1110亿，开年最大融资来了

这恐怕是2026开年规模最大的一笔融资了。

2月3日，Alphabet公司旗下自动驾驶子公司Waymo宣布完成了160亿美元（约合人民币1110亿元）的新一轮融资，投后估值达到1260亿美元（约合人民币8744亿元）。

早在2024年10月，Waymo曾获得一笔56亿美元的C轮融资，当时的投后估值约为450亿美元。仅过去一年多，其估值已实现翻倍增长，Waymo也因此成为全球首家估值突破千亿美元的Robotaxi超级独角兽。

去年，小马智行联合创始人兼CTO楼天城在媒体采访中提出，L4级自动驾驶的竞争存在明确门槛，即“无人化”与“规模化”。在此标准下，全球范围内仅有Waymo、百度与小马智行三家真正留在牌桌之上。尽管这一判断在行业内尚未成为绝对共识，但如今随着巨额融资落定，Waymo或许有望提前锁定未来生态中的关键一席。

估值三度上调

事实上，关于Waymo这笔融资市场早有传闻。

2025年12月，彭博社曾报道称Waymo正计划寻求一轮150亿美元融资，此时估值接近1000亿美元；一个月后，相关数字变成了“融资160亿美元，估值超1100亿美元”。如今，传闻尘埃落定，最终数字定格在“160亿美元，1260亿美元”。

融资规模与估值短时间内实现三级跳，折射出的是资本市场的热情。而更引人注目的，还属“全明星”的资方阵容。

根据公告，本轮融资由Dragoneer Investment Group、DST Global和红杉资本领投，其他投资者还包括a16z、穆巴达拉资本（阿布扎比主权财富基金）、柏尚风险投资、银湖资本、老虎环球基金、T.Rowe Price、BDT&MSD Partners、CapitalG、Fidelity Management&Research Company、GV、Kleiner Perkins、Perry Creek Capital，以及淡马锡等。

这里提一下领投方之一的Dragoneer Investment Group（下称龙舟投资）。相较于红杉资本和DST Global，龙舟投资对大众而言或许稍显陌生，但这家机构实力不俗，曾投出过爱彼迎、Spotify、Uber等诸多明星项目。就在2025年8月，龙舟投资还因向OpenAI一举注资28亿美元，大秀了一把“肌肉”。

而除了上述外部机构外，Waymo的母公司Alphabet也参与了此轮融资。尽管具体出资比例未在公告中明确，但此前有外媒援引知情人士透露，Alphabet在这160亿美元的融资中，将独自承担约130亿美元的出资额，剩余资金则来自红杉资本、DST全球及Dragoneer等外部资方。

目前来看，该信息与实际情况颇为吻合，想必这“130亿美元”出入不会太大。只能感叹，在通往自动驾驶的长征中，Waymo已经拥有了“背靠参天大树”的终极优势。

谷歌孵化的“自动驾驶一哥”

Waymo的故事，还得从2009年讲起。

当时，其只是谷歌内部开启的一项自动驾驶汽车计划，后于2016年12月正式独立出来，成为Alphabet公司旗下的子公司。

完成独立后，Waymo迅速走出实验室，将技术推向公共道路进行实测。2017年4月，公司在美国亚利桑那州推出了“早期乘客计划”，率先向当地数百名普通市民开放了无人驾驶汽车的体验。当时这项计划不仅为公司积累了早期真实用户数据，更被视为全球自动驾驶出租车（Robotaxi）服务的雏形。

在此基础上，Waymo于2018年底正式推出了其首个商业化服务——Waymo One自动驾驶出租车。服务上线后发展迅速，至2019年底，累计服务乘客已突破10万人次，并将运营范围从凤凰城扩展至加州。此时，Waymo的自动驾驶路测总里程已超过2000万英里。

在自动驾驶领域，掌握了数据就意味着掌握了先机。当时的Waymo，被银湖资本CEO Egon Durban称赞为是“自动驾驶领域的绝对领导者”。

背靠Alphabet这一巨轮，再加上技术与数据做支撑，Waymo在资本市场上也展现出了极强的吸金能力，几乎每一轮融资都刷新着领域内的纪录，公司估值也随之节节攀升。

Waymo的首轮外部融资发生在2020年3月，由Alphabet领投，银湖资本、a16z、加拿大退休金计划投资委员会和阿布扎比主权财富基金等参与，金额高达22.5亿美元，这一数字也创下当时自动驾驶领域的单笔融资之最。

而在短短两个月后，该轮融资又追加了7.5亿美元，投资方包括T.Rowe Price Associates、Perry Creek资本和富达管理研究公司。至此，Waymo的首轮融资总额扩大至30亿美元。

2021年6月，公司又从银湖资本、老虎环球基金、淡马锡、a16z等机构手中拿到25亿美元B轮融资，投后估值达300亿美元；2024年10月，Waymo以450亿美元估值完成56亿美元C轮融资。

从450亿美元到1260亿美元，短短一年多估值增长近两倍，其背后是Waymo商业化进程的迅猛推进与可验证的规模数据。

目前，Waymo的业务主要聚焦于‌Robotaxi的商业化运营与全球扩张，公司已在美国的凤凰城、旧金山湾区、洛杉矶、奥斯汀、亚特兰大和迈阿密等城市实现稳定运营，单周付费订单量突破45万单。根据规划，Waymo在2026年还将把服务拓展至达拉斯、丹佛、底特律、休斯顿等美国重要城市，并计划进军英国市场。

本轮160亿美元的巨额资金注入，无疑将为上述规划提供关键燃料。

自动驾驶，2025年全年融资超582亿

Waymo并非近期首家宣布融资的自动驾驶公司，上个月，中国智驾公司智行者科技就率先完成了一笔4亿元的融资。而若将视线拉长至2025年，该领域的资本热度更是贯穿全年、居高不下。

印象最深刻的当属2025年11月6日，文远知行和小马智行同日登陆港交所，分别成功募集23.9亿港元与77亿港元；随后，希迪智驾也成功上市，成为首家专注商用车智能驾驶的港股公司。

在此之前，一级市场的巨额融资早已频繁上演。例如，无人配送企业新石器完成了逾6亿美元的D轮融资，创下当时国内该领域单笔融资纪录；九识智能则完成了由蚂蚁集团领投的1亿美元B4轮融资；滴滴自动驾驶也完成了20亿元的D轮融资。

数据则更直观。投中嘉川CVSource显示，2025年全年，自动驾驶领域共有35家企业获得融资，披露的融资总金额超过582亿元，这一规模约为2023年的近三倍。

值得一提的是，相较于2021年前后自动驾驶那波投资热潮，本轮资本回暖呈现出显著的“聚焦”特征——资金明显流向了已经具备明确商业场景的领域。这里面包括已经实现规模化装车的L2级辅助驾驶，以及在特定场景实现商业闭环的L4应用，如无人配送车（RoboVan）、自动驾驶出租车（Robotaxi）和无人矿山等。而无论哪个细分赛道，资金都加速向已证明其技术可行性与商业运营实力的头部企业集中。

这一转向也折射出整个行业的叙事重心已经发生了根本性转移——从描绘技术颠覆的宏大叙事，切换到验证规模化商用的现实能力。资本的选拔标准不再是天马行空的概念，而是在特定场景下率先跑通商业闭环、并展现出可复制扩张能力的实干者。

可以预见，随着头部企业弹药补足，一场围绕市场份额、商业化进程的“马太效应”争夺战将更加激烈。