Mysteel解读：2月猪价反转原因及市场走势分析

【导读】二月伊始，猪价意外反转，打破市场对二月猪价高企的预期。以下从价格表现、核心影响因素及后市预期三方面，具体解析当前局面。

一、当前猪价表现

截至2月7日，全国外三元生猪出栏均价为11.92元/公斤，较昨日下调0.13元/公斤。区域价差明显：最低价为新疆10.67元/公斤，最高价为河南12.60元/公斤。

对比前期，1月份全国外三元生猪均价达12.67元/公斤，高于12月份的11.49元/公斤，市场曾预期2月均价仍有上行空间，但最终猪价出现扭转。

二、猪价反转核心原因

（一）供需失衡：供应增量大于需求增量

1. 供应端：2025年10月前，我国生猪产能呈增长态势，后续虽受反内卷及宏观政策调控影响逐步缩减，但前期产能释放带动生猪出栏量增加，整体供应始终充足，对猪价形成制约。

2. 需求端：需求提振乏力，难以消化现有供应。一方面，全国经济形势承压，基建增速放缓、重工业机器人替代增加，相关从业人员减少，肉类能量需求下降；另一方面，禽类等肉类替代效应显现，叠加年轻人饮食习惯改变、人口老龄化及增长放缓等因素，整体猪肉消费需求疲软。

（二）屠宰及储备收储影响有限

据Mysteel数据，2025年全国生猪屠宰量达4645.29万头，高于2024年的4182.37万头。同期，中央储备冻猪肉轮换收储共开展10次（含3次常规收储），累计轮入总量23.02万吨，其中轮换收储20.02万吨、常规收储3万吨。

从分割比例来看，生猪屠宰白条肉出肉率约70%~75%，储备收储以二、四号肉（前腿肉、后腿肉）为主，二者合计占白条肉的35%~40%，单头猪二、四号肉约70斤。尽管储备轮入对阶段性需求有一定调控作用，但总量有限，难以改变供需失衡格局。

（三）春节节点特殊性加剧弱势

往年腊月15后，屠宰量逐步增加、需求回升，猪价多维持高位。但2026年春节在2月中下旬，节点偏晚，猪肉需求自冬至起被分段消化，消费预期偏弱；同时，冬季大猪需求未达预期，价差超过1元/公斤时需求即受制约，加之居民消费意愿不及预期，进一步加剧猪价弱势，导致2月猪价支撑乏力，以窄幅震荡为主。

三、后市预期

短期来看，腊月23后，北方市场需求有望好转，南方市场本地消费也将有所提振；立春及春节后，仔猪需求会逐步回升。但年后屠宰量大概率缩减，对猪价支撑不足，短期猪价仍将以偏弱运行为主。

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