黄金跌倒，美元吃饱：贵金属史诗级暴跌的真相是什么？（下）

这个局面下，如果你是特朗普，你会怎么翻盘？

答案就藏在一句老话里：权力最大的威慑力，在于不可预测性，你们都觉得美元非降息贬值不可，黄金必然上涨，偏偏我就不按套路出牌。

就比如特朗普挑选的美联储主席候选人凯文·沃什，就不是外界以为乖乖配合他降息的“傀儡”。凯文·沃什的政策立场跟变脸似的，从喊着“美联储原罪论”到迎合特朗普的政策，最后再抛出“缩表+降息”的混合策略，处处透着让人猜不透的劲儿，以后也方便和特朗普唱双簧。

但这种不可预测的政策，说到底只是个工具。真想在市场上立威，还得靠一场出其不意的重拳，给美元立威。

怎么出重拳呢？答案就是近一个月暴增的纸黄金交易。

目前，全球黄金市场实际上已经“分裂”成两个部分。一边是以纽约商品交易所为代表的西方市场，靠高杠杆和算法交易主导“纸黄金”价格，通过做空黄金赚钱；另一边则是以央行、亚洲机构和个人投资者为主的阵营，更看重囤积实物黄金，主打一个看衰美元，是金价长期上涨的主要推动力。

这种分裂直接反映在了价格走势上。

欧美交易时段，金价往往因为期货抛压而下挫；但一到亚洲开盘，强劲的实物买盘又会迅速把价格拉回来，就好像一场实物和金融的博弈，价格的波动，从来不是价值本身的变化，而是定价权在谁手里、使用权又在谁手里的博弈。

到了1月下旬，黄金白银行情渐渐狂热，终于轮到华尔街抓到机会，并在1月29日，也就是特朗普发出报复威胁的第二天果断下手了。

一边是白宫动用政治、军事手段，从中东到南美，狼烟四起，市场预期把黄金涨价的风吹到最大；另一边让高盛这些投行先带头吹风，欧美投资者大量买入纸黄金，把金价推到5596美元一盎司的史上最高点，然后趁着亚洲市场休市、流动性最弱的凌晨时段，集中抛售“纸黄金”，再加上美联储主席人选突然的变化，给狂热的市场情绪直接浇了一盆冷水，把黄金白银带着铂金钯金还有石油铜等大宗商品一起打崩了。

然后到了白天，瑞银集团再次唱多，让很多人以为抄底时刻到了，没想到1月30日晚上又是一场更惨烈的血崩。

这套组合拳打下来，黄金市值总量再次被美国国债反超，既打击了黄金的储备地位，又宣告了美元对黄金市场的定价权，实现美元的V型反弹，关键是华尔街赚了钱，美联储获得了降息空间，美元地位得到了巩固，一举多得。

所以从效果上来看，这场黄金灾难，就算不是白宫与华尔街直接策划的，本质上也是美元体系为了寻求稳定，对全球黄金多头的一次精准围剿，是一场血淋淋的金融霸权保卫战。所谓霸权，从来不是靠美联储冠冕堂皇的说辞就行了，而是靠华尔街大佬手里的定价权对着全世界一刀一刀连血带肉硬生生砍出来的。

桥水基金创始人雷达利欧有个理论，一个帝国发展到最后，经济和军事的影响力都会慢慢减弱，只有金融和货币地位能撑住它的霸权。就比如，英国二战前经济军事科技就不行了，但二战后，随着英镑储备货币地位的丧失，英国才彻底沦为二流国家。

这一轮黄金暴跌的本质，就是美国拿出压箱底的金融和货币手段，对贵金属发动的一次暴力狙击，希望给美国经济争取更多回旋余地。

那未来黄金会怎么走？答案其实很明确：短期高位震荡，长期能涨多少，完全取决于美国乱到什么程度。这次纸黄金带来的市场崩溃，并没有改变黄金走强而美元衰落的大趋势，美国的系统性危机依旧没有得到充分释放。

把时间线拉长了看，特朗普看似让人摸不着头脑，但最终还是要回到底层逻辑，也就是想办法开源节流，把债务包袱甩给别人，把资源抓到自己手里。

既然，美国的债务危机没有解除，美联储再怎么变幻降息节奏，也不得不面临巨额的债务利息支出对美国财政的压力；美国政府好几个部门都快没钱花了，甚至出现美国大兵贷款服兵役的荒唐事；与此同时，美国还在维持大规模对外用兵，军费开支还要暴涨1.5万亿美元，财政赤字的窟窿越捅越大。在这种情况下，美元贬值的大趋势根本逆转不了，全球对大宗商品的避险需求也不会消失。

美国现在一定要拿回黄金定价权，才能更好创造危机缓冲垫。2020年当时美股暴跌，整个市场流动性短缺，美国就是靠做空抛售黄金和其他国家货币，从而回笼巨额资金救市，才稳住了摇摇欲坠的股市泡沫。

历史上每一次金融危机爆发前，大宗商品尤其是黄金都会迎来一波疯狂上涨，只有这样，才能托得起不断膨胀的资产泡沫。只不过这种上涨必须掌握在美国手里，如果不在美国手里，就会遭遇华尔街反复的做空收割，确保黄金不会威胁美元的软肋。

但每一次做空，却也给真正长期持有黄金的各国央行带来增持的机会，这次暴跌也不例外。

此时此刻，美军舰队正在开赴伊朗，中东地缘局势剑拔弩张，日本国债还在中国全面压力下咬牙硬扛，全球金融市场的黑天鹅正在扎堆飞来。这场黄金暴跌可能只是一个开始，真正的乱世，还远未到来。

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