NOR Flash告急，SLC和MLC成为稀缺商品

高容量NOR Flash的库存仍然相对紧张。

受益于人工智能服务器和交换机的规格升级，NOR Flash的单盒容量预计将成倍增长，高容量规格的产品可能面临严重的供应短缺。预计2026年第二季度NOR Flash的价格将比第一季度环比上涨40%至50%，部分产品线甚至出现客户愿意支付溢价以确保供应的情况。

对于供应紧张的传统工艺产品，例如SLC NAND和MLC NAND，价格涨幅更为剧烈。据传，第二季度合同价格的同比涨幅将高达400%至500%，这促使华邦电子加快了其SLC NAND产能的扩张。

Nvidia 的 GB300 设计比 GB200 更为复杂，这不仅显著增加了 NOR Flash 的总容量，也明显推动了向更高容量规格的转变。因此，市场对 512Mb 和 1Gb NOR Flash 的需求异常强劲。

由于支持随机访问和高可靠性，NOR Flash 已成为 AI 服务器稳定运行的关键组件，它能够实现快速可靠的启动，同时避免网络安全漏洞。此外，为了满足 AI 基础设施的严格要求，AI 服务器通常设计为访问两份固件副本作为备份，以便在验证失败时自动恢复。

库存紧张导致价格战愈演愈烈

然而，高容量NOR Flash产品的库存仍然相对紧张。市场消息称，2026年第一季度NOR Flash价格上涨了约30%，某些特殊规格的价格涨幅甚至高达50%左右。尽管涨幅幅度小于DDR4，但供应依然短缺，预计第二季度合约价格还将上涨40%至50%，而特殊规格产品的交货周期已延长至12至14周。

华邦电子采用其58nm工艺为人工智能服务器和网络应用提供高容量NOR Flash，而用于蓝牙耳机等可穿戴设备以及1.8V和1.2V低电压产品的产品则采用45nm工艺制造。宏碁也表示，人工智能服务器和高性能计算（HPC）的持续增长势头正在造成NOR Flash市场结构性紧张，短期内难以缓解。NOR Flash在2025年第四季度保持了两位数的增长，在人工智能相关、高可靠性和工业控制应用领域表现尤为强劲。

SLC、MLC NAND 抢购狂潮

除了NOR Flash之外，主要国际NAND闪存制造商退出SLC NAND和MLC NAND市场的连锁反应，进一步推动了抢购热潮，使得华邦电子和旺宏电子有望成为主要供应商。旺宏电子MLC eMMC的报价近期飙升至2025年12月水平的两倍。尽管客户年初已支付预付款，但仍无法在农历新年之前确保发货，导致这些产品在小众应用市场中极度稀缺。与此同时，旺宏电子NAND（包括eMMC）的营收贡献近期已升至21%，同比增长超过一倍。华邦电子2026年第二季度SLC NAND的合同价格预计将大幅上涨，较2025年同期增长400%至500%。

尽管华邦电子提前几个季度就预料到SLC NAND闪存可能出现供应缺口，但目前库存几乎为零。华邦电子第一季度SLC NAND闪存的价格涨幅也超过了DDR4，使其成为公司产品组合中涨幅最大的产品线。公司正计划对其闪存产能进行大规模调整和扩容；高雄工厂的DRAM生产线将全面复工，而台中工厂的总产能上限约为每月5.8万片晶圆，其中包括约2.5万片NOR Flash晶圆、1.5万片NAND闪存晶圆和1万片传统DRAM晶圆。

为了优先发展利润率更高的闪存产品，NOR 和 SLC NAND 的总晶圆开工量预计将大幅增长至约 5 万片。根据华邦电子此前披露的数据，采用 46nm 和 32nm 工艺生产的 SLC NAND 约占其营收的 15% 至 25%。然而，随着 SLC NAND 价格的飙升势头逐渐稳固，其营收贡献预计将显著提升，从而挤压并牺牲分配给传统工艺 DRAM 的产能。传统工艺闪存的价格正强势反弹，成为新的利润驱动力，而对高容量 NOR 闪存的需求正以数倍的速度增长，推动 NOR 闪存的价格逐季攀升。

NOR Flash合约价格飙升

随着DRAM和NAND闪存价格持续攀升，NOR Flash在2025年第四季度的价格涨幅相对温和。然而，受终端应用容量需求增加和供应受限的推动，业内专家预计NOR Flash合约价格将在2026年第一季度上涨超过30%，并在全年保持两位数的季度增长。

内存需求驱动恢复

受益于市场需求增长，存储巨头宏碁（Macronix）公布2025年11月净利润为新台币7100万元（约合220万美元），同比增长117%，实现当月盈利。12月营收达新台币26.32亿元，环比增长约7.7%，同比增长44.9%。全年合并营收达新台币288.8亿元，同比增长11.6%，表明公司运营已逐步复苏。

宏碁董事长吴敏强调，人工智能的发展势头正在推动内存市场增长，NOR Flash在服务器和数据中心得到广泛应用。除了目前主流的512Mb产品外，市场对1-2Gb更大容量的需求也在不断增长。

AI服务器推动容量扩张

业内人士指出，AI服务器架构需要在GPU、交换机和NPU等所有组件上都使用NOR Flash，以确保系统在升级过程中具备回滚能力。这使得服务器容量需求从普通通用服务器的125-256MB提升至256-512MB。英伟达的B300规范甚至要求单芯片容量达到1Gb，这意味着服务器机架的使用量将比标准服务器成倍增长。

在供应方面，随着成熟逻辑工艺价格从 2025 年下半年开始上涨，上游产能趋紧。中国晶圆代工厂一直在调整产能分配优先级。

由于微控制器 (MCU)、重定时器/重驱动器和电源管理 IC (PMIC) 的盈利能力比 NOR 闪存更高，中国代工厂减少了 NOR 闪存的产能供应，这使得像 Macronix 和 Winbond 这样的中国台湾 NOR 闪存制造商成为主要受益者。

MLC NAND 过渡创造了机遇

此外，三星电子在 2025 年宣布，传统的 MLC NAND 产品将于 2026 年 6 月停产。宏碁此前曾表示，将把 MLC NAND 的研发重点放在 eMMC 模块上，虽然目前 eMMC 模块的市场份额较小，但自 2025 年下半年以来，该公司一直在持续投资该模块，预计 2026 年其市场份额将有所增长。

由于国际供应商大幅削减MLC NAND闪存的产量，eMMC模块在工业控制、汽车和医疗领域展现出优势。宏碁计划将4000至5000片NOR Flash晶圆的产能转向MLC NAND闪存的生产，以扩大eMMC模块的制造规模，这将进一步加剧NOR Flash的供应缺口。

群联电子业绩创历史新高

NAND闪存控制器制造商群联电子（Phison）也公布了创纪录的业绩，2025年12月综合营收达87.12亿新台币，环比增长24%，同比增长93%，创下新的月度新高。2025年全年营收达到726.64亿新台币，同比增长23%，首次突破700亿新台币大关。

群联电子首席执行官潘建生表示，12月份的业务持续复苏，控制器芯片总出货量同比增长97%。PCIe SSD控制器出货量同比增长15%，反映出下一代高速存储接口的广泛应用。

此外，NAND 位增长同比增长 16%，表明主要 CSP 制造商对 NAND 的需求强劲，从而推高了价格并导致短缺。

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