西部数据盈利能力超越希捷硬盘制造商

西部数据在每艾字节硬盘出货量上的盈利是希捷的两倍多。

在西部数据最新财报电话会议上，一位分析师询问了每艾字节收入及其增长情况。这促使我们查看记录并制图分析了西部数据每艾字节出货容量的收入和利润（GAAP净收入）。

过去几个季度利润大幅上升，因为该公司销售了比以往更高比例的高价格、高利润的近线UltraSMR驱动器。这让我们对其主要竞争对手希捷的每艾字节收入和利润产生了好奇。

我们再次查看记录，将希捷过去7个季度的数据与西部数据进行对比。结果令人惊讶。

在统计期初，希捷每艾字节收入比西部数据高约260万美元——1658万美元对1390万美元，但随后下降，现在仅高出约87万美元——1487万美元对1400万美元。西部数据的每艾字节收入在此期间相对平稳，而希捷的收入温和下降；尽管仍保持对西部数据的价格优势，但不得不以越来越低的价格销售其艾字节产品。

每艾字节利润情况截然不同。由于财务会计异常因素，西部数据在图表开始时表现不佳，但随后两家公司相对稳定，西部数据通常领先（290万至330万美元）希捷（220万至300万美元），直到去年底（西部数据2026财年第一季度），西部数据大幅领先。其每艾字节利润达到580万美元，而希捷为300万美元。在西部数据最新季度（2026财年第二季度），差距进一步扩大，西部数据每艾字节利润860万美元，希捷为370万美元。

西部数据每艾字节利润远超希捷的原因令人困惑。

这促使我们观察两家公司在此期间的利润占收入百分比，同样的分化现象出现了。

西部数据在将收入转化为利润方面比希捷效率高得多。

我们注意到，在经过相当长的认证期后，希捷在过去几个季度一直在增加其新技术HAMR驱动器的出货量，超大规模云服务商是主要买家。看起来希捷销售HAMR容量的利润不到西部数据销售非HAMR驱动器利润的一半，后者使用的是不太激进的ePMR技术。

Q&A

Q1：西部数据和希捷在硬盘市场的盈利差距有多大？

A：西部数据在每艾字节硬盘出货量上的盈利是希捷的两倍多。最新季度西部数据每艾字节利润860万美元，而希捷仅为370万美元，差距显著。

Q2：为什么西部数据的盈利能力突然大幅提升？

A：主要因为西部数据销售了更高比例的高价格、高利润的近线UltraSMR驱动器。过去几个季度这类产品占比大幅增加，带动了整体盈利水平的提升。

Q3：希捷的HAMR驱动器技术对其盈利有什么影响？

A：希捷正在增加新技术HAMR驱动器的出货量，主要销售给超大规模云服务商，但其HAMR产品的利润率不到西部数据非HAMR驱动器利润的一半。