税收不会骗人

2025年的数据出来了，全国一般公共预算收入216045亿元，比上年下降1.7%。其中，全国税收收入176363亿元，增长0.8%；非税收入39682亿元，下降11.3%。

就很多朋友可能会疑惑，因为去年的税务稽查力度大家是知道的，为什么都这种力度下来了，财政收入还是下降的。

但实际情况，可能跟大家想的都不一样。

因为你再仔细观察一下结构，会发现整体财政收入小幅回落，完全是非税收入在拖后腿，税收其实是正增长的。

那问题来了，非税收入这块为什么会跌这么多呢？

其实这块，官方新闻发布会也说得非常明确了：

主要是2024 年有一笔一次性收入，抬高了基数，2025 年不再发生，数据自然就显得 “大跌”。

而这个情况，要回到2024年的情况去看，2024 年税收收入同比下降，地方财政普遍偏紧，于是中央这边就来了一次性上缴的专项收入。

简单来说，就是不影响民众的情况，要求各单位集中上缴了一波钱，而这笔钱，由于是临时性，所以只加了本年的公共预算，25年没有这一项，自然就下来了。

所以其实大家理解了这块非税收入的缘由，就能很清楚这两年税务的动向了。

24年税收偏紧，来了一波一次性专项收入上缴，当时其实就能预见到的，25年就没有这笔钱了。

所以25年做的税务稽查就是为了提升25年的税收收入。

而对应着的，那笔国有资本们上缴一次性专项收入后，换来的也是这两年我们从上层意志上的，继续提升国有资本的盈利能力。

最直观的，就是烟草行业，低价烟在25年被限制，26年直接把低价烟推到了10元以上，实际都是为了增强国有资本的创收能力，提升非税收入。

所以你按照税收这一套逻辑去理解我们这两年的一系列操作，实际一切都非常简单明了，还是那句话，战报可以骗人，但战线不会，天下大事，终归于钱，而税收数据，就是这个钱。

再回到市场，就伴随着国际金价银价的回调，昨天市场来了一波回暖，但夜盘又跳了点水，今天开盘跳水幅度加大。

于是连带着的，A股今天的贵金属有色板块直接拉了个大的。

就实际我说的直接一点，如果前期拿了贵金属有色板块还没有在昨天窗口期跑路的，实际今天就是实实在在的股灾了。

不要看大盘没跌多少，实际单看有色、贵金属板块，回调已经很大了。

但我这块已经给大家提示了风险。

我上个月底说跑了科创，暴跌那天走了铝，然后也趁着昨天这个窗口期，跑了黄金股、白银有色，基本上就剩下了黄金。

整个过程这些天的文章都有写，大家感兴趣的可以自行翻阅。

然后我跟大家聊一下未来可以观察的指标，很简单，就是美元指数。

美元指数，前两天还是95.51，我昨天夜盘看的时候，就已经97.7了，涨的实在太快了。

就如果按照这个涨幅继续下去，就我可以明确说，如果未来美元指数回到99甚至100，这轮有色行情，基本就结束了。

而大家要注意一点，真正的有色、贵金属大周期，商品本身的涨幅，往往会比相关股票强得多；但反过来，一旦进入下跌周期，股票一定是跌得最狠、弹性最极端的那一个，这是历史反复验证的必然规律。

当然我自己也有点纳闷：

我这波连续跑路科创、铝、黄金股、白银有色的操作，客观看节奏、时点都堪称完美，但不知道为啥，好像就没多少人真正 get 到它的含金量。

1 昨天全网都在盛传马斯克团队接触国内光伏企业，于是光伏板块来了一波猛涨，但没想到的是，首富效应不持久，今天就明显降温。

但这块还要看后续的情况，如果马斯克真跟国内某个厂商进行了合作，可能一切就都不一样了，光伏行业目前有赌的机会。

2 煤炭行业，昨天集体涨停，今天也不太行了，就讲真，虽然这种说法不好，但我感觉这又回到我最熟悉的A股行情，轮动一波就走，没有任何格局可言，主打一个骗炮。

3 美国那边来了一波软件抛售潮，就黄仁勋也开始发声了，但这块大家完全不用去听他的背书，我很明确告诉大家，这些所谓的商业领袖，立场都是自己的利益，如果他的立场能让你涨，你可以信，不能涨的时候，真的就别信了。

咱这里黄金暴涨的前一天，某铜王高调接受采访，鼓吹黄金，结果第二天就来了个史诗性跳水，其实都是一个逻辑。

特别是有色行业，没有什么铜王，只有周期，周期过了，它什么都不是。

4.最后聊个海南的消息吧，财政部等三部门发布海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策，看下来是利好海南板块的，但奈何今天这行情，中免确实没有怎么涨上去，看看未来两天会不会好点吧。

但给大家聊点别的事，就我有亲戚本来准备带着一家老小去海南玩的，一看机票，去年同期往返机票也就几百块，今年直接涨到了两千多，想想还是算了，这实际也是现在价格上涨的一个问题。

行政手段能把价格抬上去，但不改变收入的情况下，还是很难促消费。

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