金健米业信披违规整改，能否兑现治理承诺？

出品|圆维度

2月4日，金健米业（600127.SH）因空转贸易及不当确认收入行为，湖南证监会对其采取责令改正措施，并对时任董事长全臻等四名高管出具警示函，记入证券期货市场诚信档案。

这一事件暴露出公司在贸易业务合规性、内部控制及信息披露方面的严重缺陷。

责令改正

根据公告显示，2020年至2022年，金健米业原子公司金健农产品（营口）有限公司（以下简称金健营口公司）与东方集团股份有限公司（以下简称东方集团）及其关联方14笔贸易业务全部为空转循环贸易，无实物流转且缺乏商业实质，收入不应确认。

2020年，金健营口公司与黑龙江省讷河市粮食集团有限公司、辽宁鹏达农业发展有限公司的4 笔贸易业务实际为代客户竞拍国家临储粮或储备粮业务，相关风险均由客户承担，不应采取总额法确认收入。

以上两个事项共导致公司2020年至2022年度虚增营业收入分别为 22761.39万元、26556.59万元、9295.60万元，分别占当年营业收入的3.98%、3.96%、1.45%；虚增营业成本分别为22750.95万元、26525.56万元、9288.44万元，分别占当年营业成本的3.99%、3.95%、1.43%；虚增利润总额分别为10.43 万元、31.04万元、7.16 万元，分别占当年利润总额的0.31%、-1.19%、-0.16%。

湖南证监局决定对金健米业采取责令改正的行政监管措施，对公司时任董事长全臻、时任总裁、代董事长陈伟、时任副总裁（分管贸易业务）吴飞、时任财务总监马先明采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

治理（G）短板倒逼内控体系重建

湖南证监会要求金健米业应高度重视，全面梳理公司治理、信息披露、财务管理等方面存在的薄弱环节，采取有效措施进行整改。

金健米业表示，公司将严格按照监管要求，认真吸取教训，深刻反思总结，严肃整改，在要求的期限内完成整改工作并提交整改报告。

此次事件暴露出公司在治理（G）维度的重大缺陷——内部控制失效、财务确认标准模糊、高管责任意识薄弱。

在ESG框架中，“G”是基石。金健米业此次违规的核心问题正是治理失序，空转贸易虽未显著虚增利润，却人为做大营收规模，误导投资者对业务真实性的判断。

更值得警惕的是，涉事子公司金健营口公司正是2024年资产置换中被置出的三家企业之一，说明公司已意识到此类低效、高风险贸易模式不可持续。

金健米业曾已于2025年7月召开ESG专题培训会议，部署建立跨部门协作机制、多级数据核验流程及常态化信息披露体系。同年12月，公司荣获“2025年度董办数字化创新最佳实践奖”，通过“一图读懂年报”、投资者问答“云台账”等方式提升信息透明度，标志着其正从“合规补课”迈向“治理赋能”。

尽管行动积极，但市场对其ESG表现仍持审慎态度。2025年10月，华证指数给予金健米业ESG评级为CCC（九档制），在168家食品行业上市公司中排名第61；妙盈科技同期评分为CC，在230家中排第142位。尤其在“商业道德”“外部处分”等治理子项上，历史违规记录构成显著拖累。

从“大而杂”转向“专而精”

金健米业主营业务涵盖大米、面条、植物油、牛奶及休闲食品，属农业产业化国家重点龙头企业。过去，公司通过农产品贸易（尤其是饲料贸易）快速做大营收规模，但该板块毛利率极低，且易滋生合规风险——此次虚增收入事件正是源于贸易业务的空转操作。

2024年底，公司完成与控股股东湖南粮食集团的资产置换，置入“裕湘食品”和“中南粮科院”，将资源集中于“金健”与“裕湘”双品牌面制品协同运营，并强化科研检测能力。尽管置入资产短期承压（裕湘食品2023年亏损超千万元），但2025年三季报确认净利润1255.43万元，经营性现金流净流入1.35亿元，毛利率提升至7.95%。这表明，聚焦主业的战略初见成效，成本控制与产品结构优化正在释放红利。目前，金健米业暂未公布2025年的业绩预报，尚不知晓2025年的业绩。

从洞庭湖畔的订单稻田到长沙的高端粮油加工中心，这家拥有“金健”“裕湘”等知名品牌的老牌国企，正站在业绩扭亏与治理承诺兑现的十字路口。对于这家“中国粮食第一股”而言，修复信誉、夯实治理、践行可持续，才是通往长期价值创造的必由之路。