广东千亿级引导基金官宣：不设固定存续期、政府不干预投资决策

来源：21世纪经济报道

　　南方财经记者 庞成 广州报道

　　广东千亿级省级引导基金传来新动向。

　　2月2日，广东省财政厅、广东省委金融办、广东省发展改革委联合发布《财政金融协同惠企利民一揽子政策指引》（以下简称“文件”），首次详细披露了备受瞩目的广东省战略性新兴产业投资引导基金（以下简称“广东省引导基金”）的运作模式、投向布局、运营管理机制等核心细节。

　　据介绍，广东省引导基金计划总规模1000亿元、首期注册500亿元。由广东省财政厅作为唯一股东，采用公司制运作模式，设立独立运营管理主体，承担省级政府投资基金统一出资和管理平台的职能。

　　南方财经记者注意到，该基金在定位、架构、机制层面呈现三大突出亮点。其中最受行业关注的是，不同于传统基金的固定存续模式，该基金创新提出将实行长期经营、不设固定存续期限，并建立回收资金循环滚动投资机制，为长期布局产业，投早、投小、投长期、投硬科技奠定基础，这将是广东加码布局耐心资本的重磅举措。

　　架构设计上，广东省引导基金将搭建“引导基金—母基金—子基金”三级架构，充分发挥各级财政资金杠杆效应，预计未来可撬动社会资本形成超万亿元级基金集群。

　　此前，1月26日，在广东省第十四届人民代表大会第五次会议首场记者会上，广东省发展改革委党组书记、主任、省大湾区办主任龚桢梽透露，广东省引导基金首笔100亿元注册资本已实缴到位，下一步将加快推动母基金遴选和资金投放。

　　广东三部门联合发布《财政金融协同惠企利民一揽子政策指引》

　　亮点一：不设固定存续期限、回收资金循环滚动投资

　　过去一段时间，我国一级市场面临的突出问题之一是“长钱”供给不足，尤其制约硬科技领域投早、投小、投长期的资金需求。

　　为破解这一痛点，近年来，从中央到地方纷纷布局多只超长期基金聚焦硬科技领域，共建耐心资本生态。例如，2023年12月，广东省半导体及集成电路产业股权投资基金二期合伙企业（有限合伙）注册成立，注册资本110.01亿人民币，存续期长达17年，引发行业关注；被誉为“航母级”国家创业投资引导基金更设置了20年存续期，其中包含10年投资期与10年退出期。

　　在此背景下，广东进一步加码布局耐心资本，明确千亿级广东省引导基金长期经营，不设固定存续期限。

　　上述文件介绍提到，引导基金作为广东省级政府投资基金统一出资和管理平台，将建立省财政长期稳定投入和回收资金循环滚动投资机制，由广东省财政厅作为唯一股东，为广东省委、省政府推进加快现代化产业体系建设提供重要支撑。

　　亮点二：构建“引导基金—母基金—子基金”三级架构

　　除存续期创新外，南方记者注意到，广东省引导基金在架构设计上同样颇具亮点，将构建“引导基金—母基金—子基金”三级架构。

　　据介绍，上述架构旨在更好发挥各级财政资金杠杆效应，吸引社会资本带动民间投资，预计未来撬动社会资本形成超万亿元级基金集群。同时，加强省级统筹能力，以广东省引导基金为牵引系统谋划和整体推进全省基金体系，统筹带动各地资金、产业政策、发展规划和基金投资布局有效协同，更好发挥省级引导基金的战略导航作用。

　　投向布局上，广东省引导基金明确将主要投资战略性新兴产业、未来产业以及升级改造的传统产业等我省重点扶持的产业领域，服务“百千万工程”、绿美广东生态建设、海洋强省建设等广东省委、省政府重点工作部署。同时，鼓励母子基金投早、投小、投长期、投硬科技，支持投资独角兽、专精特新、制造业单项冠军等企业。

　　具体策略上，该基金将采取“以设立产业投资类母基金为主、因地制宜适当出资引导地市设立创业投资类母基金为辅”，分行业引入产业龙头和链主企业合作构建产业生态基金，引入银行、保险资金等长期资本合作设立具有专项功能的母基金，支持地市与业绩领先的创投机构合作设立聚焦新兴产业和未来产业的创投母基金。

　　亮点三：细化创新尽职容错和长周期考核机制

　　为破解国资创投顾虑，让敢投、愿投硬科技领域，愿做“耐心资本”，广东省引导基金亦在管理机制上进行优化创新，建立起监督检查、出资“赛马”、省市联动、政策协同、资源共享、投后管理、绩效考核、容错免责、分类退出等10项管理机制。其中，还特别细化创新符合培育耐心资本的尽职容错和长周期考核机制，从体制机制层面鼓励母子基金加大投早、投小、投长期、投硬科技。

　　运营管理层面，广东省引导基金委托广东粤财基金管理有限公司负责引导基金运营管理，广东省发展改革委作为业务主管部门，广东省财政厅作为出资人。

　　同时，基金下设战略咨询委员会、投资决策委员会。战略咨询委员会会商机制由广东省发展改革委牵头，会同广东省工业和信息化厅、广东省科技厅等省业务主管部门，以及广东省委金融办、广东省财政厅、广东省审计厅、省国资委等单位，研究引导基金规划布局和贯彻落实广东省委、省政府重大战略意图，原则上不作具体投资决策。

　　投资决策委员会作为引导基金决策机构，由引导基金管理人负责组建，负责审议引导基金的投资事项并作出决定。政府部门不干预基金投资决策，保留对引导基金违规违约等投资行为的否决权。