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编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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2月6日，工信部正式发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，明确提出面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建“1+M+N”架构的国家算力互联互通节点体系。今天带来一只光通信概念龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、公司近10个月上涨91.8%。
2、此前公布三季报，公司前三季度实现营业总收入110.38亿元，同比增长22.62%；归母净利润13.21亿元，同比增长40.92%。
3、公司是CPO（共封装光学）领域全球技术与量产领先者，核心子公司以全链自主、液冷+硅光技术、头部客户绑定构建核心壁垒，3.2T液冷CPO光引擎等产品卡位AI算力高增长需求。
4、公司纳入 “光联接与无线联接” 核心业务板块，形成从芯片到器件、模块、子系统的垂直整合能力，覆盖 5G、F5G、数据中心、AI 超算、卫星通信、智能汽车等场景，提供全速率光模块与 CPO、硅光等前沿解决方案。光模块业务连续入选 LightCounting 全球厂商 TOP8，800G 硅光模块全球份额约 18%，基站光模块国内市占率约 35%。
光通信行业产业链解析
光通信行业产业链清晰分为上中下游三层，是支撑数字经济发展的核心基础设施，各环节协同联动、紧密衔接。上游为核心元器件与材料，技术壁垒最高，涵盖光芯片、电芯片及光纤光缆等，其中光芯片是产业链核心，国内中低速芯片已实现较高国产化率，但高端高速芯片仍依赖进口，光纤光缆领域中国产能占全球60%以上，长飞、亨通等企业占据主导地位。中游为光器件与模块集成，是中国企业竞争力最强的环节，聚焦光模块、光引擎等产品，中际旭创、新易盛等龙头企业在全球市场占据重要份额，800G、1.6T光模块技术快速迭代并实现量产。下游为多元化应用场景，以数据中心、电信网络为核心，同时延伸至自动驾驶、量子通信等新兴领域，AI算力爆发与“东数西算”工程持续驱动产业链需求升级，形成从技术攻坚到场景落地的完整产业生态。
光通信行业未来发展趋势
光通信行业正处于技术迭代与需求爆发的双重驱动下，未来将向高速化、智能化、自主化方向稳步迈进。高速率光模块迭代加速，1.6T光模块已开启上量时代，未来几年需求将实现大幅增长，同时800G向1.6T升级成为主流趋势，硅光技术渗透率持续提升，预计2030年将占据全球光模块市场60%以上份额，NPO、CPO等新型封装方案并行发展，适配不同场景需求。市场需求方面，AI算力爆发、5G-A商用部署及“东数西算”工程深化，带动数据中心互联和骨干网建设需求激增，推动行业规模稳步扩大，预计2025-2030年全球光通信市场复合增长率达6.8%。供应链层面，高端光芯片短缺短期仍将存在，但国产替代进程加速，龙头企业通过锁定产能保障供应，行业竞争聚焦于产能与供应链管理，头部优势持续扩大，整体呈现“技术卡位+生态协同”的综合竞争格局，光通信将逐步成为国家算力基础设施的核心“全光底座”。
AI对光纤光缆需求形成深刻重塑 推动行业供需关系进入新周期
中信证券研报指出，海外四大云厂商2025Q3资本开支同比增长74%，台积电2026年资本开支指引大增27%-37%，印证AI基础设施需求强劲，直接带动高速率光模块需求爆发。尽管高速EML激光器芯片短期存在25%-30%的产能缺口，但海外龙头扩产积极且硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望在2026下半年缓解。技术层面，NPO方案凭借低功耗、高可维护性优势，成为Scale up层面关键过渡方案，国内厂商布局领先，预计2027年实现批量商用，长期看好具备技术积淀的光通信龙头企业，同时提示AI投资不及预期、技术路线变动等风险因素。
中金公司认为AI对光纤光缆需求形成深刻重塑，推动行业供需关系进入新周期。研报指出，数字经济快速发展带动AI算力需求攀升，“东数西算”工程稳步推进，不仅拉动数据中心内多模光纤需求增长，也推动长距离高速传输的G.654.E光纤等新型产品放量。同时，Meta与康宁签署最高60亿美元光纤电缆协议，用于AI数据中心建设，印证海外市场需求旺盛。从行业格局来看，光纤光缆行业供需关系持续改善，呈现量价齐升态势，核心原材料光棒长尾产能基本出清，厂商扩产策略谨慎，传统产品供给有序可控，叠加企业加大特种光纤研发投入，空芯光纤等产品逐步商用，行业技术升级与产品结构优化趋势明确。
华泰证券认为，2026年1月中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年新高，平均价格达35元/芯公里以上，部分报价突破40元/芯公里，较2025年初累计涨幅最高达144%。研报分析，此次涨价核心源于供需格局根本性失衡，且短期内难以逆转：需求端，AI大模型推动超大规模数据中心建设，单座数据中心光纤消耗量较传统场景提升10倍以上，叠加国内运营商集采、海外固网建设需求，形成多点爆发态势；供给端，光纤核心原材料光棒产能全负荷运转，扩产周期长达1.5-2年，且厂商产能向特种光纤倾斜，进一步压缩G.652.D产量，预计光纤价格将维持高位震荡，行业有望开启2-3年高景气周期。
