四川
最近在市场里，给我最大的感受是，各个热门赛道纷纷崩塌，不管是AI还是半导体，不管是黄金还是白银，没有一个不在调整。港股最被看好的优质资产，腾讯、阿里等，表现也很糟糕。
形成巨大反差的是，去年被嘲笑的“老登股”，却是另外一番天地。
这里说的“老登股”，在A股主要就是以白酒为代表的消费股。
贵州茅台，从前期低位反弹了近18%，其他中小市值白酒股涨幅更大。两周之前，谁会相信“茅台会涨”？
港股这边，消费股的回暖也很明显。泡泡玛特被腰斩之后，公司开始回购，股价反弹了超过40%。此外，港股的消费股标的还有很多，不管新消费还是老消费，港股是重要聚集地。比如餐饮股龙头海底捞，调味品龙头海天味业，运动服饰股李宁，免税龙头中国中免，啤酒股华润啤酒等等，都表现很不错。还有刚刚在港股上市的中国“红牛”东鹏饮料，上市三天表现也很抢眼。
消费股的回暖，自然有消费复苏的预期在支撑。业绩最能说明问题，昨天百胜中国公布了去年业绩，营收和净利润双双增长。尤其净利润，取得了两位数的增长。百胜中国的营收主要来自国内经营的肯德基和必胜客。国际知名快餐连锁品牌的业绩增长，其实还是很能反映消费复苏现状的。所以，今天百胜中国涨幅接近10%，创下了2023年10月以来的新高。
以消费为代表的“老登股”集体回暖，到底是不是短期现象？个人觉得，消费复苏的趋势正在逐渐形成，等待春节期间境内外旅游市场相关数据的陆续发布，可能会进一步强化这一预期。当然，如果无法得到数据的印证，那就只能看成是市场“高低切换”了。高位品种大幅调整，资金出来之后，自然会寻找“避风港”，处于低位的消费股阶段性回暖也很正常。
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