厦门银行 | 韧性与挑战并存

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（来源：胜马财经）

业绩“V型”反弹

作者 | 胜马财经 李察

编辑 | 欧阳文

1月28日，厦门银行发布2025年度业绩快报。在经历了年初的显著承压与市场高度关注后，这份报告揭示了一家区域性城商行在复杂经济环境下的修复轨迹与战略定力。表面上看，全年营收58.56亿元、归母净利润26.34亿元，同比约1.5%微增，似乎波澜不惊。然而，数据背后却是一段从“深蹲”到“起跳”、在规模扩张与盈利挑战间努力平衡的年度叙事。

业绩修复

要理解厦门银行2025年的全貌，必须拉长时间轴，其全年业绩的温和增长，实则建立在对上半年、乃至第一季度深度压力的成功逆转之上。这一由负转正的修复路径，清晰地勾勒出厦门银行2025年经营韧性与管理层应对市场波动的能力。

年初的严峻挑战：2025年第一季度，厦门银行营业收入与归母净利润同比分别大幅下滑18.42% 和14.21%。彼时，银行业普遍的净息差收窄压力，叠加债券市场利率上行导致的金融资产公允价值变动损失，给其经营带来了双重冲击。

二季度的企稳信号：进入第二季度，积极变化开始显现，厦门银行单季营业收入环比大幅增长21.45%，净息差较一季度也回升了4个基点，这主要得益于对公贷款的加速投放和负债成本的管控。

下半年全面转正：修复动能延续至下半年，最终推动全年核心盈利指标回归正增长。机构研报指出，该行第三季度单季营收和归母净利润同比增速分别高达25.9% 和8.4%，是全年增速转正的关键。

增长引擎

在盈利修复的同时，厦门银行的资产规模实现了跨越式增长，业务结构也呈现出鲜明的战略导向。

规模扩张强劲，信贷结构向实。截至2025年末，厦门银行总资产突破4530.99亿元，较上年末增长11.11%。值得注意的是其贷款总额达到2432.47亿元，同比大幅增长18.39%，增速远超总资产。这种“减速增贷”的趋势，标志着该行资产结构持续向信贷主业倾斜，增长的源头主要来自对公领域，特别是对实体经济重点领域的精准灌溉。

紧扣“五篇大文章”，特色金融成色足。规模增长的背后，是清晰的战略聚焦，作为福建省首家上市城商行，厦门银行将资源深度配置于国家鼓励的金融“五篇大文章”领域。科技金融，通过设立22家科技特色支行，推出“高新贷”等产品，科技贷款余额较上年末大幅增长44.55%；绿色金融，成功发行30亿元绿色金融债券，绿色贷款余额增速高达68.55%；普惠金融，运用支农支小再贷款等工具，累计支持超4900户小微及民营企业。

深耕“两岸金融”，构筑独特护城河。依托独特的区位与股东背景，对台金融服务已成为厦门银行最显著的标签。截至2025年末，其台胞客户数与台企客户数分别较上年增长23%与19%。该行创新推出的台胞“双证关联”线上服务、厦金同城卡等产品，持续巩固其作为“两岸金融合作标杆银行”的竞争优势。

盈利挑战

尽管修复与增长是主线，但业绩快报和过往数据也客观揭示出厦门银行仍需直面的一系列挑战。

息差水平持续承压，盈利增长动能待考。盈利微增与规模猛增形成反差，核心矛盾在于净息差收窄。2025年上半年，该行净息差1.08%，在A股上市银行中处于末位，显著低于行业平均水平。尽管通过优化负债结构（如降低存款成本）使息差在三季度有所企稳，但在利率市场化与让利实体长期趋势下，如何平衡“量”与“价”将是其实现高质量增长的核心命题。

资产质量指标波动，需关注潜在风险。2025年末，厦门银行不良贷款率为0.77%，虽属行业优良水平，但较年初的0.74% 略有上升。更值得关注的是，其拨备覆盖率从年初的391.95%下降至312.63%，尽管依然充足，但下降幅度反映了在加大核销或面临潜在风险暴露背景下，风险抵补资源被消耗的情况。此前有分析指出，其零售贷款（如经营贷）等领域曾面临一定的风险压力，在信贷规模高速扩张期，确保新增资产质量，是未来资产质量指标能否保持稳定的关键。

未来展望

纵观厦门银行2025年，这是一份韧性优于弹性、结构优于总量、特色优势与共性挑战并存的成绩单。

“韧性” 体现在于逆境中通过战略聚焦和精细化管理，成功扭转了开局不利的局面，实现了难能可贵的逐季修复；“结构” 优化体现在坚决将信贷资源从低效领域转向实体经济和国家战略领域，绿色、科技贷款的超高速增长和对台金融的深化，为其长期发展积累了宝贵的客群基础和差异化优势；“挑战” 的普遍性则在于，作为中小银行，它未能逃脱行业性的息差收窄规律，且规模快速扩张对风险管理的精准性提出了更高要求。

厦门银行的未来发展将取决于两大关键转换：一是能否将在绿色金融、科技金融、两岸金融等领域的特色优势，转化为稳定且更具盈利性的核心收入来源，而不仅仅是规模指标；二是在规模扩张的进程中，能否通过极致的资产负债管理和风险控制，守住资产质量，并将一度处于行业低位的息差提升至可持续的合理水平。