来的坚定信号。

公开资料显示，三江购物主要经营社区生鲜超市、盒马鲜生、安鲜生活三种业态，在浙江省内拥有200多家门店，员工规模近万人，每日线上线下消费客流达数十万人次。

而阿里与三江购物的交集，始于2016年阿里巴巴布局“新零售”的关键时期。

时间回溯至2016年，马云在阿里云栖大会上首次提出“新零售”概念，同年11月，阿里巴巴便宣布入股三江购物，拿下其32%股份，成为其第二大股东。

2016年11月18日，三江购物与阿里巴巴签订《合作框架协议》，获得授权开设和运营新业态盒马鲜生门店。

图源：三江购物官方发布

彼时的三江购物，被寄予厚望，成为阿里新零售战略的核心试验场。

2017年，马云与张勇曾一同前往盒马鲜生上海浦东金桥店视察，现场马云徒手抓帝王蟹的画面，也曾引发网友广泛关注，也侧面印证了阿里对盒马、对新零售布局的重视。

图源：微博

如今，随着阿里战略重心转移，三江购物与阿里的绑定也在逐步松动。

值得一提的是，三江购物与盒马的合作已进入倒计时：2025年8月初，三江购物发布公告称，公司与盒马的合作协议将于2026年3月31日到期，且到期后不再续签。

图源：三江购物官方发布

这意味着，双方近十年的合作即将画上句号，阿里当年布局新零售的重要试验场，正逐步与自身核心战略解绑。

纵观2025年，阿里巴巴正以空前的力度加码电商和即时零售，这一战略转向，既是对市场变化的敏锐响应，也是对自身核心竞争力的再度聚焦。

阿里巴巴2026财务年度中期报告显示，截至2025年9月30日止六个月,阿里巴巴的即时零售业务收入为人民币37,690百万元(5,294百万美元)，相较2024年同期的人民币27,517百万元增长37%，主要是得益于2025年4月底推出的淘宝闪购所带来的订单量增长。

图源：阿里巴巴2026财务年度中期报告

事实上，2025年以来，阿里在即时零售赛道的布局明显提速，投入力度空前。

去年4月底，阿里将淘天旗下即时零售业务淘宝“小时达”升级为“淘宝闪购”，并在淘宝App首页设置“闪购”一级流量入口，上线当天便与饿了么联合启动“超百亿补贴”，快速带动平台订单量高速增长。

图源：淘宝

7月，淘宝闪购再度加码，宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，全力抢占即时零售市场。

图源：淘宝闪购

8月，淘宝上线大会员体系，彻底打通饿了么、飞猪、盒马、高德、菜鸟等阿里系全资源，全面承接多场景消费需求。

图源：淘宝

到了12月，饿了么APP正式更名为“淘宝闪购”，标志着阿里即时零售业务的协同效应正式固化，形成统一的品牌认知。

图源：微博

进入2026年，阿里的战略聚焦成效已逐步显现。

阿里CEO吴泳铭在新年家书中表示，2025年几场“大仗”打得很漂亮——淘宝闪购破局逆袭，“吃住行游购”大消费服务体系加速成型；“高德扫街榜”让商家专心经营、消费者放心消费，促进线下服务业更健康可持续发展；千问APP公测一周下载量破千万，阿里AI正在从千行百业走向人人可用......

吴泳铭发布的新年家书

整体看下来，从减持三江购物、剥离非核心零售业务，到集中资源加码即时零售、AI等主业，阿里的“断舍离”从未停步。

在聚焦核心、轻装上阵的战略指引下，阿里巴巴正逐步告别过去的多元分散布局，朝着更精准、更具竞争力的方向前行。

商务部国际贸易经济合作研究院最新报告指出，2026年我国即时零售规模将突破万亿，预计到2030年将达到2万亿元，2026年至2030年间，年均增速将达12.6%。这一赛道已成为零售业增长的新动能，而AI技术的深度渗透，正重构各行各业的发展格局。

在这样的行业背景下，不止阿里，京东、美团、抖音等巨头也纷纷开启“瘦身”模式：精简非核心业务、剥离重资产包袱，将资金和精力集中投向高增长、高协同的核心领域。

如此看来，马云“跑了”或许是一句戏言，但阿里正从线下大撤退却是铁打的事实。那个靠大规模并购扩张的时代彻底结束了。阿里对三江购物的持续减持，绝非简单的套现离场，而是为了在即时零售与AI重构的新赛道上，卸下包袱、轻装上阵，抢占下一个高质量增长的黄金十年。

作者 | 唐仁