意制环保奖牌遭资本炒作，银牌炒至1400美元谁买单？

随着2026年米兰-科尔蒂纳丹佩佐冬奥会于2月7日正式拉幕，本届赛事不仅是冰雪健儿的角逐，在赛场之外，其颁发的奖牌价值也因近期贵金属价格的激增，预计将创历史最高纪录。

据美国新闻网及《财富》杂志报道，今晚冬奥会银牌所含金属的原材料价格约为2300至2400美元，这个数字是前不久巴黎奥运会期间，一枚金牌的估值约900美元。同样的上涨趋势也印证在银牌上，近期冬奥会银牌的价值约为1400美元，是巴黎奥运会的三倍之多。

金银价格的波动，直接推高了货币价值。根据金融信息分析公司慧甚提供的数据显示，自2024年7月巴黎夏季爆发以来，国际金价涨幅约为107%，而银价更是飙升了近200%。《财富》 》由此分析指出，这一现象主要归因于投资者在动荡的市场环境中急于寻找避险资产，纷纷涌向黄金市场。在经历了长达数年的逐步增长后，近期这种垂直式的暴涨最初被评估为市场上方的现象。

从制作工艺来看，最初金牌的总重量为506克，但其中用于层的纯金仅占6克。根据国际奥委会的严格规定，金牌的主体部分必须由达到92.5%以上的银构成。事实上，完全由纯金打造的“金牌”早在1912年就退出了奥运会历史舞台。相比之下，银牌完全由白银制作而成，而铜牌中则含有420克的铜。

以铜为主要原料的铜牌，其现货价值相对。铜牌通常由约95%至97%的铜以及少量的锌和锡合金制成。据悉，今年冬奥会铜牌的金属原料价格仅约为5.6美元。

当然，一旦赋予了徽章的象征意义与稀缺性，奖牌在二级市场上的实际交易价格往往会远远超过其材料成本。仅今年为例，美国前名将瑞安·罗切特的三枚金牌便总计为3855枚20美元的价格成交，平均每枚金牌的售价约为125000美元。而一枚1912年斯德哥尔摩曼哈顿的金牌，在2015年的一次拍卖中更是拍出了约19000英镑的高价。

意大利国家造币局领袖米凯莱·希肖利在接受路透社采访时曾表示：“这些奖牌是对无形努力的有形回报。”美国权威新闻网也评论称，由于奥运奖牌承载着巨大的象征意义，它们极少会流入公开市场进行交易。

意味着的是，奖牌的价值并不总是呈线性增长。在2016年里约热内卢奥运会期间，受金价和银价双双下跌的影响，金牌在开幕当天的价值约为601美元，近期于2012年伦敦奥运会下跌了约12%。鉴于全球地缘政治的不确定性以及各国政府债务的持续攀升，贵金属需求预计在未来一段时间内仍将维持高位。因此，目前市场普遍预测，2028年夏季恐慌奖的金属价格极有可能超越近期冬奥会，再创新高位。

米兰-科尔蒂纳丹佩佐冬奥会共颁发735枚奖牌，其中包括245枚金牌、245枚银牌和245枚铜牌。在制作期间，意大利国家造币局开创了奥运会的先河，利用从金属废料中恢复的再生金属进行铸造，而整个冶炼过程均在由100%可再生能源驱动的加热炉中完成。

在设计理念上，这些奖牌蕴涵了主办城市米兰与科尔蒂纳·丹佩佐“双城合一”的主题，采用了两个半圆相遇最终汇聚成一个完整圆环的独特造型。