曾获京东战投，福建便利店龙头“卖子”，马来西亚建筑商1.2亿接盘

本文来源：时代财经 作者：陈泽旋

时代财经摄

在提出“万店百亿”五年计划不到一个月，福建便利店“一哥”转身就把四川的95家门店买了。而买家是一家来自马来西亚的“包工头”。

近日，起步于马来西亚的工程承包商JBB BUILDERS（01903.HK）公布了一宗交易，公司计划斥资1.20亿元，收购厦门见福连锁管理有限公司（下称“厦门见福”）持有的成都市见福便利店管理有限公司（下称“成都见福”）100%股权。

交易完成后，成都见福将成为JBB BUILDERS的间接全资附属公司，其财务业绩、资产及负债也将并入JBB BUILDERS的财务报表。

成都见福主要在四川从事零售及便利店运营业务，目前拥有65家直营店和30家特许经营店，合计95家门店，在售商品涵盖日用百货、新鲜果蔬、预包装食品、保健食品及医疗器械等多个品类。

此次交易令市场颇感意外，主要源于买卖双方的业务反差。买家JBB BUILDERS的主营业务为填海造地，不仅与便利店零售赛道毫无关联，且其业务布局均在海外，并未涉足中国内地市场。

而作为卖方，在今年1月才提出“万店百亿”目标的厦门见福，却在此时出售部分资产。

见福95家店卖给马来西亚包工头，创始人发起业绩对赌

JBB BUILDERS目前主要在马来西亚及新加坡从事海上建筑服务、楼宇及基础设施工程，以及船用燃油贸易等业务。

2025财年（2024年7月1日至2025年6月30日），JBB BUILDERS实现营业收入4.27亿林吉特（按2025年6月30日人民币汇率央行中间价折算，约合7.24亿元，下同），净利润2199.1万林吉特（约3727.47万元）。其中，海上建筑服务业务实现营收3.80亿林吉特（约6.45亿元），净利润2202.3万林吉特（约3732.90万元）。

一家马来西亚的工程承包商为何要收购中国四川的便利店？JBB BUILDERS解释称，此次收购是一个相对成熟且合适的投资机会，公司希望借此尝试经营便利店业务，并依托成都见福的现有网络、门店位置及供应链资源，为公司进军新便利店业务提供更便捷的路径，从而实现收入来源多元化。

卖家厦门见福则来自厦门，目前业务已拓展至全国多地。截至2025年6月，厦门见福在福建、江苏、四川、江西、广东等地拥有超过3000家门店，其中福建超2500家、江苏超600家、四川超200家。

在众多省市业务中，JBB BUILDERS之所以选择收购成都见福，原因是“成都见福在成都设有自身的行政办公室，相较厦门见福的其他附属公司，在营运上较独立及完整”，JBB BUILDERS指出。

为了达成交易，买卖双方还进行了业绩对赌。根据公告，厦门见福向JBB BUILDERS作出溢利保证，承诺成都见福在2026年和2027年两个财年中，每年的经审计合并税后净利润不低于1000万元。若未能达到上述目标，厦门见福需向JBB BUILDERS补偿差额，每年最高1000万元。

如果厦门见福未能按期足额支付补偿款，将由担保人兜底，以现金方式向JBB BUILDERS支付相应款项，该担保人即为厦门见福最终实益拥有人、创始人张利。

从过往业绩来看，成都见福的盈利能力存在波动，且未能达到净利千万元的水平线。公告显示，2025年全年，成都见福实现未经审核收入1.61亿元，税后净利润为110.2万元；而在2024年，其未经审核收入为1.97亿元，税后录得2655.4万元的亏损。

一边冲刺“万店百亿”目标，一边出售95家门店

如果说JBB BUILDERS的收购逻辑尚可自洽，厦门见福出售成都见福的举动，则显得颇为耐人寻味。

张利出生于吉林长春，是一名天津人。1984年，他从西北轻工业学院（现陕西科技大学）毕业后进入宁夏银川玻璃制品厂工作，该厂主要生产玻璃啤酒瓶。1991年，因工作调动，张利携家人从宁夏来到厦门，开启了创业生涯。

始创于2006年的见福便利店，在2014年进入快速扩张期。2014年至2016年间，张利先后收购台资品牌“悦士便利店”、厦门品牌“我爱我家”、泉州品牌“好的佳”等，迅速提升在厦门市场的门店密度。

此后，见福便利店开始向外扩张，2017-2018年先后进入江西和四川，2023年进入江苏，后于2024年12月首次进军广东市场，基本确立了如今的业务版图。2026年1月，在门店数量超过3000家的基础上，厦门见福正式提出五年实现“万店百亿”的发展目标。

多年来，张利一直怀有上市梦想。

2020年8月，京东集团宣布完成对厦门见福的战略投资，这也是京东首次战略投资连锁便利店。战投后，江苏京东邦能投资管理有限公司持有厦门见福20%股份，成为第二大股东。而此前于2018年4月，厦门见福还获得红杉资本的战略投资，目前红杉资本持有厦门见福16%股权，为其第三大股东。

宣布京东战投的当天，张利在接受媒体采访时直言，京东的战投有利于公司IPO，“见福便利未来是一定要上市的，不然我们拿资本方的钱做什么？”

2020年以来，厦门见福的门店规模实现大幅增长。根据中国连锁经营协会，2020年，厦门见福凭借1719家的门店规模，在中国便利店TOP100排行榜上位列第十；而2024年为3035家，排名第十一。

多年来，厦门见福一直在为上市蓄力。2022年，张利启动了一场对便利店加盟模式的改革，将原本相对松散的加盟体系升级为紧密加盟模式。在该模式下，厦门见福会对门店进行一定比例的资金投入。根据《中国商报》2022年2月的报道，当时厦门见福拥有2000多家门店，其中约80%为加盟店。

按照张利的设想，加盟店会在2-3年内基本完成向紧密加盟的升级，之后见福便利店就会启动IPO。

有着宏大扩张目标的厦门见福，却在此时出售四川的95家门店，此举被市场解读为见福便利店登陆资本市场的关键一步。针对外界诸多的猜测，时代财经向JBB BUILDERS、厦门见福发去采访提纲，截至发稿时未有回复。