AI投资兑现，谷歌云加速腾飞

谷歌母公司Alphabet第四季度业绩强劲，云业务和搜索广告双双加速增长，证明其在人工智能领域的大规模投资正在开花结果。

Alphabet周三公布的财报显示，谷歌搜索业务营收增速从第三季度的15%加速至近17%，而谷歌云业务营收增速更是大幅提升14个百分点至48%。这一表现打消了市场此前对AI聊天机器人可能削弱谷歌搜索业务的担忧。

谷歌云业务基于第四季度营收计算的年收入为710亿美元，相比2021年不足200亿美元的规模实现跃升。更值得关注的是，该业务在实现高速增长的同时，运营利润率从第三季度的23.7%提升至30%。

尽管业绩亮眼，Alphabet股价盘后仍下跌一到两个百分点。公司宣布今年资本支出将翻倍至1750亿至1850亿美元，用于建设更多计算能力，而这一数字已超过其2025年产生的1647亿美元现金流。

云业务实现规模化盈利

谷歌云业务的表现证明其已成为一项真正的业务。基于第四季度营收，该业务年化收入达710亿美元，这对一个2021年营收不足200亿美元的业务而言是非凡成就。作为对比，行业领导者亚马逊云服务AWS截至第三季度的年化收入为1320亿美元。

30%的运营利润率虽然仍低于规模更大的竞争对手，但谷歌云终于证明自己是一项可持续的业务。科技行业中能够同时在消费者和企业市场取得成功的公司并不多，亚马逊是少数几家之一，而谷歌看起来将成为另一家。

此外，搜索业务的增长应该能够平息投资者一两年前的担忧，即AI聊天机器人会削弱谷歌的搜索业务。首席商务官Philipp Schindler在分析师电话会议上表示，AI正在帮助谷歌提高广告效果，并使其能够在比过去更复杂的搜索查询中投放广告。

谷歌搜索营收增速从第三季度的15%加速至第四季度的近17%，显示出AI技术对核心业务的正面推动作用。

巨额资本支出引发成本担忧

Alphabet表示将在今年将资本支出翻倍至1750亿至1850亿美元，以建设更多计算能力。这一支出规模已超过其业务在2025年产生的1647亿美元现金。公司已经增加了债务，按照这一速度，未来将不得不借入更多资金。公司已经削减了股票回购支出。

除资本支出外，Alphabet还需要支付与AI相关的运营费用。公司将其DeepMind AI研究部门的成本单独列示，该项费用在第四季度增长超过一倍至59亿美元。Alphabet表示该项目主要涉及各业务部门共享的AI成本。

截至去年12月31日，Alphabet员工总数达到190820人，超过了2023年初大规模裁员前的峰值水平。

尽管Alphabet目前的整体状况看起来光明，特别是与其他公司相比，但投资者目前对AI技术的成本感到不安。本周软件股大幅抛售部分源于对AI可能削弱现有软件业务的担忧，而AI开发成本的忧虑也笼罩着市场。