有棵树预亏超7000万 改名+换血能否重生

　　制图:李斌(即梦AI生成)

　　1月26日，曾是深圳跨境电商铺货模式标杆的有棵树科技股份有限公司，正式宣布拟将公司名称变更为“行云科技股份有限公司”，证券简称同步调整为“行云科技”，证券代码“300209”保持不变。

　　这一更名背后，是这家老牌跨境大卖历经破产重整、股东内斗、管理层大换血后的战略重塑，标志着其从“有棵树时代”正式迈向“行云时代”。

　　有棵树1月30日公告，预计2025年度归母净利润亏损7000万元-9000万元，上年同期盈利5675.97万元。2025年公司基本处于破产重整后的过渡期，公司较多子公司业务开展不顺，多家子公司营业收入下降较大，公司2025年11月正式开展运营的全资子公司长沙悦云树科技有限公司和长沙湘树云科技有限公司均已形成收入，公司最终营业收入金额将由年度审计机构审计后确定。

　　权力战落幕，跨境大卖换血成功就意味着重生吗?

　　更名前奏　深陷泥潭的有棵树与控制权更迭

　　作为深圳跨境电商“华南城四少”之一，有棵树曾凭借多平台、多账号、多品类的铺货模式风光无限，主营建材、家居用品、电子产品等多个品类。

　　但自亚马逊“封号潮”后，公司业务遭受重创，业绩持续下滑。2020年至2023年四年间，有棵树累计亏损超40亿元；2024年4月，深交所对其发出退市风险警示函，同年9月，因无力清偿到期债务且严重资不抵债，长沙市中级人民法院裁定受理对公司的重整申请，有棵树走到了生死存亡的边缘。

　　2024年12月，长沙市中级人民法院裁定确认有棵树重整计划执行完毕并终结重整程序。在此过程中，王维及其一致行动人通过认购资本公积金转增股份，合计取得公司18.00%的股份，取代原实控人肖四清，成为有棵树第一大股东。这一股权变动，为后续公司的“换血”埋下伏笔，也让有棵树的发展方向开始向新股东阵营倾斜。

　　2025年10月，有棵树召开临时股东大会，完成董事会提前换届选举。原董事长肖四清、总经理肖燕等核心管理层全员离任，王维提名的7名董事全部当选，占据董事会全部席位，刘海龙出任新董事长，张文担任总经理和法定代表人。至此，有棵树的决策层与管理层完全由新股东主导，创始团队彻底退出公司经营，为后续的品牌更名扫清了治理层面的障碍。

　　不过，股东内斗并未完全平息，因部分原管理层未履行离任交接义务，公司2025年第三季度财务报告迟迟未能发布，子公司业务交接也一度受阻。

　　尘埃落定　突出核心产业投资人的企业品牌

　　直至2026年1月，公司更名落地，从“有棵树”正式改称“行云科技”。根据有棵树2026年1月27日发布的公告，公司拟变更的名称及证券简称已获得深圳证券交易所审核无异议，尚需提交股东会审议通过，最终将以市场监督管理部门登记为准，计划自2026年2月11日起正式启用“行云科技股份有限公司”及“行云科技”的新名称与新证券简称。

　　从变更前后的信息对比来看，除中英文名称、证券简称调整外，公司核心经营主体与证券代码保持稳定，确保业务过渡的连续性。

　　公告明确指出，此次更名是为了“更加全面地体现公司的产业布局和运营情况，准确反映公司未来战略发展方向，使公司名称与公司定位、战略规划相匹配，突出核心产业投资人深圳市天行云供应链有限公司的企业品牌”。

　　作为王维背后的核心资本力量，深圳市天行云供应链有限公司是中国领先的全球商品B2B服务平台，拥有全球渠道运营、跨境物流等完整服务体系，此次更名正是将上市公司与产业投资人的品牌资源深度绑定，为后续业务整合与资源导入铺路。

　　核心任务　加速“止血”与恢复周转

　　过去几年，有棵树的关键词始终围绕“内斗”“诉讼”“监管函件”“供应链纠纷”，旧品牌形象已成为公司争取合作、获取授信的阻碍。对需要重新启动业务的有棵树而言，更名是摆脱历史包袱的重要一步——通过“行云科技”的新身份，让市场将注意力从“旧账”转移到“新团队的解决方案”上，为修复供应链信用、重建合作伙伴关系创造条件。

　　前三季度公司实现营业总收入5895.67万元，同比下降82.02%；归母净利润亏损1385.28万元，上年同期亏损3056.57万元；扣非净利润亏损2199.33万元，上年同期亏损4802.08万元；经营活动产生的现金流量净额为-2128.53万元，上年同期为-4314.15万元；报告期内，有棵树基本每股收益为-0.015元，加权平均净资产收益率为-1.51%。

　　业绩承压的现状意味着，新管理层的核心任务不是扩张，而是加速“止血”与恢复周转。更名后，公司可依托天行云的资源，更清晰地取舍业务线、压缩成本，将现金回收放在优先位置，避免陷入“规模越小-信用越紧-经营越难”的恶性循环。

　　值得注意的是，天行云本身已有明确的资本规划——2024年9月，其控股公司曾计划通过SPAC模式在美国AMEX挂牌上市，此前还传闻拟在港股推进IPO。

　　此次有棵树更名“行云科技”，市场一说认为可能是天行云境内外融资路径的“对冲布局”。在美股、港股上市计划推进的同时，保留A股上市平台，能为其在不同市场环境下的融资、并购提供更多弹性选择，也让“行云科技”成为天行云整合跨境电商业务的核心载体。

　　前路未卜　部分子公司仍未完成业务交接

　　尽管截至2025年12月31日，行云科技已实现对26家子公司公章、营业执照等资质的控制，并修订近40项核心制度，但仍有部分子公司未完成业务交接，涉及资产总额6470.76万元、净资产-1059.55万元。

　　同时，王维、肖四清及天行云因涉嫌未按规定披露重大信息被证监会立案调查，相关诉讼仲裁也尚未完全收尾。如何加快整合进度、化解监管风险，是新团队面临的首要难题。

　　如果说整合收尾与风险化解是行云科技的短期挑战。那么，业务转型与业绩回暖将是企业的长期考验。

　　根据重整计划，天行云将向行云科技导入跨境电商相关业务，使其成为公司主营业务。但在跨境电商行业竞争加剧、全球消费需求疲软的背景下，新业务能否快速落地并产生效益?营收规模能否止跌回稳?这些问题直接决定了“行云科技”能否真正实现“翻篇”。市场将密切关注公司后续的信息披露节奏、业务整合成效，以及2026年全年业绩能否迎来拐点。

　　从“有棵树”到“行云科技”，名称的变更只是这家跨境大卖变革的外在表现。其背后，是控制权的彻底交割、品牌叙事的全面切换，以及对生存与发展的迫切渴望。

　　对于行云科技而言，更名不是终点，而是新的起点——唯有以强有力的执行力解决历史遗留问题、推动业务转型，才能在跨境电商的激烈竞争中真正实现“重生”。

　　采写:南都记者 陈盈珊