王健林的2025：没盼到“转机”，6000亿负债仍腰杆笔直

2月2日，据多家媒体报道，71岁的王健林现身贵州，低调走访罗甸大小井景区、花江峡谷大桥等点位，调研文旅资源开发潜力，还参与了黔元傩非遗盛宴体验民俗文化。全程务实低调，未做大规模宣传。从公开画面看，王健林明显老了，身形消瘦、头发稀疏，眼袋比较重，但腰杆依旧挺直，考察时神情专注，精神状态尚可。

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没有了昔日“中国首富”的意气风发，没有了“一个小目标”时的挥斥方遒，只剩步履不停的坚持与步步为营的求生。有人感叹，“王健林，真的一无所有了。”虽说这话有些夸张手法在里面，但回望王健林的2025年，每一步都走得艰难。

王健林全年在“找钱”

对王健林而言，当前的核心命题依然是“活下去”。尽管万达商管已明确披露，境内公开债已于2025年4月全部清零，迈出债务优化的关键一步，但债务压力并未随之消散。据“文商资讯”表示，截至2025年12月，万达商管总负债约2990-3200亿元，万达集团总负债约6000亿元，其中短期偿债缺口约284-529亿元。

如此来看短期流动性缺口依然存在，偿债压力仍未实质性缓解。结合多方统计数据，万达系整体负债规模虽有争议，但普遍认为仍处于较高水平，债务包袱尚未根本卸下。

为填补资金缺口、化解债务危机，王健林在2025年延续了此前“卖资产、渡债关”的核心求生逻辑，与2024年零散出售资产相比，2025年万达表现出了更为集中的资产处置态势。据不完全统计，2023年至2024年两年间，万达集团大约分为10次，累计出售了30座万达广场。

而2025年，则分两次完成53座万达广场的出售，其中，年初零散出售5座、年中批量打包出售48座。截至2025年底，累计出售万达广场数量已超过80座，其中48座批量交易预估回笼资金约500亿元，成为偿债资金的核心来源之一。

除了出售万达广场外，万达对其他资产的清理也在同步推进。2025年4月17日，万达将酒店管理公司100%股权以24.97亿元的价格出售给同程旅行，彻底剥离了酒店板块。7月，又将快钱金融30%股权以2.4亿元转让给中国儒意，削减了金融相关布局。

图源：2024福布斯内地富豪榜

频繁的资产处置与持续的偿债压力，也让王健林的个人身价大幅缩水。据公开信息显示，他最后一次登上福布斯中国内地富豪榜是在2024年，彼时以42亿美元的身价位列榜单第92位；而2025年该榜单上榜门槛提升至46亿美元，王健林因身价未达标准遗憾跌出榜单。

融资与偿债并行，是王健林近两年来应对债务危机的不变策略。2024年，面对集中到期的债务与紧张的现金流，王健林多次质押万达系核心股权，通过股权质押快速补充流动性，同时搭配资产处置变现资金完成偿债。这一思路在2025年得以延续，1月初，王健林便将大连万达集团240万股股权内部质押给珠海万赢企业管理有限公司，补充短期流动性，为年初的债务兑付预留缓冲空间。

相较于2024年的被动应对、疲于奔命，万达在2025年的债务优化工作取得了一定的进展。2024年，万达境内债仍有大量存续，债务类型繁杂、期限结构分散，短期兑付压力巨大，且叠加珠海万达商管上市对赌失败引发的巨额回购义务，流动性危机雪上加霜。而到了2025年，万达系境内公开债已全部清偿完毕，债务结构大幅简化，仅剩余一笔2026年2月到期的4亿美元境外债。更为关键的是，2025年12月19日，这笔4亿美元境外债的展期方案获得超96%债权人通过，到期日成功延至2028年，大幅缓解了短期兑付压力，为万达争取了更长的喘息时间。

但我们也能客观的看到，万达的债务压力并未根本缓解，高负债状态仍在延续，未来的王健林仍然需要到处“找钱”。“时代周报”也分析表示，万达或将继续保持资产瘦身的节奏。

困局缠身却不失体面

司法与信用风险的持续重压，成为王健林近年来难以摆脱的发展阴影，这一困境在2025年进一步升级。企查查信息显示，截至目前，大连万达商管已涉及被执行人信息3条、股权冻结风险信息51条。大连万达集团的相关风险更为突出，被执行人信息达9条、股权冻结风险信息53条，累计冻结金额规模庞大。

图源：企查查

强制执行的压力也在2025年持续加码，万达集团全年多次新增被执行人信息，4月、8月、9月、11月、12月先后出现大额执行标的，金额分别为11.49亿元、4.07亿元、4亿元、1.34亿元、12.1亿元，全年累计执行标的达33亿元，持续的司法执行动作，让万达的信用风险始终处于市场聚光灯下。

更令人唏嘘的是，2025年9月，王健林本人因万达下属文旅项目1.86亿元的执行案件，被依法下达限制高消费令。尽管该限高令因“执行层面信息不对称”，在36小时后迅速撤销，但这是此前从未出现过的情况，短暂的限高经历，不仅让这位昔日首富颜面受损，更让市场对万达整体的信用状况产生高度警惕，进一步加剧了外界对其债务困境的担忧。

即便身陷多重危机，王健林的腰杆依旧挺直，他曾公开承诺：“万达集团在全球绝不会出现任何信用违约！我们把信用看得比资产、利润更重要。”而万达近两年持续变卖资产、全力偿债的实际行动，也正印证着这一承诺。长达16年的军旅生涯，不仅练就了他钢铁般的意志，更沉淀出刻入骨髓的诚信底色，以及身为企业家的责任与担当。

面对困局，王健林在2025年展现出了更主动的破局姿态，持续释放“不躺平、勇突围”的强烈信号。相较于当下多数房企采取的债务延期等保守应对策略，王健林“卖资产、渡债关、谋转型”的态度更为坚决。即便身处司法与信用的双重压力，仍坚守在一线，试图通过“轻资产+强内容+数字化”的全新布局，为万达寻找新的发展生机。

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2025年8月，他亲自赶赴新疆克拉玛依，实地考察当地文旅项目，深度探讨潜在合作可能。在当地王健林直言克拉玛依是“新疆大地上一颗璀璨的明珠”，并表态万达希望与当地深化合作，引入更多优质品牌，助力城市消费升级。2026年2月，他又低调走访贵州，对接当地文旅资源，持续挖掘文旅赛道的合作机会，为万达文旅板块寻找新的增长点。

在内容赋能层面，万达也在2025年完成关键布局。10月，万达酒店发展通过资产置换的方式，拿下知名IP《海底小纵队》的独家运营权，以此强化文旅板块的内容吸引力。对此“大佬说”分析表示，对于万达而言，这是一举两得的布局。一方面，通过IP置换实现非现金资产的有效变现，此次置换高效盘活了存量资产；另一方面，借助《海底小纵队》的IP影响力，公司得以涉足热门文化知识产权运营领域，突破传统业务边界，实现业务多元化及拓展。

王健林是踩准过时代风口的企业家，乘地产崛起之势缔造商业帝国，凭前瞻布局站上行业顶峰。可风口有起便有落，当浪潮退去，他没能逃过行业下行的洗礼，深陷债务泥潭，褪去了首富的光环，变卖了亲手打造的核心资产，一步步从巅峰归于沉寂。

难能可贵的是，绝境之中他从未选择过逃避，而是选择与巨额债务正面“硬刚”。他失去的财富版图很庞大，却守住了商人最珍贵的责任与担当。或许，王健林未来再难重现往日荣光，但他在困局中始终挺直的腰杆，更值得尊重。

万达的转机在哪？

2025年的日历已然翻篇，对于苦苦挣扎的万达集团而言，期盼已久的IPO转机仍然未能到来。如今万达的困局，有一部分是始于2016年的退市抉择。

彼时，王健林认为万达在港股的市值被严重低估，执意推动万达从港股退市，计划回归A股上市。退市必然需要回购股票，巨额资金从何而来？王健林的第一次豪赌就此展开。他与投资人签下对赌协议，从海外筹借300多亿，同时许下承诺：若2018年万达未能成功在A股上市，将连本带利偿还410亿。

那时候的王健林，距离2015年登顶中国首富仅过去一年，正意气风发，他似乎从未想过这场豪赌会迎来失败。然而，2017年行业变局骤至，中国政府加强对房地产行业和海外投资的监管，银监会将万达列为“灰犀牛”企业，认定其存在系统性金融风险，万达的A股上市申请因此被拒，王健林的第一次对赌，以失败收场。

银行的信贷闸门随之逐渐收紧，可王健林并未就此死心。他转头找到苏宁张近东、融创孙宏斌等商界“兄弟”，筹借340亿再度开启对赌，承诺2023年10月前万达必须登陆A股，否则将连本带利偿还360亿。结局早已尽人皆知，2023年珠海万达商管第四次向港交所递表IPO，最终依旧折戟，第二次对赌再度失败。冲刺A股失利并非最可怕的事，可怕的是，这场失败让万达的债务雪球越滚越大，2023年6月28日后，万达便再未递交过任何IPO申请表，上市之路似乎陷入停滞。

但这绝不意味着王健林放弃了上市的执念。2025年年末，万达商管回购了烟台芝罘万达广场，这是其连续多年变卖资产后，首次出现逆向操作，只是这份回购仅维持了一天，该资产便被迅速转手。对此，“王晶华说电商”援引市场人士分析称，这场快速的赎回与转手，背后是万达的资产优化动作，王健林此举意在隔离资产风险、优化财务报表，满足IPO的合规要求，核心目的依旧是推动万达商管成功上市。

时至今日，上市依旧是缓解万达当前债务困境的关键途径之一，只是这条道路布满荆棘，能否走通，无人能给出确定答案。

图源：万达集团官网

今年的万达年会，也彻底褪去了往日的热闹光景，王健林没有像以往那般上台高歌《一无所有》，万达集团仅在官网上发布了一条《万达集团2025年度工作总结会议圆满召开》的简短消息，没有灯火辉煌的庆典，只有一场简简单单的年度工作总结。冷清的氛围，恰是万达当下处境的真实写照。

留给万达的时间，似乎已经不多了。回望2025年，王健林没有惊天动地的大动作，也没有体面风光的公开亮相，全年始终延续着2024年“活下去”的核心逻辑。这位71岁的老牌企业家，用一整年的实际行动证明，即便身陷绝境，也绝不躺平、绝不缴械。或许，王健林的2025，不过是在绝境中默默积蓄力量，在坚守中静静等待转机。毕竟，能在泥潭中站稳脚跟、始终主动求变的人，从来都不算真正的输家。