广东
刚刚，港股科技股突然暴跌！
2月3日早盘冲高的港股市场，突然大跳水。上午10点50分左右，香港恒生科技指数跌幅一度扩大至3.37%，截至午盘，略有回升，跌1.31%。快手一度跌超7%，哔哩哔哩、百度、腾讯控股跌超6%，阿里巴巴一度跌近5%。
那么，究竟发生了什么？在香港科技股大跌之际，一则涉及税收的传闻持续发酵。有分析认为，这类“小作文”之前几年传过很多次（2019年开始就有各种版本，均未实现），目前保持持续跟踪，以当前支持行业发展的思路来说，政策出台会很谨慎。
突然崩跌
2月3日早盘，港股原本跟随外围走强，但香港恒生科技指数于上午10点过后，突然大幅跳水，互联网巨头集体崩跌。其中，快手跌超7%，百度集团、哔哩哔哩、腾讯跌超5%。香港恒生科技指数一度跌超3.1%。
港股杀跌亦带动A股市场走弱。科创50、科创AI等指数大幅跳水，上证指数一度翻绿。市场虽然一度有4000多只股票上涨，但气氛一度较为紧张。A股世纪华通等股票亦大幅跳水，游戏ETF由上涨近4%到抹去所有涨幅。
导致市场杀跌的主因，还是“税收”传闻。在互联网巨头股价杀跌过程当中，一则关于“中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政”的消息传播很广。分析人士认为，这类“小作文”在市场上传播已经不是第一次，去年外媒亦有过类似的报道，但随后也未落地。后面还需要保持跟踪，相信政策出台会谨慎。
华创证券认为，上述传闻属于过度推演，并没有切实的依据。同时，互联网企业加税或直接传导至C端消费者，这与目前促进消费的大方针相悖，逻辑不可外推。
港股如何演绎？
数据显示，截至2026年1月30日，恒生指数的PE、PB分别为12.47倍、1.27倍，分别处于2010年以来82%、63%分位数水平。
10年期美国国债到期收益率较上周五上行2BP至4.26%，港股恒生指数的风险溢价率为3.76%，为3年滚动均值-1.96倍标准差，处于2010年以来2%分位。
10年期中国国债到期收益率较上周五下行1.86BP至1.8112%，从而港股恒生指数的风险溢价率为6.21%，为均值（3年滚动）-1.87倍标准差，处于2010年以来36%分位。恒生沪深港通AH股溢价指数处于2014年以来13%分位数的水平。
目前来看，港股的估值水平其实并不高。银河证券认为，科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行。
广发证券也表示，当前，全球美元周期处于峰值回落阶段、人民币已走过贬值出清并进入温和升值通道，叠加外资回流与估值修复向盈利驱动切换，中国权益资产处于相对有利的再定价窗口。配置层面建议将汇率逻辑嵌入资产配置：在A股以“制造业核心资产+升值受益链”为双支柱，重点关注进口成本敏感（上游资源品与部分中游制造）、外币负债占比较高、跨境消费与高端内需以及外资偏好高流动性高质量板块；港股侧重把握南向资金流入+估值折价+汇率环境改善的共振机会，优先布局兼具分红能力与成长属性的科技龙头、互联网平台、能源资源与金融龙头。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
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