今天,东鹏饮料在港交所主板挂牌上市。根据其1月26日提交的招股书,截至2025年9月30日,已与超过2.8亿消费者进行连接,和超过430万终端销售网点高效互动。
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而在上一版截至6月30日的招股书中,这两项指标分别为此外,其市场覆盖范围的表述,也从之前的“几乎覆盖全国全部地级市”,更新为确凿的“实现中国近100%地级市覆盖”。
也就是说,东鹏在2025年第三季度发生了显著的经营提速:短短三个月内,新拓展了10万个终端网点,新增了3000万消费者。
如果通读招股书就能发现,这3000万新增用户的背后,除了夏季高温旺季的自然销量带动,更核心的变量来自于产品结构的改变。
数据显示,2025年前三季度,东鹏饮料总营收168.37亿元,同比增长34.1%。其中,以“东鹏补水啦”为代表的运动饮料品类增速最快,前9个月录得收入28.47亿元,相比2024年同期的12.12亿元,增幅高达134.8%。该品类在总收入中的占比,也由去年的9.7%跃升至16.9%。
支撑这一体量增长的,是其招股书中披露的“五码关联”技术(盖内码、盖外码、箱内码、箱外码和垛码)。该系统不仅用于营销端的扫码发券,更在供应链端实现了“以销定产”。
招股书指出,通过掌握实时销售数据,结合库存管理和需求预测,市场信息被及时反馈到生产执行计划中。这种产销协同在数据上得到了验证:2025年前三季度,东鹏饮料的毛利率维持在44.4%,净利润达到37.6亿元。
由于“补水啦”同样启用了“一物一码”系统(通过瓶盖内的二维码实现产品追溯),新品类的爆发将直接转化为数字资产,把大量对电解质饮料有需求的新人群纳入其数字化系统。
另外,在终端管控层面,新增的10万个网点并非仅是数字上的累加。截至9月30日,东鹏饮料拥有一支超7,500人的销售团队,他们通过移动端系统与430万个终端保持互动。这支团队的工作重心在于“持续提升产品铺市率和优化产品陈列”。每一个新增网点的进货、陈列和动销数据,均被实时回传至总部系统。
同时,其渠道结构也在向高势能区域渗透。招股书披露,截至9月30日,通过经销商向“重客”渠道(加油站、超市、连锁便利店)销售的收入为10.98亿元,直销重客收入为7.41亿元,两者合计在总营收中占比已超过10%。
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综合来看,东鹏饮料的增长逻辑清晰可见。此次上市,无疑将为这套物码驱动的数字化飞轮注入更多硬资产。
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