“骗保”风波下的爱尔医疗投资：隐秘持股15家精神病院，旗下上市公司屡罚屡犯

来源：新浪财经

　　文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

　　湖北多家精神病医院被曝虚构诊疗项目、违规收治正常人以套取医保资金的事件持续发酵，其中襄阳恒泰康医院背后浮现爱尔眼科实际控制人陈邦的身影，将这家民营眼科头部企业推向舆论风口。

　　爱尔眼科紧急发布声明，试图划清与涉事医院的边界。爱尔眼科方面称，襄阳恒泰康医院有限公司并非爱尔眼科上市公司体系内企业。该公司为爱尔医疗投资集团有限公司与其他社会资本方合资设立的四级子公司，不属于爱尔眼科上市公司合并报表范围。作为投资人之一，陈邦并不直接参与恒泰康的经营管理。

　　爱尔医疗投资集团有限公司（以下简称“爱尔医疗投资”）为爱尔眼科的第一大股东，持股比例为34.34%。《BUG》栏目查询发现，目前除了襄阳恒泰康医院之外，爱尔医疗投资仍间接持有15家精神病康复医院的股权，持股比例从10%至70%不等，而其中14家医院的最终受益人同样指向陈邦。此外，爱尔医疗投资和襄阳恒泰康医院的直接股东湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司（以下简称“湖南恒泰康”）的管理团队实际上存在重合。

　　天眼查资料显示，湖南恒泰康的董事长张跃文和董事孙莹都曾是爱尔医疗投资的股东，两人分别于2022年和2016年退出。2019年，张跃文出任爱尔医疗投资总经理至今，同年襄阳恒泰康医院成立。

　　值得注意的是，此次牵涉精神病院骗保风波，虽与爱尔眼科主体无直接关联，但作为陈邦实控的上市公司，爱尔眼科近年来也存在诸多合规争议，其下属子公司多次因骗取医保的行为被相关部门处罚，此外还曾因慈善活动涉嫌“变相骗保”、“左右兜互倒”被质疑。

　　仅投资不管理？陈邦间接持股15家精神病院

　　据媒体报道，湖北多家精神病医院把正常人收进医院住院，医护人员利用住院信息虚构诊疗项目，套取医保资金，涉事医院包括襄阳融诚医院、襄阳宏安医院、襄阳恒泰康医院、宜昌夷陵康宁精神病医院等。

　　其中襄阳恒泰康医院背后牵涉出A股上市公司爱尔眼科。知名急诊医生艾芬率先在微博上爆料，直指陈邦是襄阳恒泰康医院的实际控制人，这一爆料迅速引发市场哗然。

　　根据天眼查资料，襄阳恒泰康医院有限公司的直接股东为湖南恒泰康康复医疗产业发展有限公司（以下简称“湖南恒泰康”），后者全资持股；而湖南恒泰康的间接控股股东则是爱尔医疗投资集团有限公司（以下简称“爱尔医疗投资”），爱尔医疗投资同时也是爱尔眼科的第一大股东，持股比例为34.34%。

　　股权信息显示，爱尔医疗投资的股东分别为陈邦和爱尔眼科的副董事长李力，两人分别持股约80%和20%。股权穿透后，襄阳恒泰康的最终受益人为陈邦，最终受益股份为59.0333%。

　　面对舆论质疑，爱尔眼科紧急作出回应。关于襄阳恒泰康医院的股权层级，爱尔眼科方面称，襄阳恒泰康医院有限公司并非爱尔眼科上市公司体系内企业。该公司为爱尔医疗投资集团有限公司与其他社会资本方合资设立的四级子公司，不属于爱尔眼科上市公司合并报表范围。作为投资人之一，陈邦并不直接参与恒泰康的经营管理。

　　“在现有股权及业务体系中，爱尔眼科与恒泰康康复医疗集团及其下属机构不存在股权控制、业务关联或经营管理关系。”爱尔眼科在回应中还强调，公司始终坚持依法合规经营，严格执行国家关于医疗服务、医保基金使用和患者权益保护的相关法律法规，对任何违法违规行为持“零容忍”态度。

　　《BUG》栏目查询发现，2015年至2019年期间，湖南恒泰对外投资了多家精神病或精神康复医院，由于爱尔医疗投资与湖南恒泰康存在股权关系，目前除了襄阳恒泰康外，爱尔医疗投资仍间接持有约15家精神病康复医院的股权，持股比例从10%至70%不等，而这些医院的最终受益人同样指向陈邦。

　　此外，虽然如爱尔眼科声明所言，襄阳恒泰康医院有限公司不属于上市公司合并报表范围，但是爱尔医疗投资和湖南恒泰康的管理团队实际上是有重合的。天眼查显示，湖南恒泰康的董事长张跃文和董事孙莹都曾是爱尔医疗投资的股东，两人分别于2022年和2016年退出，目前张跃文仍是爱尔医疗投资的总经理。

　　《BUG》栏目以市民身份致电长沙12345政务服务便民热线，咨询市人力资源社会保障局是否会对工商注册地在长沙的爱尔眼科所牵涉的医保事件展开调查。工作人员表示，登记问题后会反馈给职能部门处理，后续将有工作人员联系回复。

　　上市主体屡次骗保被罚，业绩放缓遇困局

　　值得注意的是，此次牵涉精神病院骗保风波，虽与爱尔眼科主体无直接关联，但作为陈邦实控的上市公司，爱尔眼科近年来也存在诸多争议。

　　作为创业板第一支医院股，爱尔眼科的上市不仅开启了民营医疗企业的资本化之路，也推动了中国医疗服务行业的市场化进程。2009年上市以来，爱尔眼科凭借“分级连锁”的扩张模式，快速抢占全国眼科医疗市场，股价一度持续走高，市值峰值突破2000亿元，成为投资者眼中的“白马股”，陈邦也跻身富豪行列。

　　然而，随着企业规模的不断扩大，爱尔眼科的经营问题逐渐暴露。事实上，近年来，爱尔眼科及其下属子公司就曾因骗取医保等违规行为被多次处罚。

　　2022年9月，爱尔眼科旗下的佛山爱尔眼科医院有限公司被佛山市医疗保障局处以行政处罚。在2021年5月1日至2022年4月30日期间，该医院存在重复收费、串换诊疗项目、超标准收费、为参保人员利用其享受医疗保障待遇的机会接受返还实物提供便利等多项违规行为，最终被责令退回医保基金约31万元，并罚款约40.7万元。

　　除了直接被罚的骗保行为，爱尔眼科还曾因慈善活动涉嫌“变相骗保”被质疑。据报道，桂林爱尔眼科曾组织一场出资100万元的慈善活动，宣称将为贫困地区村民提供免费眼科手术，但背后却暗藏“左右兜互倒”的操作。

　　报道称，相关文件明确要求，参与慈善活动的村民必须在桂林爱尔眼科做手术。而爱尔眼科每完成一例手术就能从医保基金中报销约1300元，其手术实际成本远低于该金额，相当于通过慈善活动引流，赚取医保基金差价。

　　除了医保相关的违规行为，爱尔眼科及旗下公司近年来还多次因价格违法、违规开展医疗活动等被处罚。

　　2022年8月，爱尔眼科旗下公司玉林爱尔眼科医院有限公司因价格欺诈被玉林市市场监督管理局罚款5万元。经查，该医院在2021年母亲节期间，通过微信公众号推广近视手术术前检查项目，宣称“原价853元，活动价51元”，但实际上，该项目此前的实际收费仅为29.9元/次，从未有过853元的成交记录，属于虚构原价、变相涨价。

　　频繁的违规操作，不仅消耗了爱尔眼科的品牌信誉，也对其资本市场表现和经营业绩造成了显著影响。从业绩数据来看，爱尔眼科近年来的增长势头明显放缓，甚至出现盈利下滑的迹象。

　　财报数据显示，2024年，爱尔眼科营收209.83亿元，归母净利润35.56亿元，营收增速降至3.02%，归母净利润增速降至5.87%，增长乏力态势凸显。2025年，业绩下滑趋势进一步加剧，前三季度爱尔眼科营收174.84亿元，同比增长7.25%，但归母净利润仅为31.15亿元，同比下降9.76%。

　　此外，实控人陈邦的股权质押行为也引发市场对公司资金链的担忧。今年1月，陈邦将其持有的6200万股爱尔眼科股份进行质押式回购交易，用途为质押担保，此次质押后，陈邦累计质押股份数量达2.7亿股，占其所持股份比例18.71%；其一致行动人爱尔医疗投资集团累计质押股份7.21亿股，占其所持股份比例22.51%。