AI赋能显成效！美图全年经调整净利最高预增66%

2月9日，美图公司（01357.HK）股价显著拉升，盘中一度涨逾6.4%，截至发稿，涨幅为5.45%，报6.58港元/股。

消息面，2月8日，美图公司发布2025年的业绩预告，主营业务的"成绩"可圈可点。

公告显示，美图预计2025年公司归母净利润同比下降不超过30%。公告明确指出，这一指标下降系两项一次性非运营因素所致，与主营业务无关。

具体来看，两项一次性因素包括：1）去年同期出售资产获得约6.40亿元（单位人民币，下同）净收益，导致去年同期基数较高；2）本年度因向阿里巴巴集团发行可转股债券，产生约5.12亿元的一笔一次性、非现金开支。

若剔除若干非现金及非运营项目（如股权激励、集团长期投资的公允价值变动等），2025年，按非国际财务报告准则，美图公司的经调整归母净利润预计同比增长60%至66%，这凸显出主营业务盈利能力的强劲。

作为一家聚焦影像的移动互联网公司变革为AI应用公司，近年来美图基于AI技术储备，围绕"美学经济"打造一系列影像视频工具应用，成为了为数不多通过AI规模化盈利的公司。

美图公司表示，2025年公司经调整归母净利润大增，主要得益于"影像与设计产品"收入快速增长，其中全球付费订阅用户数大幅增加，特别是国际市场的用户增速高于中国内地市场。在收入增长推动下，毛利增速超过营运开支增幅，经营杠杆效应促使盈利能力提升幅度超过毛利增长。

瑞银日前发布的美图公司2025年12月月度追踪报告显示，当月，美图全系列应用（含美图、美颜相机、Wink、开拍、BeautyPlus、Airbrush、VMake、RoboNeo）总收入同比增长40%，低于2025年前11个月的44%及2024年的42%，但订阅收入增长势头持续强劲。分区域看，中国市场应用收入同比增长44%，较前11个月的66%略有放缓；海外市场收入同比增长34%，较11月的63%回落（11月受海外爆火的AI功能推动），但仍高于前11个月30%的平均增速，主要依托美图、美颜相机、Wink的海外扩张。

回顾过往，美图公司曾一度被市场质疑"不务正业"。而此次核心业务显著提升，意味着经过数年调整，美图已重新聚焦主营业务。同时，也验证了美图"生产力和全球化"战略的有效性，彰显了AI技术对产品力、盈利能力的核心赋能效果。

此外，美图公司CEO吴欣鸿近日在年会内部分享中透露，2025年公司核心业务已实现较大幅度的收入增长，同时美图内部已正式开启创新产品孵化工作，并举办了首届美图产品挑战赛，打造更多贴合垂直场景的影像类产品，为未来增长储备动力。

作者|瓶子

编辑|Lily