加码美国市场：阿斯利康(AZN.US)登陆纽交所，伦敦地位或被削弱

智通财经APP获悉，英国最大的制药商阿斯利康(AZN.US)的股票将于周一开始在纽约证券交易所交易。此前该公司进行了上市升级，以取代原先在纳斯达克交易的美国存托凭证(ADR)。阿斯利康今后将在伦敦证券交易所、斯德哥尔摩纳斯达克和纽约证券交易所这三个交易所同时上市交易。

这家疫苗及药物制造商正寻求通过进一步向美国市场倾斜来吸引更多投资者，目前其近一半的收入来自美国。公司表示，此举将使其在英国、瑞典和美国的上市地位具有同等分量。

这反映了美国市场对阿斯利康业务日益增长的重要性，也体现了随着首席执行官帕斯卡尔·索里奥特寻求在全球最大的制药市场获得增长，公司重点正相对地从母国转移。此后，美国投资者将更容易购买阿斯利康的完整股票，这增加了该公司在伦敦上市地位相关性可能下降的可能性。

在美国总统特朗普关税计划带来的压力下，阿斯利康承诺到2030年在美国投资500亿美元。与此同时，该公司已暂停了其英国总部价值2亿英镑(约合2.74亿美元)的扩张计划。

Peel Hunt研究主管查尔斯·霍尔认为，长期风险在于股票交易将主要转移至美国。他在10月份的一份报告中表示：“假设美国的流动性显著增加，且考虑到大多数股份由国际投资者持有，我们认为随着时间的推移，该公司极有可能考虑将其主要上市地点从伦敦迁至美国。”

此举还将允许投资者在购买阿斯利康股票时无需支付印花税(一种英国的交易税)。皮尔亨特的报告指出，这可能导致英国财政部每年损失2亿英镑。如果此举获得成功，可能会鼓励其他伦敦上市公司将其 ADR 更换为普通股，从而进一步减少印花税的税收收入。

近年来，英国公司美国存托凭证(ADR)的交易量激增。数据显示，2019年至2024年间，拥有上市 ADR 的20家富时100指数(FTSE 100)公司的成交量增长了80%以上。

阿斯利康的 ADR 交易量在截至2024年的五年间增长了34%，而同期伦敦股市的成交量增长不足8%。其他几家英国知名企业的 ADR 交易量也出现了巨大增长：巴克莱银行增长了三倍多，帝亚吉欧(Diageo Plc)、英美烟草(British American Tobacco Plc)和葛兰素史克则增长了一倍多。

长期以来，英国一直难以与美国市场竞争，后者规模更大、流动性更强，且汇聚了众多高增长公司，而英国市场则多为估值较低的传统经济部门。

虽然英国股市处于历史高点，但其表现仍落后于美国。这种分歧自新冠疫情以来尤为明显：自2020年初以来，富时100指数以美元计算上涨了约40%，远不及标准普尔500指数115%的涨幅。