澳元，恐怕要跌！

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澳元恐面临涨多回调压力

受惠于大宗商品价格走势及市场对澳洲货币政策收紧的预期，澳元今年以来涨幅已超过4%，成为表现最佳的主要货币之一。然而，据《fxstreet》报导，市场分析师预计，即使澳洲央行(RBA) 本周可能宣布升息，澳元仍面临短期的技术性回调风险。

随着澳洲国内通货膨胀压力持续存在，且失业率意外降至4.1%，市场与澳洲四大银行目前普遍预期，RBA 将在周二(3 日) 的会议上将基准利率上调25 个基点至3.85%。这一举动将使澳洲在多国央行(如美国联准会与亚洲新兴经济体) 倾向调降借贷成本的全球背景下，显得格外独特。

原本澳洲央行预期2025 年第四季通膨将降至2.7%，但实际的截尾均值CPI 却升至3.3%，持续高于2% 至3% 的目标区间。经济学家Stephen Miller 指出，通膨已构成「明确且现实的危险」，若央行不采取行动，未来可能被迫实施更激进的手段。

此外，澳洲1 月份的房价增长加快，以及就业广告数据创下2022 年以来最强单月涨幅，皆进一步支撑了紧缩政策的必要性。

然而，对于澳元投资者来说，这一消息面可能还不足以支撑升势。澳元在上周五结束了长达9 天的连涨纪录——这是9 年来最强劲的日线连涨，并在日线图上出现了看跌的「晚星」(evening star) 反转形态，价格重新回落至0.70 美元下方。

外部环境的变化也为澳元增添了下行压力。美国总统川普将提名华许(Kevin Warsh) 接任联准会主席，由于华许过去曾对宽松货币政策持批评立场，市场预期他可能比现任主席鲍尔更倾向于长期维持高利率，这推动了美元的反弹。

分析师认为，若本周即将公布的美国非农就业报告和ISM 服务业数据表现强劲，美元的走强将进一步压制澳元表现。

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贵金属价格暴跌拖低矿产股 澳洲股市周一下跌1.02%

基准的标普/澳证200指数（S&P/ASX200）收盘时下跌90.5，跌幅1.02%，挫至8,778.6，而澳股综合指数下跌96点，跌幅1.05%，以9,068.8收低。

由于近期黄金和白银价格创新高后遭大抛售狂跌，本地金矿股和白银股亦急剧暴跌，累矿产板块在过去两个交易日表现低迷。

矿产板块指数自上周四以来已下跌超过6%，但由于这是它自去七月以来上涨超过50%后出现的，这一回调并不令人意外。

IG市场分析师赛康莫（Tony Sycamore）说：「原本表现良好的市场区域今天被残酷地暴露出来。」

「现在的问题是：贵金属的抛售会扩散还是会传染到其他资产类别？」

黄金现货价格从上周四创纪录的每安士5,595美元（ 8,076澳元）跌至本周一的4,655美元，拖累澳洲股市矿产板块的黄金子板块指暴跌超过7%。

在纽约上市的全球最大黄金Newmont在澳洲股市的信托凭证暴跌10%，降至17.32元。

矿业巨头必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）未能为矿产板块提供任何支撑，分别下跌超过2%和1%，主要因涉及它们主要业务的铁矿石期货和铜价均下跌。

除了Amcor、PLS Minerals和IGO Limited，几家矿业公避上涨超过过1.3%，大多数矿产股报跌。

由于油价继续走低，能源板块指数亦下跌2%。本地两大石油和天然气生产商伍德塞（Woodside）和桑托斯（Santos）分别下跌1.8%和3.3%。

金融板块指数微升0.1%，主要靠联邦银行（CBA）股价劲升1.4%，达到151.48元。澳纽银行（ANZ）与西太银行（Westpac）基本持平，国民银行（NAB）走低。

医疗保健板块指数在广泛的抛售中下跌1.7%。

公司消息方面，谷物公司（GrainCorp）因预期全球粮食供应过剩，价格下跌，全年利润将下降，而且在早盘一度狂泻达19%，收盘时把损失缩窄到下跌14%，降至6.19元。

澳洲上市公司

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健康保险公司游说监管机构，阻止 Ramsay 收购 Healthscope 医院交易

据信，私立健康保险公司Bupa与HCF正准备游说澳大利亚竞争监管机构，阻止Ramsay Health Care收购Healthscope旗下医院的交易，理由是这将让这家澳大利亚最大的私立医院运营商权力过大。

Ramsay今年年初以 2.51 亿澳元收购了堪培拉的National Capital Private Hospital。

澳大利亚竞争与消费者委员会（Australian Competition & Consumer Commission, ACCC）正对这笔收购进行评估，并在交易协议达成后编制了一份调查问卷。

在澳交所上市的Ramsay是澳大利亚最大的私立医院运营商，规模超过已破产的Healthscope。该公司在澳大利亚拥有逾 75 家医院、诊所和外科中心。

在此次最新收购前，Ramsay在澳大利亚首都领地（ACT）及周边地区没有任何运营机构。

距离National Capital Private Hospital最近的Ramsay运营私立医院，是位于鲍勒尔的Southern Highlands Private Hospital和位于诺拉的Nowra Private Hospital。

Healthscope去年破产后，其接管方将这家医院出售给规模更大的竞争对手Ramsay。

Healthscope破产时欠 20 多家债权人 18 亿澳元，其旗下 36 家澳大利亚医院的未来充满不确定性。

《数据室》（DataRoom）获悉，Bupa与HCF的担忧并非针对Ramsay其他医院与堪培拉National Capital Private Hospital的地理位置，而是在于收购这家医院后，Ramsay在与健康保险行业谈判时将拥有的庞大规模与市场支配力。

与此同时，尽管Pacific Equity Partners (PEP)原定于上周末前得知其对悉尼Prince of Wales Hospital的收购要约是否成功，但《数据室》获悉，Healthscope的接管方McGrathNicol现已请求延长时间。

此举是为了处理债权人围绕一项替代方案提出的问题，之后再考虑PEP的要约。

该替代方案涉及债权人保留Healthscope，并将业务转型为非营利结构，以利用该身份带来的税收优惠。

PEP拥有澳大利亚第三大私立医院运营商Healthe Care，为Prince of Wales Hospital出价约 1.2 亿澳元。

Healthscope的接管方还在圣诞期间同意，将Gold Coast Private Hospital出售给Mater Health，将Holmesglen与Hobart Private hospitals出售给Calvary。

这些医院将在约六个月内完成所有权交接。

消息人士称，将Healthscope大部分资产出售给Calvary Health Care的谈判仍在进行中。

这家天主教非营利医疗服务提供商Calvary，在Healthscope房东Northwest Healthcare Properties REIT的支持下，提出了收购 12 家Healthscope医院的优化方案，但该方案在 12 月被接管方拒绝。

消息人士称，Calvary最初为这些医院出价 1 亿至 1.4 亿澳元。

Brookfield于 2019 年以 44 亿澳元收购Healthscope，并将 23 处物业分别出售给Northwest Healthcare Properties与Medical Properties Trust，总售价约 20 亿澳元，为最初的收购提供融资。

Medical Properties随后将这些物业转售给了HMC Capital。

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Li-S Energy建成澳大利亚首条锂箔生产线 ARENA资助叠加防务合作 推进锂硫电池商业化路径

澳大利亚锂硫电池开发商 Li-S Energy Ltd（ASX：LIS） 在最新发布的截至 2025 年 12 月的季度报告中披露，公司在先进材料制造、产业化能力建设以及防务领域市场拓展方面取得多项关键进展。

在运营层面，Li-S Energy 于报告期内完成位于维多利亚州吉朗的澳大利亚首条锂箔生产线建设，并成功下线 20 微米锂箔产品。

该厚度约为人类头发的五分之一，是锂硫及锂金属电池高能量密度负极的关键材料。公司表示，新产线可在厚度、纯度及表面质量方面实现精确控制，有助于降低对海外高端锂箔供应的依赖，并为其电池产品性能优化及未来潜在出口奠定基础。

与此同时，Li-S Energy 正推进其面向高功率应用的 Power Cell（动力型电芯） 平台研发。该电芯设计重点兼顾锂硫电池的质量能量密度优势与瞬时功率输出能力，目标应用场景包括多旋翼无人机、航空航天、防务系统及特种工业设备等对快速放电和系统响应要求较高的领域。

在政策与资金支持方面，公司此前已获得澳大利亚可再生能源署（ARENA）780 万澳元资助，用于电池工厂前端工程设计（FEED）及可行性研究，相关规划涉及阶段性年产 1 GWh 级锂硫电池产能。报告期内，联邦能源部长 Chris Bowen 访问了公司吉朗生产基地，对先进电池技术在澳大利亚清洁能源与产业链自主化中的潜在作用表示关注。详见《Li-S Energy(ASX:LIS) 获780万澳元 ARENA 资助 加速澳洲锂硫电池千兆瓦级量产蓝图》

市场与战略合作方面，Li-S Energy 持续加强在防务与高端应用市场的布局。公司在报告期内与南澳防务技术企业 Praetorian Aeronautics 签署合作协议，评估其轻量化高能量密度电池在 AI 驱动的反无人机拦截无人机及空中平台中的集成可行性。

Praetorian 规划的 Dagger 反无人机系统若通过测试，可能为 Li-S Energy 带来潜在的电池供应机会。

此外，公司亦持续推进与英国 MSubs Ltd 的合作，测试其电池在无人潜航器等水下平台中的应用表现（详见《锂硫电池公司Li-S Energy (ASX:LIS)携手领先国防技术公司开展电池测试》）

为提升国际市场能见度，Li-S Energy 上述报告期内先后参加 AUSA 2025（美国陆军协会年会） 及 Indo Pacific 2025（悉尼） 防务展会，与北美及亚太地区的防务机构、系统集成商及潜在合作方进行交流。

财务方面，季度内公司经营活动实现 97 万澳元净现金流入，主要得益于研发税收返还、政府补助及利息收入；投资活动亦录得净流入。公司表示，稳健的现金状况将继续支持其核心技术研发及产业化推进。

整体来看，Li-S Energy 在报告期内完成多项基础性与战略性节点，显示其正沿着“关键材料自主化—电池产品差异化—防务及高端应用切入”的路径，逐步推进锂硫电池技术的商业化落地。

二级市场方面， 该公司于2021年9月上市股价触及3.05澳元价位后回落，其后历经了4年的阴跌，股价于2025年6月触及0.08澳元后，伴随基本面的变化股价回升。截止上周五收盘，最新股价报收0.15澳元，对应市值9603万澳元。

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产量下调后，Northern Star 掌门人 Stuart Tonkin 前途未卜

Northern Star Resources掌门人Stuart Tonkin的未来正成为市场焦点，外界质疑这位执掌澳大利亚最大上市金矿商的高管，任期是否即将落幕。

他于 2016 年获任首席执行官，此前已担任首席运营官三年，漫长的任期或许加剧了相关猜测。

但市场传言的核心导火索，是这家市值 420 亿澳元的金矿商接连下调产量预期，最终在一场紧张的季度业绩分析师电话会上，Tonkin 先生要求 uninterrupted 完成发言。

去年 12 月，Northern Star 因产量指引下调，调降了 2026 财年盈利预期，同时披露其Super Pit选矿厂扩建项目（即Fimiston processing plant）成本攀升。

过去 18 个月，分析师对 Fimiston 加工厂的资本开支预估已翻倍至逾 30 亿澳元。

目前，为确保该项目按计划于 7 月投产，Northern Star 正增聘人手，部分分析师预计选矿厂扩建的额外成本将增加约 10%。

1 月 2 日，Northern Star 股价大跌 11.4% 后，ASX发函要求其澄清何时知晓导致盈利下调的相关信息，并要求该公司于 1 月 6 日作出回应。

这家金矿商曾在去年 10 月告知投资者，Jundee与South Kalgoorlie矿区的运营问题，将影响最高 2 万盎司的黄金销量。

但 Jundee 矿区的修复工作耗时超出预期，1 月 2 日，公司将年度产量指引下调 5.8% 至 8.1%，从 17-18.5 亿盎司降至 16-17 亿盎司。

目前，相关矿区有望在 3 月季度恢复正常运营。

Super Pit金矿的破碎机故障，导致加工厂处理量下降，进而造成 11 万盎司的产量损失，该问题已持续影响生产四周。

加工厂原计划于 1 月初恢复正常运营，但在下半年转向新扩建选矿厂的过程中，处理量可能仍存在波动。

该矿区及选矿厂整体隶属于 Northern Star 的Kalgoorlie Consolidated Gold Mines (KCGM)。

Northern Star 称，其在 12 月 23 日才得知 KCGM 矿区停产事宜，并于 1 月 1 日对外披露信息。

1 月 20 日，在 1 月 22 日发布季度业绩前，公司向市场进一步披露了成本影响指引。

上周有消息称，若 Tonkin 先生离任，由Michael Chaney领衔的董事会或将遴选外部候选人接任。

Chaney 先生同时担任Wesfarmers董事长，此前还执掌过Woodside与NAB董事会，是经验丰富、人脉广泛的董事会高管，为公司物色高水准继任者并非难事。

部分分析师呼吁，公司应进一步披露所开采矿体的相关指标信息。

地缘政治不确定性推高的金价纪录，持续引发市场猜测：Northern Star 是否会成为全球同业的收购目标。

加拿大的Agnico Eagle等潜在买家已被市场提及。

Northern Star 未来最大的黄金来源之一，将是其收购De Grey Mining后获得的Hemi Development Project。

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