中信建投期货：2月3日黑色系早报

来源：市场资讯

　　钢材早报：外围风险释放，期钢震荡偏弱

　　市场信息：

　　1、 2月2日，国内商品期市日盘收盘大面积跌停，沪银、钯、铂、沪铜、沪镍、原油、碳酸锂等十多个品种主力合约跌停。夜盘收盘，沪银主力合约下跌20%，沪锡跌12.38%，原油跌4.8%，沪金跌3.86%。

　　2、 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点。国家统计局指出，1月份，部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落。

　　3、 2025 年 1-12 月，我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，占世界总量的56.1%；新接订单量10782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量的69.0%；截至12月底，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量的66.8%。我国造船三大指标国际市场份额连续16年保持全球领先。

　　4、 2月2日，全国主港铁矿石成交81.70万吨，环比减9.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交4.68万吨，环比减16.5%。

　　5、 上周，247 家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比上周减少0.04个百分点 ，同比去年增加0.83个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点；日均铁水产量 227.98万吨，环比上周减少0.12万吨。

　　6、 上周五大钢材品种供应823.17万吨，周环比继续回升。本期建材板卷均呈现增产，其中螺纹钢产量周环比增产0.28万吨至199.83；热轧产量周环比增产3.8万吨至309.21万吨。上周五大钢材总库存1278.51万吨，周环比增21.43万吨。其中螺纹库存周环比增23.43万吨，增幅5.2%；热卷库存周环比降2.2万吨，降幅0.6%。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量继续小幅增加，累计增产0.28万吨至 199.83 万吨，螺纹总库存累库 23.43 万吨至475.53 万吨，表需下降9.12万吨至176.4万吨。现阶段螺纹钢供给回升但需求不济，基本面延续季节性弱势，市场成交整体表现偏差，个别市场成交价格小幅下调。市场冬储基本完成，价格表现或趋向平稳，预计短期钢价继续窄幅震荡。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热轧产量小幅增产，钢厂实际产量为309.21万吨，周环比增3.8万吨。总库存继续去库2.2万吨，但去库速度放缓。表需微增1.45万吨至311.41万吨。贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”的操作策略，主动出货回笼资金。供需边际好转，预计短期钢价继续窄幅震荡。

　　策略上，螺纹2605短期运行区间参考3050-3200元/吨；热卷2605合约运行区间参考3250-3350元/吨。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金早报：关注情绪的变化

　　观点：中性

　　近期大宗商品波动放大，市场情绪化明显。合金供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底。上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰库存高位。成本端，焦炭第一轮提涨逐步落地，锰矿价格偏稳。生产利润有所好转，但基本面支撑仍然不足。需求端，钢厂生产强度走平，复产进度受利润和安全生产约束导致不及预期，冬季补库进入尾声。预计价格维持震荡格局。

　　观点：观望。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）