10个月狂飙220%，AI算力军备竞赛“引爆”杰瑞股份

在AI算力军备竞赛的推动下，全球数据中心对电力的需求呈现爆炸式增长。杰瑞股份最新公告显示，其子公司GPS与美国客户签署了价值1.815亿美元的燃气轮机发电机组销售合同。这已经是自2025年11月以来，杰瑞股份在美国市场获得的第四笔大单，总金额接近5亿美元。频获电力大单的同时，公司股价也水涨船高，近10个月大涨超220%。

杰瑞股份再获北美大单。

2月1日晚间，杰瑞股份公告，公司全资子公司GenSystems Power Solutions LLC（以下简称“GPS”）与美国某客户成功签署了一份金额达1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）的燃气轮机发电机组销售合同。

值得注意的是，这已经是自2025年11月以来，杰瑞股份与美国客户签署的第四份燃气轮机发电机组销售合同，交易对手是公司近期在美合作的第三家客户。

而杰瑞股份频获美国大单的背后，是近期随着AI算力发展的推动，美国数据中心电力需求空前高涨，为国内相关公司“出海”带来了新机遇。 在连续斩获AI数据中心供电大单后，杰瑞股份股价也迎来大涨，2026年以来涨超25%，自2025年4月的股价低点以来更是涨超220%，公司市值已突破900亿元。

10个月狂飙220%

2月1日晚间，杰瑞股份公告称，公司全资子公司GPS与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币）。

公告显示，本次销售的燃气轮机发电机组，将应用于数据中心供电领域，有着“快速拆装、灵活转场”的特点，采用高度集成化设计，可实现快速运输、现场拼装与灵活扩容，且搭配减排方案可降低工作过程中氮氧化物排放量，能够满足数据中心高负载、高可靠性以及低排放的用电场景。

值得注意的是，这已经是自2025年11月以来，杰瑞股份与美国客户签署的第四份燃气轮机发电机组销售合同，交易对方则是公司近期在美合作的第三家客户。

具体来看，根据杰瑞股份官方微信公众号披露，2025年11月，公司全资子公司杰瑞敏电能源集团（简称“杰瑞敏电”）与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同，合同金额超1亿美元。

紧接着杰瑞敏电又与北美客户签署了超亿美元发电机组销售合同。今年1月，杰瑞股份获该北美客户“回购”，再度与该客户签署1.06亿美元发电机组销售合同，设备将用于北美数据中心及工业供电等领域。算上此次的合同，杰瑞股份4份发电机组销售合同总金额或接近5亿美元。

而杰瑞股份这一连串订单背后，是当前随着AI算力建设，全球数据中心对电力需求暴涨推动的。

资料显示，燃气轮机是以连续流动的气体为工质带动叶轮高速旋转，将燃料的能量转变为有用功的内燃式动力机械，广泛应用于发电、交通和工业动力领域。国投证券研报显示，燃气轮机凭借输出稳定建设周期短的优势，在美国数据中心供电结构中的占比有望从2-24年的40%，提升至2035年的50%以上。

行业利好叠加频频斩获订单，杰瑞股份在二级市场上也颇受欢迎。2月2日，公司盘中涨超6%，股价最高达94.37元/股，创历史新高，截至收盘涨幅回落至0.43%，报88.63元/股， 仍站稳历史高位，公司市值也突破900亿，达907.4亿元。拉长时间线来看，2026年以来，公司累计大涨25.13%，自2025年4月9日的股价低点以来，更是累计大涨超220%。

机构“抢筹”杰瑞股份

资料显示，杰瑞股份主营业务为高端装备制造、油气工程及技术服务、油气田开发、新能源及再生循环等。

2022-2024年，公司营业收入分别为114.09亿元、139.12亿元、133.55亿元，归母净利润分别为22.45亿元、24.54亿元、26.27亿元。2025年前三季度，公司实现营业收入104.2亿元，同比增长29.49%；归母净利润为18.08亿元，同比增长13.11%。

分业务来看，高端装备制造是杰瑞股份的“老本行”，也是业绩支柱，2025年上半年，该板块实现营收42.24亿元，占公司总收入的61.22%。

此外，除了发电机组销售订单，杰瑞股份还有不少大单在手，例如2025年7月，公司中标了阿尔及利亚天然气增压站项目，金额高达61.26亿元。12月又中标了文莱超亿美元天然气终端项目。

在业绩的加持下，杰瑞股份收获了众多机构的青睐。Choice数据显示，截至2025年三季度末，共有147只基金重仓公司股票，共持有8410.09万股股票，占公司总股本的8.21%。

其中，富国基金的明星基金经理朱少醒对杰瑞股份可以说是情有独钟，其管理的富国天惠成长混合在2020年三季度进入杰瑞股份前十大流通股东席，此后数次调仓，截至2025年三季度末，持有1850万股股份，是公司的第五大流通股东，若至今持股数未变（下同），按公司最新股价估算，其持仓市值达16.4亿元。

嘉实基金则更是多次加仓杰瑞股份，Choice数据显示，截至2025年三季度末，嘉实基金旗下共有16只产品持有杰瑞股份股票，共持有2162.33万股，在已披露的基金四季报中，则共有19只产品合计持有杰瑞股份2088.47万股股份，合计持仓市值达18.5亿元。

此外，截至2025年三季度末，中国人寿旗下保险产品，持有杰瑞股份793.45万股股份，是公司的第七大流通股东，最新持股市值为7.03亿元。全国社保基金四零三组合、全国社保基金一零一组合则分别是公司的第九、第十大流通股东，分别持有696.33万股、668.27万股股份，最新持仓市值分别为6.17亿元、5.92亿元。

算力军备竞赛背后的隐形赢家

实际上，被资金抢筹的杰瑞股份是当前电力设备板块的一个缩影。

截至2025年12月31日，电网设备板块2025年累计上涨33.6%，同期沪深300指数上涨17.7%，电网设备板块显著跑赢大盘。

而背后的原因是AI算力军备竞赛下，海外数据中心建设加速，这些数据中心由大量服务器组成，因此耗电量极高。以大语言模型GPT-3为例，一次训练的耗电量就高达1287兆瓦时，同时，这些计算机运行起来就像一个个小电炉，必须用强大的散热系统进行降温，这又会额外消耗更多的电能。一个以AI为中心的数据中心，耗电量堪比10万户家庭。

高盛在去年11月发布的一份报告曾指出，电力短缺可能会拖慢美国在AI竞赛中的步伐。该行指出，由于AI耗电量巨大，稳定且充足的电力供应可能成为影响这场竞赛走向的关键因素，因为电力基础设施瓶颈的解决往往耗时良久。

根据Semi Analysis数据，全球数据中心电力消耗预计将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，90%的增长驱动力来自AI。在达沃斯论坛上，马斯克也表示“人工智能落地的核心瓶颈，归根结底是电力”。

而中国一直是电力大国，根据《中国电力发展白皮书2025》的数据，截至2025年8月，中国年发电量预计突破10.2万亿千瓦时（度），相当于全球总发电量的32%，这个数据是美国、欧盟和日本的总和。

这也为相关公司拓展海外业务带来了机遇。数据显示2025年，中国变压器出口额达646亿元人民币，同比增长35.8%，创下历史新高。上市公司中，例如思源电气、特变电工、江苏华辰等行业龙头纷纷表示，手上已有不少海外订单。

choice数据显示，思源电气2025年涨幅达114%；特变电工涨幅近78%,这些公司均因AI“缺电”成为这场算力军备竞赛背后的隐形赢家们。

责任编辑 | 陈斌