从日本大选到美国中期选举：全球政治变量成市场新考验

智通财经APP获悉，从日本到巴西，今年的选举可能给市场增添更多不确定性，而市场本就因美国政策的反复无常和地缘政治紧张局势的加剧而动荡不安。日本将于本周末(2月8日)举行选举，这是近年来最难以预测的一次，而拉丁美洲各地的投票将检验该地区向右翼转变的趋势。

以下是今年对市场影响最重大的若干选举：

日本

日本将于2月8日举行提前大选，此次选举或许会促使这个以债务与国内生产总值之比来衡量、在发达世界中负债最为沉重的国家，适当放松财政紧缩政策。首相高市早苗期望能够把个人所具备的高人气转化为民众对其扩张性财政政策的支持，进而巩固其执政联盟在议会中的地位。不过，最新民调显示，她的支持率出现了略微下滑的情况。

投资者预计日本债券将继续承压，一些分析师认为10年期国债收益率将从目前的略高于2%升至今年的3%。

哥伦比亚

哥伦比亚人将从3月开始进行多达三次投票，选出新的立法者和新总统，以接替与美国总特朗普发生过冲突的左翼人士古斯塔沃·佩特罗。

哥伦比亚股市去年的表现优于地区同行，但债券投资者希望拉丁美洲的右翼转向也能席卷哥伦比亚，恢复正统的经济政策。

"如果出现右转……存在一些财政调整的可能性，"Ninety One投资组合经理尼古拉斯·雅克里尔表示。

雅克里尔称，佩特罗联盟的伊万·塞佩达若获胜，可能使他得以在该央行和最高法院进行结构性改革——消除阻碍佩特罗部分政策推进的障碍。

匈牙利

匈牙利4月举行的投票，堪称反对派多年来终结总理维克托·欧尔班长达16年执政的最佳契机。在中右翼政党阵营中，蒂萨党在民调中的支持率领先于欧尔班所领导的右翼政党青民盟，然而最终选举结果依旧充满不确定性。

当下，民众对生活成本攀升的担忧情绪日益高涨，欧尔班政府试图通过财政补贴的方式，来缓解选民的忧虑。

惠誉评级去年将匈牙利的信用评级展望下调至负面，理由是"显著恶化"的公共财政预测，这反映了选举前采取的新措施。

蒂萨党承诺修复与欧盟的关系并解除资金封锁。花旗银行的路易斯·E·科斯塔估计，这可能调动100亿欧元(约合119亿美元)，再加上其他改革，能够"在降低财政赤字和风险溢价的同时，实现更高的投资支出"。

英国

通常情况下，地方选举难以吸引外国投资者的关注，然而即将在5月举行的投票却有可能打破这一局面。由基尔·斯塔默领导的执政党工党，目前在民调中落后于民粹主义的改革党，并且在兑现强化经济这一承诺的进程中面临着诸多困难，举步维艰。

市场对财政紧缩的斯塔默可能被取代的迹象十分敏感，近期的债券抛售潮就体现了这一点。

法国兴业银行英国经济学家山姆·卡特赖特指出，按照他的基本预期，若斯塔默被他人取代，那么新领导人也几乎没有多少余地来大幅增加政府借款。此外，英国下一届议会选举必须在2029年8月之前举行。

埃塞俄比亚和赞比亚

埃塞俄比亚与赞比亚当前均致力于摆脱债务违约的艰难处境，且两国都计划于夏季举行选举。在埃塞俄比亚，由总理阿比·艾哈迈德领导的繁荣党，鉴于主要反对党已明确表示将抵制选举，该党几乎可以确定将在6月的选举中胜出。

而在赞比亚，当前普遍预计哈凯恩德·希奇莱马总统将在8月的选举中胜出。不过，查塔姆研究所的专家发出警告，尽管赞比亚在债务重组和经济改革方面取得了一定进展，但民众的生活状况仍未得到实质性改善。

投资者正密切关注这两个国家，寻找前沿市场的投资机会。赞比亚经济证明比预期更具韧性，尽管埃塞俄比亚债券已违约，但其交易价格仍高于面值。

巴西

在10月巴西大选的民调中，现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的支持率领先于右翼参议员弗拉维奥·博索纳罗。弗拉维奥是前总统雅伊尔·博索纳罗之子。

尽管现年80岁、身为左翼人士的卢拉，在关税、委内瑞拉问题以及老博索纳罗因策划政变被定罪等事务上，与美国前总统唐纳德·特朗普存在分歧，但他仍成功与特朗普达成了某种程度的休战局面。

“卢拉若赢得选举……可能会对价格产生相当不利的影响。”Tellimer的杰罗尼莫·曼苏蒂如此写道，他引用了市场对于“未来四年赤字扩大、债务路径上扬”的担忧。

此外，若卢拉开启第四个任期，这位进步派的领军人物还可能面临与特朗普之间更多的冲突。

然而，Ninety One的雅克里尔强调了卢拉作为“已知量”所具备的价值，并进一步补充说明，卢拉为人务实，且极有可能会任命一个可靠的专业团队来推动财政调整工作。

美国

美国11月举行的中期选举，其结果将决定国会的控制权归属，这无疑是对特朗普的一次重要考验。

经济承受能力已然成为当下备受瞩目的热点议题。白宫为缓解民众对生活成本攀升的担忧，已仓促出台多项建议举措，其中就包括对信用卡利率设定上限。

民意调查结果显示，美国民众普遍对特朗普处理经济问题的方式表达不满。从历史规律来看，执政党在中期选举中往往会遭遇挫折。近期，特朗普也承认，共和党在维持对国会那本就脆弱的掌控权方面，可能会面临重重困难。

苏黎世保险首席市场策略师盖伊·米勒表示：“显而易见，总统期望看到经济实现强劲增长、金融市场繁荣昌盛，这将在未来几个月成为其叙事和政策制定中的关键要素。毕竟，针对此次选举所制定的政策，将会对我们每一个人产生影响。”