A股:从今天起,历史或将惊人相似!A股更大级别震荡浪要来临了?

A股二月的这波调整，让不少投资者心里打起了鼓：连续两个交易日的下探，叠加外围市场的阴晴不定，是不是熟悉的历史震荡剧本又要重演？更大级别的波动是否已经站在门口？今天咱们不聊虚的，从外围传导、技术支撑、板块轮动三个核心维度，拆解当下市场的真实处境，看看这波震荡到底是“黄金坑”还是“分水岭”，历史的相似性又会在哪些地方给出答案。
外围反弹是“假企稳”？纳斯达克弱反弹暗藏A股承压逻辑
昨夜美股三大指数的小幅度反弹，看着是给市场吃了颗定心丸，但细品之下全是隐患。道指1.05%、标普0.54%、纳斯达克0.56%的涨幅，典型的“权重拉指数、小票拖后腿”走势，尤其是纳斯达克的弱反弹，完全没有突破前期调整的关键压力位，这不是企稳，只是下跌途中的“喘息”。
回顾A股与美股的联动历史，纳斯达克作为全球成长股的风向标，其走势对A股科技、双创板块的情绪传导尤为明显。2020年3月、2022年10月的两次A股震荡，均是纳斯达克先开启弱反弹再深度下探，进而引发A股成长赛道的跟跌。如今纳斯达克的技术形态已经出现“双顶”迹象，后续继续向下调整的概率偏大，这意味着A股的科技主线短期很难有强势的反攻动作，外围的情绪压制仍会存在。
而美元指数0.66%的上行，更是给本就脆弱的市场添了把火。美联储鹰派预期的持续发酵，让美元指数站稳102关口，这对以美元计价的大宗商品形成直接压制。对于A股而言，首当其冲的就是贵金属和有色金属板块——要知道，这两个板块年初至今是市场的核心主线之一，1月30日的史诗级暴跌还未完全消化，如今美元走强又给短线反弹蒙上阴影，板块内的获利盘和套牢盘双重抛压，大概率会让有色板块的修复节奏继续放缓。但这里要明确一点：短期压力不代表长期逻辑崩塌，全球央行购金的大趋势、工业金属的新能源需求支撑还在，只是板块从“情绪炒作”回归“基本面定价”的过程，会伴随更多震荡。
3977-3983点成生死线？历史支撑位的“魔力”与“陷阱”
A股连续两个交易日的调整，让上证指数来到了关键的技术支撑区间——3977点至3983点，这个位置叠加了60日均线、跳空缺口支撑、前期震荡平台下沿，属于典型的“多重合力支撑位”。从历史走势来看，A股近10年的三次关键震荡期（2019年初、2020年5月、2022年6月），均在多重技术支撑位出现过探底回升的走势，这也是今天指数大概率低开走高、收出小实体阳线的核心逻辑。
但大家一定要警惕一个误区：技术支撑位能“止跌”，却未必能“止震荡”。2026年1月29日上证指数还站在4157点，短短两个交易日跌至4015点，单日最大跌幅超2.48%，这种快速下探本身就意味着市场情绪的脆弱性。即便今天指数在3977-3983点获得支撑反弹，也只是技术性修复，而非趋势性反转。前期4035-4090点的套牢盘密集区，会成为反弹路上的第一道坎，而4100点的心理关口，更是需要成交量和主线板块的合力才能突破。
更值得注意的是，当前市场的量能已经出现明显萎缩，上证指数两个交易日成交额从14857亿降至11635亿，量能的快速回落意味着资金的观望情绪浓厚。历史经验告诉我们，“缩量反弹”往往难以持续，没有量能支撑的反弹，最终大概率会回到震荡区间，这也是为什么说“更大级别震荡浪”的可能性始终存在——支撑位能挡住短期下跌，却挡不住市场对基本面、外围环境的反复博弈。
震荡浪下的市场真相：板块轮动加速，资金开始“调仓换道”
很多投资者疑惑，为什么指数只是小幅震荡，手里的股票却跌跌不休？答案藏在板块轮动和资金流向里。开年以来的市场，核心主线是贵金属、有色等资源股，以及AI、商业航天等科技股，但1月30日资源股的暴跌，让资金开始集体“调仓换道”，前期扎堆的热门板块资金净流出，而农业、消费、低估值蓝筹开始获得资金青睐。
这种资金的调仓行为，正是更大级别震荡的典型特征。回顾2019年初和2020年5月的A股震荡，均出现过“旧主线退潮、新主线未立”的阶段，板块轮动速度加快，赚钱效应严重分化，散户追涨杀跌的亏损概率大幅提升。如今的市场也正处于这个阶段：贵金属板块因美联储鹰派预期失去短期炒作逻辑，AI、商业航天等科技股受纳斯达克拖累难以发力，资金只能在防御性板块中寻找避险机会，这种“无主线”的状态，必然会加剧市场的震荡。
但震荡不代表没有机会，只是机会从“普涨”转向“结构性”。从资金动向来看，北向资金在市场调整期间并未大幅出逃，反而出现逆势加仓的迹象，加仓方向主要是低估值蓝筹和高景气成长股的优质标的。这说明机构资金并没有看空市场，只是在震荡中筛选标的，那些有业绩支撑、政策利好的品种，即便在震荡浪中，也能走出独立行情。而前期被过度炒作、没有基本面支撑的题材股，大概率会在震荡中被市场淘汰，这也是市场自我净化的过程。
后市预判：震荡是主旋律，把握“跌出来的机会”而非“涨出来的风险”
回到核心问题：A股更大级别震荡浪要来临了吗？答案是大概率是，但这波震荡不是“熊市的前兆”，而是“牛市途中的洗盘”。当前的市场，既没有基本面的根本性走坏，也没有政策面的收紧，只是前期涨幅过大后的估值消化，以及外围环境的短期扰动，叠加资金调仓带来的情绪波动，多重因素共同催生了震荡格局。
从短期来看，今天上证指数低开走高、收出小实体阳线是大概率事件，3977-3983点的支撑位有效性较高，技术性反弹会如期而至，但反弹的力度会受量能和板块表现制约，大概率是“小涨慢涨”，难以出现单边拉升。而反弹之后，市场会进入更长时间的震荡整理，4000点将成为新的震荡中枢，板块轮动会继续加快，直到新的市场主线出现，量能有效放大，震荡格局才会被打破。
从中长期来看，A股的慢牛趋势并未改变。全球经济复苏的大背景下，国内的货币政策保持稳健偏松，财政政策持续发力，科技自立自强、新能源转型、高端制造等政策主线清晰，这些都是支撑市场长期走牛的核心逻辑。而当前的震荡，正是消化前期涨幅、清洗浮筹、为后续上涨蓄势的过程，历史上的每一次大级别牛市，都离不开震荡的“洗礼”。
给普通投资者的建议：别被震荡吓住，更别被反弹迷惑
面对即将到来的更大级别震荡，普通投资者最容易犯两个错误：一是被短期下跌吓住，盲目割肉离场，错失优质标的的低位机会；二是被技术性反弹迷惑，盲目追涨，陷入板块轮动的陷阱。这里给大家两个最实在的建议，也是从历史震荡期总结出的避亏逻辑：
第一，减少操作频率，远离题材炒作。震荡浪中，板块轮动速度快到让人跟不上，今天涨的板块明天可能就跌，频繁操作只会增加亏损概率。与其追涨杀跌，不如守着自己手中有业绩支撑、政策利好的优质标的，耐心持有，熬过震荡期，大概率会有不错的回报。
第二，逢低布局，不猜顶不抄底。3977-3983点的支撑位，如果指数回踩到位，且出现量能萎缩、止跌信号，可以逢低布局，但不要满仓抄底——震荡市场中，保留一定的现金仓位，才能应对后续的波动。而反弹到4035-4090点的压力位，如果量能不济，也不要盲目追高，适当止盈落袋为安。
最后想跟大家说，A股的历史总是在相似中重演，却不会简单地重复。震荡从来都是市场的常态，也是检验投资者心态和眼光的试金石。对于普通散户而言，不必过分纠结于短期的指数波动，更不必害怕更大级别的震荡，因为真正的机会，往往都是在震荡中跌出来的。当下的市场，缺的不是机会，而是耐心和理性。