纠偏短期交易行为 代销渠道下架“惹争议”功能

来源：中国证券报-中证网

　　某基金公司违规销售引发的行业风波，出现最新进展。近日，监管部门明确要求基金销售机构及第三方平台自查自纠，按期下架容易误导投资者的功能。目前，蚂蚁财富、同花顺基金、京东金融等多家主流代销渠道已完成功能调整，下架实时估值以及相关短期排行榜单。不过，也有部分平台用关联板块涨幅等方式变相提示涨跌，或以基金持有榜、基金自选榜等形式呈现。

　　在业内人士看来，监管要求旨在纠偏基金公司、渠道追求短期规模，以及投资者短期频繁交易行为，鼓励长期投资。

　　● 本报记者 张舒琳

　　代销渠道下架多个功能

　　近日，在某基金公司涉嫌违规销售、产品单日申购超百亿的事件发生后，监管部门发布情况通报表示，关注到部分基金销售机构和非持牌的第三方平台重新上架“基金实时估值”功能，直接提供或通过“净值参考”“板块涨跌”等形式变相提供“基金实时估值”功能，同时还衍生出按平台当日申购金额排序的“加仓榜”、展示用户持仓收益和明细的“实盘榜”等。上述功能可能误导投资者，摊薄基金产品收益，引发投诉纠纷，应当予以规制。

　　监管部门要求，基金销售机构及第三方网络平台加强自查自纠，按期下架“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能，杜绝误导投资者的行为。

　　中国证券报记者关注到，已有不少机构进行调整，暂时下架实时估值及相关榜单功能。例如，同花顺基金公告，自2026年1月30日起，暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能，具体恢复时间需留意后续通知或页面提示。蚂蚁财富也发布公告称，为响应全行业加强投资者服务的要求，平台将对部分产品功能进行调整，自1月31日起，指数基金净值估算等功能暂不开放。

　　小倍养基小程序也表示，近期市场波动很大，新基民大规模涌入市场，而大多数投资者还没有完整的投资理念，甚至对基金没有太多认识。考虑到一些功能可能带来不好的影响，决定下架基金估值“模拟计算”和“加仓榜”“减仓榜”功能。

　　各类榜单方面，蚂蚁平台的实盘榜功能已下架，仅保留供投资者讨论的“盘友圈”。虽然页面仍展示“大V”的实盘持仓，但此前页面上的“收益总榜”“热点捕手”“稳稳赚钱人”等各类实盘排行榜单已下架。天天基金、京东肯特瑞等平台的实盘排行榜也已不见踪影。

　　此外，根据监管部门要求，基金公司及基金销售机构严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作，开展任何形式的基金销售活动（含基金宣传推介）。中国证券报记者了解到，不少业内公司正在处理。“上周五以来，我们一直在打电话，问其他家公司怎么解决合规问题。”一位基金公司市场人士说。有“大V”透露，为响应合规要求，相关公司开展了一轮合作“大V”资格自查行动，审查是否有基金从业资格或证券从业资格等。

　　引导基金销售去交易化

　　不过，中国证券报记者关注到，目前，在部分小程序上，仍然展示着基金实时估值。一些平台则对基金估值功能“改头换面”，用“关联板块”涨幅等进行展示，或采用以星星的颜色代表涨跌幅度等方式来变相提示估值。

　　一些基于实时数据的短期排行榜也依然存在，例如，部分小程序展示着今日基金热搜榜、今日基金持有榜、今日基金自选榜等。此外，还有基金连涨榜、连跌榜等各类榜单。

　　在业内人士看来，监管要求下架基金估值、实盘榜单等，是对近年一系列纠偏措施政策的延续，引导基金销售去交易化，鼓励投资者忽略短期波动、减少短期交易行为，回归基金作为资产管理工具的本质，避免投资者被工具错误引导，做出与自身风险承受能力不符的操作。天相投顾基金评价中心表示，部分销售平台通过热门主题推送等方式呈现基金产品，这种展示方式无形中强化了投资者对短期表现的关注，进而催化了投资者的从众心理和交易冲动。

　　对于实时估值功能的整改，一家第三方代销平台表示，实时估值本质是基于持仓和指数的盘中净值推算，却被用于盘中申赎决策、套利操作，还会配合相关内容放大市场情绪，让“T+1”的基金沦为类“T+0”交易工具，催生频繁申赎、短线博弈的行为，背离了公募基金面向普通投资者、鼓励中长期持有的核心定位。且市场剧烈波动时，估值下跌易引发集中赎回，形成负反馈循环，加剧市场波动，可能给金融稳定带来负面风险。监管此举是为了对投资者的行为进行纠偏，力争市场稳定。