内外需共振驱动行业高景气，电网设备主题指数盘中强势涨超2%

2026年2月3日，电网设备板块走强。截至10:13，电网设备主题指数强势上涨3.18%，成分股杭电股份涨停，伊戈尔上涨6.35%，远东股份上涨5.35%，保变电气、思源电气等个股跟涨。

消息面上，全球AI算力建设爆发式增长，高功率、高稳定供电成为算力集群核心需求，变压器升级为算力基础设施核心组件，直接推动其需求激增。我国广东、江苏等制造业重镇的变压器工厂均处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年，产能利用率维持高位。

基本面业绩方面，头部电网设备企业发布业绩快报：预计实现营业总收入212.05亿元，较去年同期增长37.18%；实现归母净利润31.63亿元，较去年同期增长54.35%。业绩表现亮眼，板块具有基本面支撑，进一步带动板块上涨趋势。

海外方面，全球能源转型的持续推进带来新能源上网需求，亟须电网建设保障新能源消纳，欠发达地区基础设施相对落后，有较大的发展潜力，全球电网进入投资的上行阶段。此外，特朗普要求数据中心自建供电系统，北美AIDC缺电仍在持续演绎。国内电网产业链完整、交付效率领先、海外经验丰富，有望成为填补缺口的主要供应方。

国金证券认为，内外需共振，多重因素驱动电网设备行业景气度提升。在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口，核心逻辑在于国内“十五五”顶层规划下的确定性投资，与全球能源基础设施升级及AI算力革命所催生的海外旺盛需求，形成了有效内外共振。国内方面，为破解新能源消纳与新型负荷激增的核心矛盾，以特高压为骨干、配电网为支撑的新型电力系统建设已全面提速;海外方面，全球电网升级浪潮与Al数据中心爆发式增长，共同推升了高端电力设备的迭代需求，为具备技术与成本优势的龙头企业打开了广阔的出海空间。

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