业绩加速回暖，洽洽食品股价大涨

2月2日，洽洽食品股份有限公司（下称“洽洽食品”）股价盘中大涨6.86%，成为A股食品饮料行业板块涨幅最高的企业。

消息层面，洽洽食品上周末发布2025年业绩预告，预计实现净利润3亿元至3.2亿元；预计实现扣非净利润2.3亿元至2.5亿元之间。

而广大投资者的认可，不仅是对这份穿越周期的成绩单的充分肯定，更是对洽洽食品未来发展看好的最好证明。

01

成本回落，业绩环比改善明显

根据洽洽食品此前发布的2025年前三季度报告显示，其净利润和扣非净利润分别为1.68亿元和1.15亿元。

据此推算，洽洽食品在2025年第四季度单季净利润在1.32亿元至1.52亿元之间；单季扣非净利润在1.15亿元至1.35亿元之间。

换而言之，洽洽食品在第四季度的盈利情况，已经趋近于前三个季度的总和，业绩环比改善幅度明显。

整个2025年，对于休闲零食行业而言都是充满巨大挑战的一年。而对于洽洽食品而言，葵花籽和核心坚果原料成本的波动带来的影响更加明显。

众所周知，洽洽食品主要原材料葵花籽的采购季覆盖9月至次年4月，但2025年采购及因雨水偏多，导致符合标准的葵花籽产量减少，直接推动了公司采购价格大幅上涨；公司巴旦木原料受供需关系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价格均有所上涨，原料价格的上涨对公司毛利率影响较大。

以2025年上半年为例，洽洽食品的直接材料成本就同比上升了5.71%。

而随着原材料成本回落，加速了洽洽食品的业绩改善。据iFind，2025年12月26日葵花籽价格同比-6.2%，延续11月以来下降趋势。

02

多点开花，为高质量发展注入澎湃动力

如果说原料回落是洽洽食品业绩回暖的外因，那么其内部卓有成效的多重举措就是其真正内核。

渠道方面，截至2025年6月30日，洽洽食品渠道数字化平台服务终端网点数量约56万家。而随着公司在渠道层面的持续渗透，这一数据又往进一步提升。

传统分销渠道之外，洽洽食品在新渠道增长较快，电商、零食量贩、新场景、山姆、盒马、小象超市等渠道均取得了不错的增量。

据洽洽食品此前发布的数据，其中量贩零食9月单月销售额就突破了9000万元，实现较快增长。1月31日，洽洽食品在投资者互动平台表示，目前公司在零食量贩渠道已上架30余个SKU，包括葵花籽、坚果、薯片、鲜切薯条等，公司将积极拓展该类渠道，不断丰富SKU以及增加门店覆盖。

而像山姆、盒马等高势能渠道，洽洽食品除了上架葵珍、琥珀核桃仁等新品外，还积极推进白坚果产品入驻，未来还有进一步的合作空间。目前，洽洽食品在这些渠道的动销表现良好，为公司后续产品布局奠定基础。

除了国内市场，洽洽食品在国际市场的拓展也是走在了行业前列。目前洽洽食品的产品除了主要出口到泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、美国、加拿大等国家和地区外，还在积极拓展欧洲业务，目前已经进入荷兰、德国、法国等国的部分市场进行销售。

与此同时，洽洽食品泰国子公司还拟使用自有资金新建坚果厂房和生产线，投资规模约1亿元，进一步强化海外市场供应能力。值得一提的是，在2025年，洽洽食品已经第三次入选“2025外国人喜爱的中国品牌”，其海外品牌影响力持续提升。

产品层面，除了优势明显的葵花籽和坚果系列，洽洽食品还在不断的推动产品创新迭代，以满足不同消费者的新需求。

2025年7月，洽洽食品隆重推出推出五大创新系列产品：“洽洽山野系列瓜子”甄选云贵川高山生态种植区优质原料，采用低温慢焙工艺悉心烹制，完美锁住瓜子的野性原香，引领消费者开启一场穿梭山野的寻鲜之旅；洽洽全坚果系列坚持100%全坚果入料，每一颗都源自高标准甄选的“豪坚果”，0果干，高营养，低GI；洽洽魔芋公主-魔芋千层肚采用创新切花工艺与非遗古法红油制作，在延续健康属性的同时，打造令人欲罢不能的“成瘾口感”；洽洽脆脆熊鲜切薯条，完美复刻童年记忆中的金黄酥脆，每一口都香甜蓬松；洽洽瓜子仁冰淇淋则大胆打破传统品类边界，将洽洽经典瓜子仁与冰爽冰淇淋巧妙融合，带来香脆绵密的跨界夏日体验。

尤其是魔芋公主，作为近两年的热门休食品类，洽洽食品已在国内线上渠道和部分重点城市全渠道推广，并且还联合成都正创老魔坊企业管理中心（有限合伙）成立云南洽洽老魔坊魔芋生物科技有限公司，通过双方在资源储备、生产技术、渠道网络及经营管理上的核心竞争力，以消费者需求为导向，聚焦口感升级与营养留存，推出高品质魔芋产品，持续加码潜力广阔的健康食品赛道。

03

旺季催化，有望迎来“开门红”

春节作为休闲零食行业的传统旺季，洽洽食品作为国民品牌，是每家每户的必备年货。而今年的春节旺季，将为洽洽食品取得业绩“开门红”奠定坚实的基础。

今年春节同比去年更晚，将整个备货周期也后移。即在今年1月才进入春节备货旺季，这也进一步催化洽洽食品新一年出货契机。而今年的春节假期比往年更长，也就意味着在春节期间的消费需求更旺盛，为其终端动销带来更多空间。

针对春节旺季，洽洽食品年货节已全面启动，推出了新年大红袋、新年限定坚果礼等更加匹配春节消费场景的产品。

渠道的持续渗透、产品的迭代创新，再加上消费需求的持续增长，都将成为洽洽食品业绩回升带来契机，为企业高质量发展蓄力。

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