ETF周观察丨指数表现分化 传统板块上涨

来源：市场资讯

（来源：大方向）

一、上周宽基ETF及热点ETF市场表现

A股及港股宽基ETF：上周A股市场主要指数再次出现明显的分化行情，与红利相关性更强的上证50ETF、上证180ETF上涨较多，而中证500ETF、科创50ETF、中证1000ETF下跌较多。恒生ETF迎来大幅上涨。

海外宽基ETF：美股道琼斯ETF下跌较多，巴西ETF单周暴涨，但应注意溢价率也达到了接近20%，沙特ETF也有明显上涨，日经ETF小幅上涨，德国ETF下跌较多。

资金流向方面，上周沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF继续大幅流出，巴西ETF流入较多。

主要宽基指数ETF（01.26-01.30）

数据来源：wind，数据截止2026.01.30

热点行业ETF方面：上周红利相关板块表现更好，港股红利ETF博时上涨4.09%，央企红利ETF南方上涨2.92%，煤炭ETF、酒ETF、养殖ETF也有明显上涨，中韩半导体涨幅超过17%，且今年一个月上涨45%，通信ETF在调整一段时间后也出现大幅上涨。

主要热点ETF（01.26-01.30）

数据来源：wind，数据截止2026.01.30

二、多元均衡配置是当下更合适选择当前A股市场正经历深度结构性裂变，热门赛道估值屡创新高，部分标的估值或已透支未来多年业绩，与此同时，部门传统行业在基本面未现根本性改善的背景下，因短期资金博弈出现脉冲式上涨，指数表象平稳之下，交易结构严重失衡。这种由情绪与流动性驱动的交易结构，放大了市场波动风险。当市场稳定性遭遇挑战时，忽视估值安全边际的交易终将付出代价，资产配置的战略价值便愈发凸显。尤为关键的是保持良好投资心态，放弃“毕其功于一役”的投机幻想，接受“慢即是快”的复利哲学。资产配置的本质并非追求收益最大化，而是通过理性分散将风险控制在可承受范围，使投资组合具备韧性，唯有扎实的资产底座才能守护财富航船行稳致远。

投资者当以长期主义为锚，以理性配置为帆，方能在资本市场的长跑中赢得尊严与回报。当前中证红利指数和恒生高股息指数的股息率仍在很高的位置上，截至2026年1月30日，中证红利指数股息率达到4.6%左右，恒生港股通高股息指数的股息率达到5.3%左右，显然成长、价值、红利等不同类型资产都有其各自的价值。

数据来源：Wind等平台，国联民生证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联民生证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联民生证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联民生证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：葛晓兵

投顾编号：S0590623110032 基金从业：P1064526100003