贵金属价格巨震，招商银行上调黄金交易部分合约保证金

由于近期黄金等贵金属价格波动加剧，招商银行再次调整了相关黄金交易业务。

2月2日，招商银行发布通告称，自2026年2月2日收盘清算时起，Au(T+D)(黄金延期交收合约)、mAu(T+D)(迷你黄金延期交收合约)、Au(T+N1)(黄金单月延期合约）、Au(T+N2)(黄金双月延期合约)、NYAuTN06(6月交割的“沪纽金”产品‌)、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%调整为70%，涨跌幅度限制保持15%不变。

通告还显示，自2026年2月2日收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从60%调整为70%。若2026年2月2日Ag(T+D)合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%；若未出现单边市情况，则Ag(T+D)涨跌幅度限制维持不变。

招商银行提醒投资者，“做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资”。

此前，招商银行已经上调过一次“招财金”部分合约保证金的比例。1月30日，招商银行曾通告，自2026年1月30日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从49%调整为60%，涨跌幅度限制保持15%不变；Ag(T+D)合约的保证金水平从48%调整为60%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。

招财金是招商银行于2009年5月推出的个人实物黄金交易业务，通过代理上海黄金交易所贵金属交易实现，客户可自主进行Au100g、Au99.99和Au99.95等现货品种的买卖、结算及实物黄金提货，交易风险由客户自行承担。

除了招商银行之外，此前已经有多家银行发布了相关黄金业务的调整通知。1月29日，农业银行发布通知称，于1月30日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)合约的保证金比例从44%调整为60%。1月21日，邮储银行称，自1月22日收盘清算时起，将Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、mAu(T+D)等合约保证金比例从80%调整为120%。

2月2日，邮储银行还发布《关于做好贵金属价格波动风险防范的提示》称，近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多。为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，特别提示相关客户，加强风险防范意识，在审慎评估自身财务状况及风险承受能力的基础上，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，密切关注贵金属行情变化，控制持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失。

近期，金银价格大幅震荡。1月28日到1月29日，黄金现货从5200美元/盎司一度飙升至5600美元/盎司，连续创下多个节点纪录，两日涨幅达400美元，随后开始走跌。1月31日凌晨，黄金现货单日跌幅一度接近13%，创近四十年最大单日跌幅，超过2008年金融危机期间水平；白银现货盘中暴跌超36%，最低触及74.28美元/盎司，最终收跌26.42%，创1983年2月28日以来最大单日跌幅，报85.259美元/盎司。

截至2月2日发稿前，黄金现货价格为4692.54美元/盎司，跌幅为4.14%；伦敦白银现货价格为81.38美元/盎司，跌幅4.55%。

尽管近期黄金等下跌，但长期仍被看涨。中金公司分析称，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高。中金公司预计2026年下半年美国通胀将迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。