河南民企龙头年营收超2100亿，净利为胖东来16倍

河南民营企业里，洛阳钼业稳坐头把交椅，2024年营收直接冲破两千亿关口，净利润也创下新高。

跟本地零售巨头胖东来一比，规模差距拉得老大。资源型企业虽和本地连锁的路子完全不一样，却都能在河南这片地儿活得滋润。

洛阳钼业的前身是1969年建的国有矿山企业，早期就靠本地钼矿过日子，规模小，技术也一般。2004年，企业遇到困难，地方政府找外部资本帮忙重组。鸿商产业控股集团进来，于泳实际控制这家公司，他当时拿了1.78亿元左右受让股权，就这么低调介入。

于泳没急着露面管事，安排亲属进关键岗位，自己在背后盯着。十年时间，鸿商慢慢增持股权。2014年1月，鸿商正式控股，于泳成为实际控制人，公司完成第二次混改，民营资本主导。这时候，公司已经在香港和上海上市。

掌控后，公司开始大步往海外走。2016年买巴西铌磷资产，2017年并购刚果（金）TFM铜钴矿，花了几十亿美元。2019年又增持TFM，2020年拿下KFM铜钴矿95%权益。

这些项目让公司资源储备暴增，从单一钼矿变成全球铜钴重要供应商。铜钴产量上台阶，贸易业务也跟着起来，营收体量就这么起来了。

河南民营企业百强榜上，洛阳钼业连续几年排第一，全国民营500强也往前挪。靠的就是这些海外矿山放量，加上金属价格周期回暖，产量和价格双轮驱动。于泳保持低调，不当董事长，不公开讲话，但控制力一直稳。

2024年洛阳钼业营业收入2130.29亿元，同比增长14.37%。铜产量65.02万吨，同比增长55%，第一次进全球前十大铜生产商；钴产量11.42万吨，同比增长106%；铌产量突破万吨，磷肥也创高。矿山端产量全超指引，境外业务占比大，四季度单季收入就582亿元。

归母净利润135.32亿元，同比增长64.03%；扣非净利润131.19亿元，增长110.48%。经营现金流323.87亿元，增长108.38%，资产负债率降到49.52%。业绩涨得快，主要靠铜钴量价齐升，降本增效也帮了大忙，矿山毛利率提升，贸易板块IXM贡献13.53亿元净利润。

2024年胖东来整体销售近170亿元，净利润8亿多。洛阳钼业营收是胖东来12倍多，净利润超过16倍。胖东来靠许昌和新乡的十几家门店，强调员工福利和服务，单店客流高，但受零售模式限制，规模上不去。洛阳钼业是重资产矿业，全球资源布局，抓住新能源金属需求，体量就甩开一大截。

两家企业都在河南，但一个挖矿卖资源，一个卖日用品，路径天差地别。资源型企业吃周期红利，规模效应明显；零售企业拼服务和本地化，利润率稳但天花板低。这对比也说明河南民营经济多样性，资源和消费两条腿走路。

2025年上半年，洛阳钼业营业收入947.73亿元，归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%。铜产量35.36万吨，同比增长12.68%，矿山端收入394亿元，占比42%。负债率降到50.15%，现金流120亿元。公司继续优化工艺，部分矿区回收率创高。

全年业绩预告，归母净利润预计200亿元到208亿元，同比增长47.8%到53.71%。扣非净利润204亿元到212亿元，增长55.5%到61.6%。铜钴产量稳中有升，价格回暖，成本控制到位。公司还在推进KFM二期等项目，未来产能还有空间。

于泳不露面，不当职务，公司管理层换过几轮，新团队推员工持股，注重绿色矿山。河南民营百强榜上，洛阳钼业继续领跑，全国排名也升。

洛阳钼业从地方小矿变成全球矿业玩家，河南经济跟着沾光。于泳低调布局十几年，靠资源周期赚了大钱。公司未来还得看金属需求和项目落地，但眼下势头正猛。