鑫闻界｜徽商银行分红再“拉扯”，“中静系”提议“10派1.87”未通过

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 黄寿赓 实习生 宋佳睿

分红争议似乎已经成了徽商银行（3698.HK）的惯例，依旧是“中静系”在临时股东大会之前提出临时议案，要求审议2025年度中期利润分配方案，拟每10股派发现金股息1.87元（含税）。如前几次争议，“中静系”议案最终未获股东大会通过。异议分红背后，“中静系”自身债券违约遇困，且与“杉杉系”就徽商银行股权纠纷未解，徽商银行A股IPO长跑6年仍在路上。

“中静系”提“10派1.87”被否

据徽商银行披露，公司于2月2日举行2026年第一次临时股东大会。在此之前，1月14日，股东中静新华资产管理有限公司（简称“中静新华”）提呈临时股东大会临时议案，要求审议批准《关于徽商銀行2025年度中期利润分配方案的提案》，即向普通股股东每10股派发现金股息1.87元人民币（含税），总额约25.97亿元，占同期净利润的30.06%。

1月16日，中静新华又与Wealth Honest Limited等公司共同联名提呈议案，内容与上述议案一致。

公开信息显示，徽商银行是全国首家由城市商业银行、城市信用社联合重组成立的区域性股份制商业银行，总部设在安徽省合肥市。1997年4月4日注册成立。2013年11月12日，该行H股在港交所主板挂牌上市。

“中静系”是资本市场对中静新华、Wealth Honest Limited、Golden Harbour Investments Management Limited等一系列公司的统称，该系资本股权层级众多，中静实业（集团）有限公司被视作其母公司，实际控制人为GAO YANG（高央）。

关于提请2025年中期分红，“中静系”认为，《新国九条》中提出关于强化上市公司现金分红监管、加大分红优质公司激励力度、推动提高分红水平、切实提升投资者回报水平、健全上市公司常态化分红机制、稳定投资者分红预期的意见。证监会也多次发布指引，引导上市公司进一步提出制定明确清晰的股东回报规划、鼓励增加现金分红频次、稳定投资者分红预期、牢固树立回报股东意识、增强现金分红透明度、维护投资者合法权益。

截至目前，国内已有27家上市银行宣布2025年度中期现金分红，其中头部城商行杭州银行、南京银行、上海银行、宁波银行宣布的2025年度中期现金分红分别占当期净利润的24.74%、30%、32.22%、13.41%。

徽商银行作为正在推进A股IPO辅导备案的国内头部城商行，其包括A股在内的股份发行均受证监会监管，必须遵循上述监管政策导向精神。若存在违规行为，将导致辅导周期进一步延长、失去潜在投资者信心，并持续拖累H股股价低迷不振。因此，提出上述分红方案。

2月2日，徽商银行临时股东大会举行，“中静系”提出的分红方案获25.55%赞成、50.45%反对、23.99%弃权，最终未获通过。

“中静系”与徽商银行争议已久

此次并非是“中静系”首次提议分红方案被否，其与徽商银行管理层龃龉已久。

公开信息显示，“中静系”是徽商银行的重要股东，早在2013年赴港上市之前，就是前十大股东，上市后，“中静系”还曾多次增持。据徽商银行2025年中报，“中静系”对其持股比例合计为10.59%。但同时，“中静系”与徽商银行高管层之间的斗争也此起彼伏，一直从2015年延续至今，章程修改、分红方案、IPO申请材料等，都成为争议的焦点。

就分红方案而言，早在2016年，“中静系”就曾与徽商银行董事会就分红比例意见不一，“中静系”所坚持的30%分红比例方案在股东大会中未获通过。

2017年，针对徽商银行原本拟派的现金总额约2.76亿元分红，“中静系”再次认为分红过少，将打击投资者的信心，进而提出派发现金36.71亿元的临时方案，最终仍未获通过。

2024年6月，“中静系”提交了两份补充提案，一是提议2023年的现金分红率从原方案的15%提高到30%；二是按照30%的标准，补齐2016年至2022年的分红差额，两份议案涉及分红总金额超过百亿元。最终，两项议案均以反对率近60%被否决。

除了分红方案，“中静系”还曾被曝拒绝在徽商银行A股IPO申请材料上签字，以致IPO进程中断。据《经济观察报》，早在2015年，徽商银行就递交了A股招股书，且获得证监会受理。但“中静系”因徽商银行公司治理存在问题且未整改而拒绝在申请材料上签字，徽商银行于2017年3月提交中止A股公开发行审查的申请。

2018年底，徽商银行重启A股IPO之路，“中静系”也萌生退意，尝试将持有的徽商银行股份转让给“杉杉系”，但二者又在2020年互斥对方违约，由此拉开旷日持久的诉讼。此后，“中静系”还曾尝试把持股卖给正威集团，但徽商银行在2025年中报称，涉及中静新华所控制的法团权益12.46亿股H股，根据本行获悉信息，截至报告期末该等股份暂未完成交付。

2024年8月，中静新华发行的“16中静02”债券在展期两年后未能兑付，正式逾期，该债券发行规模为9亿元，“中静系”彻底陷入泥潭，徽商银行IPO之路也愈加崎岖。

2025年10月，徽商银行披露了最新辅导进展情况报告，其中称，徽商银行第四届董事会已于2022年1月届满，第四届监事会已于2021年12月届满，且部分董事、监事任期超过三年，目前仍未解决。此外，中静新华与杉杉控股有限公司的股权纠纷结果可能对本次A股发行造成一定影响，可能导致徽商银行主要股东变动。目前仍然存在职工持股不符合监管规定，徽商银行存在单一职工持股超50万股的情况。此时，距离徽商银行辅导备案已6年有余。

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